信用違約互換在我國公司債市場(chǎng)的應(yīng)用研究.pdf

1、我國的公司債市場(chǎng)正在蓬勃地發(fā)展，從2007年第一只公司債發(fā)行到現(xiàn)在，其發(fā)行與交易已經(jīng)初具規(guī)模。然而，我國的公司債市場(chǎng)存在著諸多的弊端，嚴(yán)重影響了公司債在我國的進(jìn)一步發(fā)展。通過對(duì)這些問題的分析，本文認(rèn)為，在我國推行信用違約互換，為公司債的投資者提供規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)的有效工具是解決我國公司債市場(chǎng)發(fā)展難題的突破口。 本文以信用違約互換在我國公司債市場(chǎng)的應(yīng)用為著眼點(diǎn)進(jìn)行研究，針對(duì)我國公司債市場(chǎng)存在的各種問題，結(jié)合我國金融市場(chǎng)的實(shí)際特點(diǎn)，提出

2、了信用違約互換將在市場(chǎng)規(guī)模、流動(dòng)性、定價(jià)以及中小企業(yè)融資等方面對(duì)我國公司債市場(chǎng)產(chǎn)生促進(jìn)作用的觀點(diǎn)。在實(shí)證方面，本文采用信用違約互換的簡約定價(jià)模型為我國公司債市場(chǎng)一只確實(shí)存在的債券計(jì)算了違約概率，并成功地為以該公司債為參照資產(chǎn)的信用違約互換進(jìn)行了模擬定價(jià)，疏通了此類信用違約互換的定價(jià)思路，也為簡約模型在我國的可行性提供了一定支持。此外，本文對(duì)信用違于互換在我國的應(yīng)用所應(yīng)該注意的問題進(jìn)行了詳盡的分析，并詳細(xì)地考察了信用違約互換自身的風(fēng)險(xiǎn)問題