開放經(jīng)濟(jì)條件下金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制研究.pdf

1、開放經(jīng)濟(jì)條件下金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制研究一一美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的警示StudyonthefinaneialrisktransmissionmeehanismundertheoPeningeeonomieeondition—thelessonfromAmerieanSubPrimeMortgageCrisistothedeveloPmentofChinesefinaneialmarket學(xué)位申請(qǐng)人:年級(jí):學(xué)科專業(yè):研究方向:指導(dǎo)教師

2、:定稿時(shí)間:2007玄2009年11開放經(jīng)濟(jì)條件下金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制研究—美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的警示當(dāng)前國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力總體水平還不是很高的情況下，我國(guó)資本市場(chǎng)沒有完全放開，對(duì)外流動(dòng)有一定的管制，資本實(shí)施有限度的對(duì)外開放，這也是為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造一個(gè)更為有利的環(huán)境。另一方面看，隨著中國(guó)銀行海外資產(chǎn)的擴(kuò)增，我國(guó)銀行業(yè)開拓國(guó)際市場(chǎng)的能力在不斷增強(qiáng)，可以說這次歐美金融危機(jī)為我國(guó)開拓國(guó)際市場(chǎng)，特別是美歐市場(chǎng)提供了良好的機(jī)遇。中國(guó)金融業(yè)應(yīng)該堅(jiān)持

3、改革開放不動(dòng)搖，結(jié)合自身的優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，加快拓展海外市場(chǎng)。其次，金融創(chuàng)新要適度發(fā)展。美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)使人們對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行了重新思考。應(yīng)該看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)自20世紀(jì)80年代以來(lái)保持了長(zhǎng)達(dá)20多年的繁榮，金融創(chuàng)新有巨大的推動(dòng)力，筆者認(rèn)為不是金融創(chuàng)新，而是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過度金融創(chuàng)新才是這次金融危機(jī)的根源。在美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)前夕，在金融創(chuàng)新的鏈條上，相關(guān)各方都形成了一個(gè)利益共同體，使得美國(guó)的金融創(chuàng)新越來(lái)越逐利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求之外，越來(lái)越成為

4、金融業(yè)自身相互逐利的平臺(tái)，并向危機(jī)演化。脫離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹，金融機(jī)構(gòu)過度逐利，數(shù)量龐漲，結(jié)構(gòu)繁復(fù)，加上監(jiān)管不力，推動(dòng)了這場(chǎng)危機(jī)的爆發(fā)。我國(guó)金融業(yè)發(fā)展要正確認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新的作用，不能誤讀美國(guó)金融危機(jī)的教訓(xùn)，因噎廢食，放棄或者放緩金融創(chuàng)新的步伐。對(duì)我國(guó)來(lái)說，當(dāng)前金融創(chuàng)新不是太多，而是太少，金融產(chǎn)品的種類稀少，層次單一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)中國(guó)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，我國(guó)金融業(yè)應(yīng)該在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，大力的發(fā)展創(chuàng)新，推出更多適合

5、社會(huì)需要的新產(chǎn)品和新服務(wù)。當(dāng)然，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新必須十分慎重。與此同時(shí)，金融監(jiān)管也應(yīng)該跟上金融創(chuàng)新的步伐，適時(shí)適度的對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行監(jiān)管和引導(dǎo)，避免監(jiān)管滯后、監(jiān)管缺位與監(jiān)管無(wú)效問題的發(fā)生。第三，平衡金融體系的效率與穩(wěn)定，處理好市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與宏觀調(diào)控的關(guān)系。金融危機(jī)之前，美國(guó)的金融業(yè)在全球的表現(xiàn)非常好，像花旗、美聯(lián)這些機(jī)構(gòu)在國(guó)際上享有盛名，這些機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)都是崇尚自由競(jìng)爭(zhēng)，反對(duì)政府干預(yù)，他們享有幾乎完全的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，主張金融絕對(duì)化，