信息技術(shù)上市公司董事會(huì)治理與公司績(jī)效關(guān)系實(shí)證研究.pdf

1、公司治理是現(xiàn)代企業(yè)提升公司競(jìng)爭(zhēng)力一個(gè)重要因素，面對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)以及日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，企業(yè)能否成功往往取決與高效的公司治理。而在公司治理中，存在兩個(gè)層次的委托代理關(guān)系，股東與董事會(huì)的委托代理關(guān)系和董事會(huì)與經(jīng)理層的委托代理關(guān)系，董事會(huì)既是股東的代理人同時(shí)也是經(jīng)理層的委托人，董事會(huì)在公司治理中處于核心和樞紐的地位，所以董事會(huì)治理效率直接決定了公司治理的效率，從而對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生重要影響。
　　 本文以59家信息技術(shù)上市上市公司作為研

2、究樣本，對(duì)2005～2008年董事會(huì)治理的四個(gè)方面，董事會(huì)運(yùn)作效率、董事會(huì)結(jié)構(gòu)、獨(dú)立董事制度和董事會(huì)激勵(lì)進(jìn)行了描述性分析，并考慮盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力、現(xiàn)金流能力五個(gè)方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)利用因子分析法建立績(jī)效評(píng)價(jià)模型，并對(duì)董事會(huì)治理與公司績(jī)效之間關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，得出以下結(jié)論：
　　 1、董事會(huì)運(yùn)作效率方面：董事會(huì)規(guī)模與公司績(jī)效呈倒U形關(guān)系、高學(xué)歷董事比例與公司績(jī)效正相關(guān)、董事會(huì)穩(wěn)定性與公司績(jī)效呈U形關(guān)系、董事會(huì)會(huì)議次

3、數(shù)與上一年度公司績(jī)效負(fù)相關(guān)、與下一年度公司績(jī)效不相關(guān)。
　　 2、董事會(huì)結(jié)構(gòu)方面：兩職合一與公司績(jī)效負(fù)相關(guān)、執(zhí)行董事比例與公司績(jī)效呈倒U形關(guān)系、在大股東單位兼職董事比例與公司績(jī)效負(fù)相關(guān)、董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)數(shù)目與公司績(jī)效正相關(guān)。
　　 3、獨(dú)立董事制度方面：獨(dú)立董事比例與公司績(jī)效不相關(guān)、獨(dú)立董事任職時(shí)間與公司績(jī)效不相關(guān)、獨(dú)立董事親自參會(huì)率與公司績(jī)效不相關(guān)、獨(dú)立董事兼職比例與公司績(jī)效不相關(guān)。
　　 4、董事會(huì)激勵(lì)方面：