財務(wù)分析框架框架二

1、1 / 13財務(wù)分析邏輯框架 財務(wù)分析邏輯框架面對浩如煙海、復(fù)雜的信息披露，投資者 面對浩如煙海、復(fù)雜的信息披露，投資者、債權(quán)人等使用者如何有效地進(jìn)行財務(wù)報 、債權(quán)人等使用者如何有效地進(jìn)行財務(wù)報表分析？ 表分析？一、 一、 財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展 財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展P2（一） （一）財務(wù)分析開始于銀行 財務(wù)分析開始于銀行１ 二十世紀(jì)以前的財務(wù)分析未形成制度和學(xué) 二十世紀(jì)以前的財務(wù)分析未形成制度和學(xué)科2 二十世紀(jì)初 二十世紀(jì)初(1９０ ９

2、０0年)紐約州銀行協(xié)會發(fā)布 紐約州銀行協(xié)會發(fā)布申請貸款標(biāo)準(zhǔn)表格 申請貸款標(biāo)準(zhǔn)表格,紐約第四國家銀行副總 紐約第四國家銀行副總經(jīng)理杰姆斯認(rèn)為 經(jīng)理杰姆斯認(rèn)為,擴(kuò)大貸款必須預(yù)測貸款者 擴(kuò)大貸款必須預(yù)測貸款者的償債能力，對報表進(jìn)行分析。 的償債能力，對報表進(jìn)行分析。3 一九零八年，比率的數(shù)量計量方式被貸款 一九零八年，比率的數(shù)量計量方式被貸款者所接受 者所接受（二） （二）投資領(lǐng)域財務(wù)分析從鐵路開始 投資領(lǐng)域財務(wù)分析從鐵路開始1900年美國湯

3、姆斯發(fā)表《鐵路報告分解》 年美國湯姆斯發(fā)表《鐵路報告分解》（三） （三）現(xiàn)代企業(yè)制度下財務(wù)分析 現(xiàn)代企業(yè)制度下財務(wù)分析在資本市場 在資本市場 、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等方面 、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等方面應(yīng)用 應(yīng)用3 / 13大邏輯切入點。任何財務(wù)報表一定要從這 大邏輯切入點。任何財務(wù)報表一定要從這三個切入點同時分析 三個切入點同時分析,才不會發(fā)生重大的遺 才不會發(fā)生重大的遺漏和偏頗。 漏和偏頗。盈利質(zhì)量 盈利質(zhì)量:收入質(zhì)量

4、、利潤質(zhì)量、毛利率 收入質(zhì)量、利潤質(zhì)量、毛利率資產(chǎn)質(zhì)量：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金含量 資產(chǎn)質(zhì)量：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金含量現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量:造血功能、還本付息 造血功能、還本付息思考：這三者之間的關(guān)系 思考：這三者之間的關(guān)系,會不會互相影響 會不會互相影響？四、 四、 財務(wù)報表分析框架 財務(wù)報表分析框架——怎么分析 怎么分析柏拉圖 柏拉圖(Ｐl(wèi)aｔo）：最低層次的思考，是對 ）：最低層次的思考，是對事物的知覺 事物的知覺;最高層次的思考，是能將所有 最

5、高層次的思考，是能將所有事物都看成系統(tǒng)之一部分的完整直覺。 事物都看成系統(tǒng)之一部分的完整直覺。就財務(wù)報表分析而言： 就財務(wù)報表分析而言：最低層次，找出各種財務(wù)數(shù)據(jù)并計算相關(guān) 最低層次，找出各種財務(wù)數(shù)據(jù)并計算相關(guān)比率 比率最高層次，了解各種財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生的原因 最高層次，了解各種財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生的原因,預(yù)測未來趨勢，并清楚企業(yè)在經(jīng)濟(jì)體系中 預(yù)測未來趨勢，并清楚企業(yè)在經(jīng)濟(jì)體系中的定位 的定位。注意 注意:財務(wù)報表分析之前，一定要有基礎(chǔ)的 財務(wù)報表