金融危機背景下“露天煤業(yè)”高股利政策探究——基于公司治理的視角.pdf

1、金融危機爆發(fā)以來，我國證券市場一直處于低迷狀態(tài)，大部分公司為應(yīng)對金融危機中的不確定性，儲備了大量的現(xiàn)金，一般來講會選擇低現(xiàn)金股利政策，但也有些上市公司進行了較高的現(xiàn)金股利分配。金融危機下上市公司的股利政策具有特殊性，市場給予的反應(yīng)也與平時有很大不同，而我國目前處于高速發(fā)展的階段，市場環(huán)境紛繁復(fù)雜，充滿了變數(shù)，企業(yè)如何應(yīng)對突如其來的危機是其必須思考的一個問題。所以，研究金融危機期間，上市公司的現(xiàn)金股利政策有利于上市公司順利度過危機?，F(xiàn)有研

2、究發(fā)現(xiàn):金融危機下，股權(quán)集中度高，非流通股比例高的國有上市公司傾向于派發(fā)高的現(xiàn)金股利，而市場對于這種情況的回應(yīng)卻不是很積極。目前有大量的實證研究發(fā)現(xiàn)了很多宏觀上的現(xiàn)象，但是缺乏相關(guān)的案例研究，本文從一家典型的案例企業(yè)入手，從微觀的視角，結(jié)合宏觀的理論依據(jù)，探討普遍現(xiàn)象下具體案例的實質(zhì)，探求像“露天煤業(yè)”這樣的高股權(quán)集中度、非流通股占比很高的國有控股上市公司，在金融危機下，其明顯高于同行業(yè)的現(xiàn)金股利政策到底有什么深層次的原因，以及公司的治

3、理情況有什么問題。
　　論文共分為五個部分:第一章是緒論，給出本文的研究背景，研究的內(nèi)容，分析研究目的和意義，并對本文的研究思路、內(nèi)容和方法進行介紹。第二章是文獻綜述，對本文研究所用到的理論進行了整理、歸納。主要對相關(guān)股利政策、公司治理、國家相關(guān)政策和金融危機的影響幾個方面做了總結(jié)，為下面的案例研究做鋪墊。第三章是案例簡介，主要介紹了案例企業(yè)的相關(guān)背景，股權(quán)結(jié)構(gòu)變動情況，股利政策沿革，及其與同行業(yè)的對比分析，發(fā)現(xiàn)案例企業(yè)的特殊性和

4、異常性。第四章是案例分析與研究發(fā)現(xiàn)，這也是論文的主體部分，通過層層分析，找出異?，F(xiàn)象背后的真正原因和問題。排除看似可能的原因，找到問題的關(guān)鍵。第五章是結(jié)論與建議。對本文的研究內(nèi)容進行高度概括總結(jié)得出結(jié)論，針對本文的研究問題及研究結(jié)果提出相關(guān)建議，指出本文研究中存在的不足與對日后研究工作的展望。
　　論文的創(chuàng)新之處在于主要是從公司治理的視角展開的，這是個全新的角度，因為案例具有典型性，所以文章的視角也更具針對性，也是對現(xiàn)有研究視角的