隨機波動模型下人民幣匯率波動研究.pdf

1、隨機波動模型下人民幣匯率波動研究一一基于MCMC模擬的貝葉斯分析StudyoftheR五IBChangeRateFluetuationsIntheStochasite硯oatilityModel—BayesianAnalysisBasedonMCMCSimunlation學位申請人:年級:學科專業(yè):研究方向:指導(dǎo)教師:定稿時間:谷慧娟20071衛(wèi)東2009一11隨機波動模型下人民幣匯率波動研究模型，厚尾SV模型，SV一MN模型，SV一M

2、T模型的基本形式，并進行了貝葉斯分析，得出了模型參數(shù)的后驗分布。然后介紹了貝葉斯計算方法:MCMC模擬方法和GibbS抽樣理論。這為第五章的實證分析提供了理論基礎(chǔ)。第四章分析了人民幣匯率時間序列的基本統(tǒng)計特征。首先介紹了統(tǒng)計指標及數(shù)據(jù)的選取和說明。然后對數(shù)據(jù)進行了正態(tài)性、異方差和波動聚集性的分析，得出了人民幣對美元匯率收益率和人民幣對歐元匯率收益率的統(tǒng)計特性。通過QQ圖、直方圖、正態(tài)性檢驗得出人民幣對美元、歐元匯率收益率具有尖峰厚尾的性

3、質(zhì)通過異方差檢驗可以得到人民幣對美元、歐元匯率收益率具有異方差性。由這些統(tǒng)計性質(zhì)，可以得出SV模型族可以刻畫人民幣對美元、歐元匯率收益率時間序列的性質(zhì)也就是說，本文用SV模型族作為理論基礎(chǔ)是合理的。第五章為人民幣匯率收益率波動的實證分析，這是本文的核心內(nèi)容。采用WinBUGS軟件及第三章的理論知識，得出了人民幣對美元匯率和人民幣對歐元匯率收益率波動性的實證結(jié)果。最后，用D工C準則對SV模型族進行比較分析。根據(jù)貝葉斯定理，通過對標準SV模

4、型、Sv一T模型、SV一MN模型和SV一MT模型進行貝葉斯分析，得到人民幣對美元匯率表現(xiàn)出了很強的波動性，人民幣對美元匯率比人民幣對歐元匯率的波動水平大的多，風險也就高的多，在波動的擾動水平上，人民幣對美元匯率比人民幣對歐元匯率的噪聲更多，人民幣對歐元匯率比人民幣對美元匯率的波動持續(xù)性更強。人民幣對美元匯率和人民幣對歐元匯率在SV模型族下的DIC值比較分析可以得到，在模擬人民幣匯率數(shù)據(jù)方面模擬最好的是標準SV模型，但是在模型復(fù)雜度方面則