上市公司股權結構對經營績效的影響——基于我國鋼鐵行業(yè)上市公司的研究.pdf

1、西北大學碩士學位論文上市公司股權結構對經營績效的影響——基于我國鋼鐵行業(yè)上市公司的研究姓名：崔坤申請學位級別：碩士專業(yè)：國民經濟學指導教師：竇玲20090601T h e I m p a c t o f O w n e r s h i p S t r u c t u r e t oM a n a g e m e n t P e r f o r m a n c e·- —- —·—- ···

2、;·B a s e d o n t h eS t u d y o f L i s t e dC o m p a n i e s o f I r o na n dS t e e lI n d u s t r yo f C h i n aA b s t r a c tS i n c e2 0 0 8 ，t h ew o r l d w i d ef i n a n c i a lc r i s i sh a ss w e p ta

3、 w a yt h ew h o l eg l o b a lw h i c ht o o kt h eU ．S ．a st h ec e n t e r ．T h es t o c ki n d e x e so f m o s ts t o c km a r k e t sd i v e d ．T h eg l o b a lG D Pg r o w t hd e c l i n e du n i v e r s a l l y ．

4、U n d e rt h eS Oc o m p l e xe c o n o m i cs i t u a t i o n , a st h em i c r o s c o p i ce c o n o m i cu n i t y , e a c he n t e r p r i s ew h i c h w a n t s t os e t t l et h ec r i s i ss a f e l ym u s tp r a

5、 c t i c ei t s o w ni n t e r n a ls t r e n g t hf j r 蛐p t i m i z e se n t e r p r i s ei n t e m a ls t r u c t u r ea n di m p r o v e st h em a n a g e m e n tp e r f o r m a n c e S Ot h a te n h a n c et h ea n

6、t i - r i s ka b i l i t y ．U n d e rs u c hb a c k g r o u n d ，t h ea r t i c l em a k e st h er e s e a r c ht ot h er e l a t i o n so f t h eo w n e r s h i p s t r u c t u r e sa n d m a n a g e m e n tp e r f o r

7、m a n c e b a s e do nt h es t e e la n di r o nl i s t e d c o m p a n i e si n o u r c o u n t r y ．A n dh o p e s t h i s r e s e a r c hc a nh e l pt oo p t i m i z et h e o w n e r s h i ps t r u c t u r e sa n d m

8、a n a g e m e n t p e r f o r m a n c e o f o u r c o r p o r a t i o n s ．F i r s t , t h i sa r t i c l er e v i e w sr e l a t e dt h e o r i e sa n d l i t e r a t u r e s b o t l ld o m e s t i ca n d f o r e i g n

9、o nt h er e l a t i o n so f t h eo w n e r s h i p s t r u c t u r e sa n d m a n a g e m e n tp e r f o r m a n c e o f l i s t e d c o m p a n i e s ．T h e nt h ea r t i c l ea n a l y z e st h ep r e s e n ts i t u a

10、 t i o no ft h eo w n e r s h i ps t r u c t u r e sa n d m a n a g e m e n tp e r f o r m a n c eo fl i s t e d c o m p a n i e s i n0 1 1 1 “ c o u n t r y , a n d t a k e s a l l t h e i r o na n ds t e e l l i s t e

11、dc o m p a n i e si n S h 鋤曲a i S t o c kE x c h a n g ea n dS h e n z h e nS t o c kE x c h a n g e a s t h ee x a m p l e ，s t u d i e st h er e l m i o n so f t h eo w n e r s h i p s t r u c t u r e sa n dm a n a g e

12、 m e n tp e r f o r m a n c e o ne m p i r i c a lw a y ．A c c o r d i n g l y , r e v e a l s t h e i n n e rl i n k o fb o t l l o nt h e s p e c i a l p o l i t i c a l a n de c o n o m i ce n v i r o n m e n ta n du

13、n d e rt h e i n s t i t u t i o n a l a r r a n g e m e n t c o n d i t i o n si no u rc o u n t r y ．F i n a l l gt h ea r t i c l e p u t sf o r w a r d s o m e r e l a t e d p o l i c y p r o p o s a l s ．T h e e m p

14、 i r i c a ls t u d yc o n c l u s i o n o f t h ea r t i c l ei n d i c a t e s ：F i r s t l y , m o d e r a t ec o n c e n t r a t e do w n e r s h i ps t r u c t u r e i s a d v a n t a g e o u st ot h ei m p r o v e

15、m e n to f t h em a n a g e m e n tp e r f o r m a n c e ．S e c o n d l y , a t a s m a l l e rr a n g e ，t h ed e g r e eo f t h ec h e c k - a n d - b a l a n c eo fo w n e r s h i ps t r u c t u r eh a st h e w e a k

16、i n v e r s e c o r r e l a t i o n t o t h e m a n a g e m e n t p e r f o r m a n c e ． S o ，c o n n e c t i n g t o t h ep r e a m b l e ’S t h e o r y a n de m p i r i c a l a n a l y s i s ，t h e a r t i c l e c o n

17、 s i d e r s t h a t m u s t o p t i m i z e t h eo w n e r s h i ps t r u c t u r e s a n di m p r o v et h eg o v e r n a n c es t r u c t u r e o f t h el i s t e d c o m p a n i e s ．F i r s t ,k e e p st h e m o d e

18、 r a t ed e g r e eo ft h e c o n c e n t r a t e do w n e r s h i p s t r u c t u r e s o t h a ta c h i e v et h ec h e c k - a n d —b a l a n c e o fo w n e r s h i p s t r u c t u r e ．S e c o n d , c u l t i v a t e

19、 s t h e q u a l i f i e d i n s t i t u t i o n a li n v e s t o r g r e a t l ya n dg u i d e s t h e mp a r t i c i p a t i n gt h e c o m p a n yg o v e r n a n c ea n dr e a l i z i n gt h ec h e c k ·—a n d &#

20、183;- b a l a n c eo f o w n e r s h i p s t r u c t u r et ot h eh o l d i n gs h a r e h o l d e r ．T h i r d , s t r e n g t h e n sa n di m p r o v e s t h es u p e r v i s i o n s y s t e mb u i l d i n g a n d r e