汽車行業(yè)：松下牽手豐田的幾點(diǎn)思考

1、核心邏輯4.豐田加速電動(dòng)化進(jìn)程，電動(dòng)化勢不可擋5I .豐田為全球前三大汽車制造商 51.2.豐田電動(dòng)化提速，2025年目標(biāo)550萬輛6121.豐田電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的步伐略顯滯后61.2.2............................................................................................新玩家+老對手，競爭對手倒逼豐田加速71.2.3.............

2、...............................................................................電動(dòng)化進(jìn)程提速，正式攜手松下10.向左轉(zhuǎn)，向右轉(zhuǎn)?松下牽手豐田，特斯拉深度擁抱中國供應(yīng)鏈 122.1. 松下依托特斯拉成長，攜手豐田期待新廣闊空間 122.1.1............................................................

3、................................依托特斯拉，松下裝機(jī)量高速成長122.1.2............................................................................................擺脫單一客戶依賴，攜手豐田期待新廣闊空間 132.2. 特斯拉深度擁抱國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈 143 .推薦主線16圖13 : 2019年豐田新能源汽車規(guī)劃電池

4、供應(yīng)CATL CATL（bvo）/ Panasonic 07ENERGYTOYOTA yx4Jr->«vxrv-o —/GS YUASATOSHIBA V TOYOTA數(shù)據(jù)來源：豐田汽車，東北證券2 .向左轉(zhuǎn)，向右轉(zhuǎn)-松下牽手豐田，特斯拉深度擁抱中國供應(yīng)鏈對于整個(gè)新能車產(chǎn)業(yè)鏈而言，供應(yīng)鏈體系逐步以車型、車型平臺(tái)為導(dǎo)向。松下牽手 豐田，特斯拉攜手寧德，將是產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)格局關(guān)鍵性的變革：意味著對純電動(dòng)最保 守的豐田也要正式加速

5、電動(dòng)化，意味著最激進(jìn)的特斯拉要更深度融合中國供應(yīng)鏈。2.1. 松下依托特斯拉成長，攜手豐田期待新廣闊空間2?1?1? 依托特斯拉，松下裝機(jī)量高速成長松下是全球主要的動(dòng)力電池供應(yīng)廠商之一：2018年動(dòng)力電池裝機(jī)量為23.3GWh,全 球份額25%； 2019年僅特斯拉裝機(jī)就到達(dá)26.8GWho從全球動(dòng)力電池格局來看， 松下與寧德時(shí)代裝機(jī)體量大體相當(dāng)：2018年寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量23.6GWh , 2019年為32.2GWh。松下近年來