外文翻譯--外商直接投資和經(jīng)濟增長以撒哈拉以南的非洲國家為例

1、<p>　　Foreign Direct Investment And Growth:New Evidences from Sub-Saharan African countries </p><p>　　出 處： University of Technology, Mauritius University of Mauritius</p><p>　　作者：B Seetanah

2、 ,A J Khadaroo</p><p><b>　　Abstract </b></p><p>　　The paper investigates the impact of foreign direct investment(FDI) on economic growth for a panel of 39 Sub-Saharan African countri

3、es for the period 1980–2000.An extended Cobb Douglas production function is used whereby investment is disaggregated into its different types namely domestic private,foreign direct and public investment for more insights

4、 comparative analysis.Taking into account the possible existence of endogeneity in FDI modeling,the study employs both static and dynamic panel data</p><p>　　1.Introduction </p><p>　　There is a

5、general theoretical consensus among development economists that foreign direct investment(FDI)inflows is likely to play a critical role in explaining growth of recipient countries(De Mello,1997,1999;Buckley et al.,2002;A

6、kinlo,2004 provide detailed literature survey).FDI inflows in fact represent additional resources a country needs to improve its economic performance and provides both physical capital and employment possibilities that m

7、ay not be available in the host market.As De Greg</p><p>　　This research thus attempts to complement the few empirical works have undertaken on the FDI-growth hypothesis in the case of Africa.For aims at inv

8、estigating the empirical link between FDI inflows and economic performance for a panel of 39 Sub Saharan African countries,selected as per data availability,for the period 1980-2000 using panel data regression techniques

9、.The study further allows for dynamics and endogeneity issues by using dynamic panel data estimates,namely the Generalised Methods o</p><p>　　The paper is organised as follows,section 2 reviews the literatur

10、e review,section 3 discusses the empirical approach,the data used and also analyses the econometric results.The last section concludes the study. </p><p>　　2.Literature Review </p><p>　　Foreign

11、direct investment has been proved in the literature to be an important promoter of growth in its own right.In effect,foreign direct investment is argued to increase the level of domestic capital formation.This also impli

12、es producing on large scale which in turn results in benefits of economies of scale and specialisation and also increasing export and employment opportunities.These are likely to result in positive economic impacts. <

13、/p><p>　　Foreign direct investment is a particularly key ingredient of successful economic growth in developing countries because the very essence of economic development is the rapid and efficient transfer and

14、 cross border adoption of ‘best practices’,be it managerial and technical best practice or deployment of technology from abroad(Borensztein et al.,1998).Proximity and better access to large market is also well known to a

15、ttract foreign direct investment that in turn implies often accelerated technol</p><p>　　FDI also beneficially affect the productive efficiency of domestic enterprises.Local firms have an opportunity to impr

16、ove their efficiency by learning and interacting with foreign firms.FDI can also raise the quality of domestic human capital and improve the know-how and managerial skills of local firms(the learning by watching effect).

17、Moreover FDI stimulates the development and propagation of technological skills through multinational corporations’internal transfers and through linkages and spi</p><p>　　3.Methodology And Analysis </p&g

18、t;<p>　　We follow recent studies in the field(see Nyatepe-Coo,1998;De Bende-Nabende and Ford,1998;Mello,1999;Bende-Nabende et al.,2002,2003 and Li and Liu,2005 among others)by specifying an extended Cobb-Douglas p

19、roduction function(equation 1) to represent the production technology of an economy.Investment is decomposed in three types namely,domestic private investment,foreign direct investment and also government investment.Such

20、 disaggregation allows us to fully investigate the role of FDI in economic </p><p><b>　　（1） </b></p><p>　　The Cobb-Douglas function ，i represents the countries and t the time dimensi

21、on. </p><p>　　Y denotes the economy’s output,A the shift in the production function attributed to technical progress,which is assumed to be risk neutral,K the domestic private investment,FDI is the foreign d

22、irect investment,G is the public investment and L is labour. </p><p>　　The different investment types of each respective country,that is the domestic private investment(K),the foreign direct investment(FDI)a

23、nd the public investment(G)(note that aggregating all these generates each country’s total investment)are measured as the ratio of the amount of each investment type to the GDP of the country.The main sources of data are

24、 from the International Monetary Fund’s International Financial Statistics(IFS) (various issues),World Development Indicators(various issues),fr</p><p>　　The proxy used for Labour(L)is the employment level o

25、f the countries in the sample.The data were available from the(IFS),World development indicators(various issues) and from various country Central Statistics Websites. </p><p>　　The dependent variable output

26、was proxied by the real Gross Domestic Product at constant price(Y) and was generated from the Summers and Heston(version 6.0).The data set used covers 39 Sub Saharan African countries(as per data availability)over the p

27、eriod 1980–2000. </p><p>　　Econometric modeling and analysis of results </p><p>　　Taking logs on both sides of the equation(1)，the following econometric regression function: </p><p>

28、;<b>　?。?） </b></p><p>　　where the coefficientsβ1,β2,β3 andβ4 are the output elasticities of the factor inputs and ε is the error term. </p><p>　　Cross-Section and Pooled OLS Analysis

29、 </p><p>　　We performed cross section(averaged over the sample period 1980-2000)and pooled OLS analysis of our hypothesis for some preliminary results.Standard errors of the OLS regression were corrected by

30、the White procedure.White(1980)proposed the </p><p>　　heteroskedasticity-robust variance matrix estimator to adjust the standard errors of a regression in the presence of heteroskedasticity.The results are r

31、eported in table 1 (column 2 and 3).The positive and significant coefficient of fdi from the cross section analysis suggests that FDI has been an ingredient of economic growth of African economies over the period of stud

32、y,although to a lesser extent as the other types of investment.The results are consolidated when using Pooled OLS estimates.The</p><p>　　Panel Data Estimates </p><p>　　We employ both static and

33、dynamic(Generalised Methods of Moments)panel data techniques to analyse the role of FDI in the economic growth of our sample of country.In fact use of panel data allows not only to control for unobserved cross country he

34、terogeneity but also to investigate dynamic relations.To test whether to use a random effect or a fixed effect estimation approach,the Hausman test has been used.In fact the Hausman test tests the null hypothesis that th

35、e coefficients estimated by the ef</p><p>　　Table 1:Panel data estimates:Random effects(39 countries x 21 years(1980-2000)) </p><p>　　Dependent variable y=(log of Y). </p><p>　　*sig

36、nificant at 10%,**significant at 5%,***significant at 1% </p><p>　　No serial correlation was detected according to Bhargava,Franzini and Narendranathan(BFN)(1982). </p><p>　　Random effects estim

37、ates suggests that FDI to Sub Saharan African countries has been an important element in explaining growth performance,although as earlier seen,to a lower extent as compared to the other types of capital,namely domestic

38、private and public capital.This positive contribution is in line with the theoretical underpinnings discussed earlier.The effect of FDI in these economies is also reported to be relatively less as compared to other studi

39、es,for instance De Gregorio(1992)for Lat</p><p>　　4.Conclusion </p><p>　　The paper investigated the relationship between FDI and the economic performance for the case of 39 African countries ove

40、r the period 1980-2000.Capital stock,as proxied by investment ratios,has been disaggregated into its different components namely domestic private,FDI and public investment as well in an attempt to disentangle the effect

41、of FDI.Results from the static random effects estimates shows that FDI has a positive and significant effect on the level of economic growth,particularly with </p><p>　　外商直接投資和經(jīng)濟增長：</p><p>　　以撒哈

42、拉以南的非洲國家為例</p><p><b>　　摘要</b></p><p>　　本文調(diào)查研究了39個撒哈拉以南的非洲國家，在1980-2000年期間，外商直接投資對其經(jīng)濟增長的影響。投資可以分為不同的類型，即本土化投資，外國直接投資和公共投資，許多研究學(xué)者利用柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)對相關(guān)的觀點進行了比較分析?？紤]到外國直接投資模型中可能存在的內(nèi)生性，本文采用靜態(tài)和

43、動態(tài)的面板數(shù)據(jù)來進行估計。分析得出，雖然外國直接投資被運用的比重較小，但其在解釋撒哈拉以南的非洲國家的經(jīng)濟現(xiàn)象時，是一項非常重要的影響因素。此外，研究證實外商直接投資和經(jīng)濟增長之間存在著重要的內(nèi)生性，即外國直接投資不僅能夠帶動增長，而且自身也會有所增長。</p><p>　　一、Introduction引言</p><p>　　在發(fā)展經(jīng)濟學(xué)家中有一個普遍的理論：外國直接投資的流入很可能在解

44、釋資金接受國的經(jīng)濟增長中起到關(guān)鍵性作用（De Mello,1997,1999;Buckley et al.，2002；Akinlo,2004,在這些學(xué)者的文獻綜述中提供詳細資料）。外國直接投資的流入事實上表示一項額外的資源，是一個國家改善其經(jīng)濟現(xiàn)象，并提供可能在東道國市場不可行的實物資本和就業(yè)機會所需要的。例如，De Gregorio（1992）評論指出“通過增加資本存量，外國直接投資能夠通過更加有效的利用現(xiàn)有資源和吸收失業(yè)資源來增加國

45、家的產(chǎn)量和生產(chǎn)率”。然而，外國直接投資對于經(jīng)濟的影響，在實踐經(jīng)驗方面擁有比在理論研究上更多的爭議。盡管許多研究認為外國直接投資對經(jīng)濟增長具有有利的影響，但也有一些研究指出外國直接投資對經(jīng)濟增長具有不利影響，對于這一爭論，其中主要原因是數(shù)據(jù)的不足和方法上的缺陷。早期的研究沒有考慮國家間在技術(shù)，生產(chǎn)和社會經(jīng)濟因素上的差異，最近的實證研究已經(jīng)開始使用面板數(shù)據(jù)來修正上述的不同。（參考Bende-Nabende&Ford，1998；Nai

46、r-Reichert&Weinhold，2001；Bende-Na</p><p>　　因此，這項研究試圖補充已經(jīng)在做的關(guān)于非洲的外商直接投資和經(jīng)濟增長關(guān)系的少量實踐性工作。為了研究外商直接投資的流入和經(jīng)濟現(xiàn)象之間的連接，本文對39個撒哈拉以南的非洲國家的面板數(shù)據(jù)，按照數(shù)據(jù)的可用性，運用面板數(shù)據(jù)回歸方法對1980-2000年的數(shù)據(jù)進行回歸。該研究還運用動態(tài)面板數(shù)據(jù)對動態(tài)和內(nèi)生性問題進行估計，稱為在廣義矩方

47、法（GMM）。這些來源于撒哈拉以南的非洲國家的經(jīng)驗證據(jù)相信能夠增加更多的資料來進行討論。</p><p>　　本文結(jié)構(gòu)如下，第2節(jié)為文獻回顧，第3節(jié)討論經(jīng)驗方法，數(shù)據(jù)的運用，也分析了計量經(jīng)濟學(xué)結(jié)果，最后一節(jié)總結(jié)該研究。</p><p><b>　　二、文獻回顧</b></p><p>　　外國直接投資已經(jīng)在文獻中被證實成為了一個重要的促進增長的

48、因素。事實上，外國直接投資能夠增加國內(nèi)資本構(gòu)成的水平。這也意味著大規(guī)模的生產(chǎn)，能夠引起規(guī)模經(jīng)濟效益和專業(yè)化生產(chǎn)，也增加了出口和就業(yè)機會。這些很有可能產(chǎn)生積極的經(jīng)濟影響。</p><p>　　外國直接投資是發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的一項特別關(guān)鍵的因素，因為經(jīng)濟發(fā)展中的關(guān)鍵因素是快速有效的轉(zhuǎn)移和吸收國際上好的實踐經(jīng)驗，對管理和技術(shù)進行好的實踐或從國外引進先進的技術(shù)（Borensztein等人，1998）。不斷接近和更好的進

49、入國際市場，眾所周知，是為了更好的吸引外國直接投資，也往往意味著加速技術(shù)的轉(zhuǎn)移。外國投資者所給予的很好的工作培訓(xùn)能夠提高生產(chǎn)力水平。國家能夠有效的利用這些企業(yè)作為催化劑，允許他們進行跨越式發(fā)展。因而，外國直接投資能夠加速經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移。外國直接投資通過補充當(dāng)?shù)刭Y源和提供投資機會來加速對內(nèi)投資（Agosin and Mayer,2000）。外國公司新的外商直接投資項目可以補充當(dāng)?shù)氐乃接谢顿Y，提供投入成本，或使用產(chǎn)出。外國投資項目中，大

50、部分是經(jīng)當(dāng)?shù)氐慕鹑谑袌鲞M行融資。同時，需要指出的是外國資本的流入，本身能夠?qū)е聡鴥?nèi)信貸供給的增加（Jansen,1995）。</p><p>　　外商直接投資也有效地影響國內(nèi)公司的生產(chǎn)效率。本地公司有機會通過學(xué)習(xí)并與外國公司相互聯(lián)系來改善他們的效率。外國直接投資能夠提高國內(nèi)人力資本的質(zhì)量，改善專有技術(shù)和提高本地公司的管理技能。此外，通過跨國公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移和公司間的聯(lián)接和溢出效應(yīng)，外商直接投資能夠刺激經(jīng)濟發(fā)展和技術(shù)的

51、擴散（Borensztein et al,1998）。最后，外國直接投資有助于增加當(dāng)?shù)厥袌龅母偁幜?，?chuàng)造就業(yè)機會和增加對發(fā)達國家的市場準入（Noorbakhsh, Paloni, Youssef,2001），所有這些將最終有助于受援國的經(jīng)濟增長。</p><p><b>　　三、研究方法和分析</b></p><p>　　本文依據(jù)當(dāng)前對該領(lǐng)域的研究（參考Nyatepe

52、-coo,1998; De Bende-Nabende and Ford,1998;Mello,1999;Bende-Nabende et al.,2002,2003 and Li and Liu,2005 among others），并通過柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)（等式1）來表現(xiàn)經(jīng)濟生產(chǎn)技術(shù)。投資分為三個類型，即國內(nèi)的私有化投資，外國直接投資和政府投資。根據(jù)此分類方法，本文全面地研究外國直接投資在經(jīng)濟發(fā)展中的角色，并對不同類型的投資進行比

53、較性的研究。</p><p><b>　?。?）</b></p><p>　　柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)中的i代表國家，t代表時間長度。</p><p>　　Y表示經(jīng)濟產(chǎn)出，A表示生產(chǎn)函數(shù)中技術(shù)進步的轉(zhuǎn)換，且假設(shè)風(fēng)險中立，K表示國內(nèi)私有化投資，F(xiàn)DI是外國直接投資，G是公共投資，L是勞動力。</p><p>　　每個國家不同類

54、型的投資，即國內(nèi)私有化投資（K），外國直接投資（FDI）和公共投資（G）（集合所有這些投資產(chǎn)生了各個國家的總投資），計量為各個類型的投資總和比上該國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。主要的數(shù)據(jù)來源是國際貨幣基金組織的國際金融統(tǒng)計（IFS），世界發(fā)展指標，非洲開發(fā)銀行，非洲國家統(tǒng)計（2000）和由聯(lián)合國公布的世界投資指南。</p><p>　　勞動力（L）代表國家的經(jīng)濟發(fā)展水平。這些數(shù)據(jù)來源于國際貨幣基金組織國際金融統(tǒng)計，世

55、界發(fā)展指標和各個國家的中央統(tǒng)計局網(wǎng)站。</p><p>　　因變量以通過固定的價格（Y）得出的真實的國內(nèi)生產(chǎn)總值來表示，并由Summers 和 Heston研究產(chǎn)生（版本6.0）。這些數(shù)據(jù)包括1980-2000年期間，39個撒哈拉以南的非洲國家的相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)。</p><p>　　計量經(jīng)濟學(xué)模型和結(jié)果分析</p><p>　　等式1的兩邊取對數(shù)，計量經(jīng)濟學(xué)回歸分析：

56、</p><p><b>　?。?）</b></p><p>　　系數(shù)，，和是因素輸入的產(chǎn)出彈性，是指偏差。</p><p>　　橫斷面和混合普通最小二乘法分析</p><p>　　本文運用橫斷面（1980-2000年期間樣本數(shù)據(jù)的平均值）和混合最小二乘法分析有關(guān)一些初步結(jié)果的假設(shè)。普通最小二乘法回歸的標準誤差由Whit

57、e程序來修正。White（1980）建議用異方差的方差矩陣估計來調(diào)整存在的異方差回歸的標準誤差。結(jié)果在表1（第2，3列）中顯示。盡管相比其他類型的投資，外國直接投資在較小的范圍內(nèi)得以運用，但通過橫斷面分析，其中具有深遠意義的fdi系數(shù)建議指出，經(jīng)過一定時期的研究，外國直接投資已經(jīng)成為非洲經(jīng)濟體經(jīng)濟增長的一個主要部分。當(dāng)使用混合普通最小二乘法進行估計時結(jié)果是一致的。使用單一方程的普通最小二乘法進行橫斷面的回歸模型和混合普通最小二乘法的局限

58、性也是眾所周知的（參考Kennedy 2003）。為了克服這些缺陷，需要考慮到面板數(shù)據(jù)技術(shù)。</p><p><b>　　面板數(shù)據(jù)估計</b></p><p>　　本文運用靜態(tài)和動態(tài)的面板數(shù)據(jù)來分析外國直接投資對于本文的樣本國家的經(jīng)濟增長所起的作用。事實上，使用面板數(shù)據(jù)不僅可以分析不可觀測國家的異質(zhì)性，而且可以研究其動態(tài)關(guān)系。為了測試應(yīng)該使用隨機效果還是固定效果的估計

59、方法，本文使用了豪斯曼測試。事實上，豪斯曼測試的對象是零假設(shè)，即通過有效的隨機效果估計的系數(shù)和普通的隨機效果估計的結(jié)果是相同的。建議使用隨機效果模型，表1（第4欄）報告了相關(guān)估計。</p><p>　　表1：面板數(shù)據(jù)估計：隨機效果（39個國家x21年（1980-2000））</p><p>　　因變量y=（Y取對數(shù)）</p><p>　　*表示10%，**表示5%，

60、***表示1%</p><p>　　根據(jù)Bhargava,Franzini and Narendranathan(BFN)(1982)，指出其沒有連續(xù)的相關(guān)性。</p><p>　　隨機效果估計指出外國直接投資對撒哈拉以南非洲國家而言，已經(jīng)成為解釋其經(jīng)濟增長現(xiàn)象中的一個重要基礎(chǔ)，雖然如早期研究指出的，相比于其他類型的投資，即國內(nèi)私有化投資和公共資本，外國直接投資的運用處于一個較小的范圍。其

61、積極的貢獻是與先前討論的理論基礎(chǔ)相一致的。相關(guān)研究指出外國直接投資在非洲經(jīng)濟中的效果相比其他地區(qū)的研究相對較少，例如De Gregorio(1992)研究拉丁美洲國家，Borensztein et al.,(1998)研究一組國家，Wang(2002)研究關(guān)于亞洲經(jīng)濟案例和Campos, Kinoshita(2002)研究關(guān)于過渡期經(jīng)濟。這可以解釋為非洲國家已經(jīng)處于外國直接投資的最低受益國之中。這幾年，外國直接投資流入非洲已經(jīng)顯示為穩(wěn)步

62、下降的趨勢。在研究期間，許多流入發(fā)展中國家的外國直接投資趨向南亞，東亞和東南亞，其中拉丁美洲和非洲的外商直接投資總額的4-5%流入發(fā)展中國家。根據(jù)WIR(2001)，2000年非洲在世界上所享有的外國直接投資下降低于一個百分點。撒哈拉以南的非洲國家也有同樣的趨勢。</p><p>　　撒哈拉以南的非洲國家已主要依靠國內(nèi)私有化投資和公共投資。盡管在這些經(jīng)濟體中相對較低的外國直接投資流入，可能解釋為低的效果，但從研究

63、中可以看出，這樣的投資類型（外國直接投資）仍然在經(jīng)濟增長中起著不可忽略的作用。在這些經(jīng)濟體中越高的外國直接投資水平將會伴隨著越高的經(jīng)濟增長率。</p><p><b>　　四、結(jié)論</b></p><p>　　本文研究了關(guān)于1980-2000年期間，39個撒哈拉以南的非洲國家的外國直接投資和經(jīng)濟現(xiàn)象之間的關(guān)系。資本存貨，以投資率為代表，已經(jīng)分為不同的部分，即國內(nèi)私有化

64、投資，外國直接投資和公共投資，本文也試著去擴散外國直接投資的效應(yīng)。盡管外國直接投資所產(chǎn)生的積極效應(yīng)與其他類型的投資相比相對較少，但根據(jù)本文的相關(guān)靜態(tài)數(shù)據(jù)表明，外國直接投資對經(jīng)濟增長水平，特別是對于發(fā)展中國家而言，有著積極的影響。此外，非洲的經(jīng)濟發(fā)展處于比較低的層次，這也可以解釋為非洲國家已經(jīng)處于最低的外國直接投資受益國之中。本文證實了當(dāng)使用面板數(shù)據(jù)估計時，外國直接投資對經(jīng)濟增長的積極影響，也提出了動態(tài)系統(tǒng)的存在。因此，外國直接投資不僅有