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文檔簡介
1、董事會作為公司治理的核心,董事會的治理結構對提高公司績效起著至關重要的作用。本文主要研究董事會結構和公司績效之間的關系,在利用復雜度對公司進行分類的基礎上,分析了董事會規(guī)模和獨立董事比例對不同復雜度公司績效的不同影響。
在分析了國內(nèi)外相關文獻和理論的基礎上,本文利用混合OLS回歸的方法對我國2003年至2006年在滬深兩市上市的A股公司進行實證分析,利用因子分析法將公司分為兩類:復雜類型公司和一般類型公司。實證結果顯示復雜
2、類型公司的董事會規(guī)模和獨立董事比例都高于一般類型公司,并且復雜類型公司的托賓Q值隨著董事會規(guī)模的擴大而增加,而一般類型公司的托賓Q值隨著董事會規(guī)模的擴大而減少；另外,獨立董事比例和一般類型公司的托賓Q值呈正相關關系,但和復雜類型公司的托賓Q值呈負相關關系,這與本文的假設不一致,但在隨后利用聯(lián)立方程的2SLS回歸檢驗中,發(fā)現(xiàn)復雜類型公司的托賓Q值與獨立董事比例也呈正相關關系。
最后本文還對董事會規(guī)模和公司績效間可能存在的曲線
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