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文檔簡(jiǎn)介
1、論文主要將金融工程中的信用風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)精算中的破產(chǎn)理論結(jié)合起來(lái),研究了具有信用等級(jí)轉(zhuǎn)移特征的公司破產(chǎn)問(wèn)題。與一般信用風(fēng)險(xiǎn)模型不同的是,論文不僅考慮了違約情形的存在,利用具有時(shí)間齊次的帶有吸收態(tài)的馬爾可夫鏈以及其“無(wú)后效性”對(duì)公司信用等級(jí)之間的轉(zhuǎn)移進(jìn)行模擬,而且為了更貼合實(shí)際,還分別在常利率和利率服從獨(dú)立同分布的情況下對(duì)模型進(jìn)行了研究。
首先,論文介紹了具有離散參數(shù)的馬爾可夫鏈,并引入了具有有限離散時(shí)間的一般信用風(fēng)險(xiǎn)模型,闡述了相
2、關(guān)定義及結(jié)論。
其次,建立了基于違約情形下的信用風(fēng)險(xiǎn)模型,假設(shè)公司的信用等級(jí)之間的轉(zhuǎn)移是服從時(shí)間齊次的帶有吸收態(tài)的馬爾可夫鏈,充分利用馬氏鏈的“無(wú)后效性”,計(jì)算在此模型下的生存概率,破產(chǎn)時(shí)刻的分布,破產(chǎn)前瞬時(shí)盈余分布以及破產(chǎn)時(shí)瞬時(shí)余額分布。
再次,論文建立了基于違約情形下的具有常利率的信用風(fēng)險(xiǎn)模型,利用遞推的方法,得到了此模型下的生存概率,破產(chǎn)時(shí)刻的分布,破產(chǎn)前瞬時(shí)盈余分布以及破產(chǎn)時(shí)瞬時(shí)余額分布。
最后,為
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