旅游上市公司多元化戰(zhàn)略對經(jīng)營績效影響研究.pdf

1、多元化戰(zhàn)略對企業(yè)績效影響方面的學(xué)術(shù)成果很多，但結(jié)果不盡相同。大量關(guān)于企業(yè)多元化戰(zhàn)略與績效的理論和實證研究成果，大多是基于西方成熟的市場經(jīng)濟環(huán)境。但是根據(jù)環(huán)境—戰(zhàn)略協(xié)同演進說，宏觀經(jīng)濟背景以及行業(yè)環(huán)境對企業(yè)的戰(zhàn)略選擇具有非常重要的影響，因此上述基本結(jié)論是否適用于中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟環(huán)境下的旅游企業(yè)戰(zhàn)略行為亟待加以驗證。
　　本研究以2009至2013年度中國旅游上市公司作為樣本數(shù)據(jù)進行實證分析。將多元化戰(zhàn)略分為多元化程度與多元化類型兩個維度

2、，并進一步將多元化類型劃分為單一型、主導(dǎo)型、相關(guān)多元化與不相關(guān)多元化四種類型；用技術(shù)效率度量企業(yè)經(jīng)營績效；并考慮企業(yè)規(guī)模、股權(quán)集中度、資本結(jié)構(gòu)、凈資產(chǎn)收益率等因素的影響作用；形成了多元化戰(zhàn)略對經(jīng)營績效影響的理論模型。用熵指數(shù)法度量多元化程度，Rumlet法劃分多元化類型，DEA法測算企業(yè)技術(shù)效率，構(gòu)建了旅游上市公司多元化程度和多元化類型對企業(yè)經(jīng)營績效影響的回歸模型，并分別進行描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)分析、均值分析、方差分析及回歸分析。主要研

3、究結(jié)果有：⑴多元化程度對中國旅游上市公司經(jīng)營績效有積極的正向影響。多元化程度熵指數(shù)值與凈資產(chǎn)收益率對企業(yè)技術(shù)效率（T.E.）的回歸系數(shù)分別是是0.103、2.069；資產(chǎn)負債率對企業(yè)技術(shù)效率有顯著的負向影響，回歸系數(shù)是-0.559；⑵采取相關(guān)型多元化戰(zhàn)略的中國旅游上市公司技術(shù)效率最優(yōu)，其次是采取主導(dǎo)型多元化戰(zhàn)略的旅游上市公司，采取不相關(guān)型多元化戰(zhàn)略的旅游上市公司技術(shù)效率最差。⑶中國旅游上市公司多元化程度（D.T.）增勢顯著并呈現(xiàn)紡錘體的