內(nèi)部資本市場利益輸出行為對信息披露質(zhì)量影響的實證研究.pdf

1、由于歷史原因，我國很大一部分的上市公司是國有企業(yè)改組形成的，改組后的上市公司和外部資本市場摩擦問題很突出，這促使國內(nèi)的內(nèi)部資本市場迅速發(fā)展，關(guān)聯(lián)交易具有相當(dāng)?shù)钠毡樾?。因為政府對市場配置限制，資本市場低流動性以及嚴重的信息不對稱導(dǎo)致的“逆向選擇”等問題使得許多的集團公司總部利用內(nèi)部資本市場利益輸出行為侵占、掠奪上市公司資源。為了贏取投資者信任，獲得外部資金，上市公司在信息披露時往往會對這些利益輸出行為進行刻意隱瞞，或者利用利益輸出行為和對

2、自己有利的會計法規(guī)篡改披露的信息，進行盈余管理，這樣不但影響了信息披露質(zhì)量，而且損害了中小股東的利益。因此，研究上市公司內(nèi)部資本市場利益輸出行為對信息披露質(zhì)量影響的問題具有重要的意義。
　　 本文首先對內(nèi)部資本市場、利益輸出行為和信息披露質(zhì)量的基本理論進行了評述。其次，將上市公司內(nèi)部資本市場利益輸出行為分為三類：擔(dān)保抵押、資金拆借與資產(chǎn)交易、股權(quán)債權(quán)交易與其他；在此基礎(chǔ)上，闡述了這三類利益輸出行為與信息披露質(zhì)量相互影響的關(guān)系。然

3、后，提出本文的研究假設(shè)，選擇變量和樣本數(shù)據(jù)，并構(gòu)建實證研究模型。接著，單獨列出一章闡述利用粗糙集理論模型對本文的因變量，即衡量信息披露質(zhì)量的變量進行優(yōu)化處理的過程，以之使實證模型的因變量數(shù)據(jù)整齊劃一。在這些工作的基礎(chǔ)上，通過使用深圳證券交易所A股主板企業(yè)存在內(nèi)部資本市場利益輸出行為的72家上市公司及其配對樣本的數(shù)據(jù)，并利用Ordered Probit模型考察了內(nèi)部資本市場利益輸出行為與信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系。實證結(jié)果表明：存在利益輸出和