央行主導(dǎo)下的支付清算系統(tǒng)模式及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、中國(guó)人民銀行作為支付清算體系的組織者和管理者，近年來不斷改進(jìn)支付清算系統(tǒng)，組織規(guī)范了各地同城票據(jù)交換系統(tǒng)、各商業(yè)銀行的行內(nèi)資金匯劃系統(tǒng)，建立了全國(guó)電子聯(lián)行系統(tǒng)，并正在抓緊建設(shè)推廣現(xiàn)代化支付系統(tǒng)(CNAPS)，現(xiàn)已成功推廣到所有省會(huì)城市。該系統(tǒng)主要包括大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)和小額批量支付系統(tǒng)。其中大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)是該系統(tǒng)的骨干子系統(tǒng)，于2002年先期開通，實(shí)行逐筆實(shí)時(shí)處理支付指令，全額清算資金，旨在為各銀行和廣大企事業(yè)單位及金融市場(chǎng)提供快速安全

2、可靠的支付清算服務(wù)：小額批量支付系統(tǒng)也己開通，實(shí)行批量發(fā)送支付指令，軋差凈額清算資金，旨在為社會(huì)提供低成本、大業(yè)務(wù)量的支付清算服務(wù)，滿足各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需求。 應(yīng)該說大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)的開發(fā)運(yùn)行大大改進(jìn)了我國(guó)支付清算方式，迎合了當(dāng)今國(guó)際支付體系的潮流，加快了資金的流轉(zhuǎn)速度，減少了資金清算風(fēng)險(xiǎn)，改變了“天上3秒、地上3天”的現(xiàn)象。當(dāng)然該系統(tǒng)在運(yùn)行過程中也同樣會(huì)面臨實(shí)時(shí)全額清算方式中的流動(dòng)性壓力問題，而如果多個(gè)銀行都出現(xiàn)這種情況的話，便

3、會(huì)使系統(tǒng)出現(xiàn)“阻塞”的現(xiàn)象，所以，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展、清算量的不斷增大，有必要對(duì)該實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)注入一定的“潤(rùn)滑劑”，解開或化解所謂的“死鎖”，使資金能更暢通地流動(dòng)起來。 目前，大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都廣泛應(yīng)用了相同類型的清算和結(jié)算安排，即多邊的清算和結(jié)算系統(tǒng)。在某些國(guó)家中，代理行和中央銀行的安排發(fā)揮了重要的作用。另外幾乎所有的國(guó)家都對(duì)貸記卡業(yè)務(wù)進(jìn)行了清算安排。所有的這些安排都日益依賴于自動(dòng)化手段，并為規(guī)模經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。在目前的清算服務(wù)中扮

4、演重要角色的私人部門正在變得更加重要(如CLS系統(tǒng))。而且在幾乎所有的國(guó)家中，支付卡的清算安排都是由私人部門單獨(dú)完成的。隨著這種工具在所有支付工具應(yīng)用中所占分額的增長(zhǎng)，在整個(gè)清算安排中，私人部分所占的分額也會(huì)日益增長(zhǎng)。 雖然支付系統(tǒng)不會(huì)立刻對(duì)系統(tǒng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生威脅，但是很多的風(fēng)險(xiǎn)防范措施已經(jīng)被用于防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。欺詐、操作性的以及其它風(fēng)險(xiǎn)一般都通過不同的支付工具和系統(tǒng)控制技術(shù)來防范。隨著時(shí)間的發(fā)展，支付系統(tǒng)變得更加有效率，其重要組成

5、部分也變得更加技術(shù)化和標(biāo)準(zhǔn)化。 大部分的支付結(jié)算都是通過中央銀行提供的結(jié)算手段來處理的。雖然在某些國(guó)家中，部分支付手段(主要是支付卡)的清算安排是通過金融機(jī)構(gòu)的簿記系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)算的。一些中央銀行自己提供清算手段作為私人安排的一種替代選擇，另外一些國(guó)家的中央銀行則限制他們自身的行為——包括結(jié)算在內(nèi)——以便于和私人結(jié)算系統(tǒng)提供者一起通過不斷發(fā)展共同標(biāo)準(zhǔn)來提供安全、效率和協(xié)作性。而且許多中央銀行都擁有對(duì)支付和結(jié)算系統(tǒng)的明確法律授權(quán)，在某

6、些國(guó)家中這樣的授權(quán)包括對(duì)支付的監(jiān)督權(quán)。 由市場(chǎng)的國(guó)際一體化——特別是在歐洲地區(qū)范圍內(nèi)的一體化——產(chǎn)生的跨界支付增長(zhǎng)成為推動(dòng)現(xiàn)行支付系統(tǒng)現(xiàn)代化的重要力量。在此之前，這個(gè)系統(tǒng)主要建立在代理行制度基礎(chǔ)上。 對(duì)清算服務(wù)的需求同樣受到了終端用戶市場(chǎng)新發(fā)展的影響，在一些國(guó)家中，某些情況下，金融部門的合并會(huì)使清算和結(jié)算服務(wù)更加有效。 信息和通信技術(shù)在支付過程中的應(yīng)用使得通過傳輸渠道、產(chǎn)品和清算安排的創(chuàng)新來滿足終端用戶日益增長(zhǎng)的

7、需求成為可能。新的產(chǎn)品和傳輸渠道，使得金融機(jī)構(gòu)可以重新進(jìn)行資源的戰(zhàn)略分配，也使得顧客可以在更多的不同支付服務(wù)之間進(jìn)行選擇。進(jìn)一步來說新技術(shù)的應(yīng)用和參與者降低成本的努力一起，促進(jìn)了標(biāo)準(zhǔn)化的發(fā)展。日益廣泛的技術(shù)應(yīng)用和現(xiàn)代化一起促進(jìn)了支付過程的重修，使它更加傾向于被分割為若干不同的行為，并使得一系列的服務(wù)提供商可以更加方便的進(jìn)入到清算服務(wù)市場(chǎng)中來。 本文詳細(xì)敘述了目前各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家運(yùn)用廣泛并且穩(wěn)定的支付結(jié)算系統(tǒng)，如聯(lián)邦資金電子轉(zhuǎn)撥系統(tǒng)(

8、Fedwire)、紐約清算所銀行資金轉(zhuǎn)賬清算系統(tǒng)(CHIPS)、瑞士清算系統(tǒng)(SIC)、歐元實(shí)時(shí)全額結(jié)算系統(tǒng)(TARGET)的風(fēng)險(xiǎn)分析、澳大利亞支付系統(tǒng)(RTGS)、CLS多幣種清算系統(tǒng)思想，并且分析其風(fēng)險(xiǎn)(信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))的度量及管理，總結(jié)出它們的共同特點(diǎn)。從目前國(guó)外的情況來看，主要大國(guó)幣種的支付清算系統(tǒng)都已經(jīng)相當(dāng)完善。其采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施主要有： 1、對(duì)每家參與行設(shè)定凈借記限額(NET DEBIT

9、CAP)；2、縮短支付信息與完成最終清算之間的時(shí)間差，如增加軋差次數(shù)；3、央行提供日間回購機(jī)制；4、日間透支；5、由于存在地理上的差異，時(shí)差導(dǎo)致的跨國(guó)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)問題仍然顯得尤為突出。因此，在眾多呼聲下出現(xiàn)了CLS(continuous linked settlement)。因?yàn)檫@種方式消除了時(shí)差帶來的不能同時(shí)結(jié)算從而引起的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等等，因而受到極大的歡迎。從CLS幾年的發(fā)展情況來看，不論是其規(guī)模還是完善程度，都在迅速地增長(zhǎng)，也

10、正因?yàn)槿绱?，CLS系統(tǒng)的處理成本由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)也進(jìn)一步降低，從而具備充分的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，越來越多的外匯交易者踴躍地加入CLS系統(tǒng)。但加入CLS系統(tǒng)有著苛刻的條件：它要求本國(guó)必須要有非常成熟的支付清算系統(tǒng)，而且對(duì)本國(guó)貨幣的要求很也高。因此，加入CLS系統(tǒng)的成員都是在這兩方面滿足要求的國(guó)家和參與者。 結(jié)合國(guó)外的發(fā)展情況和我國(guó)目前出現(xiàn)的問題，本文從信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等視角，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的度量及管理做出了分析。本人認(rèn)為，論