江蘇民營(yíng)企業(yè)海外上市后市表現(xiàn)實(shí)證分析.pdf

1、1978年改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大成就，民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，但融資難依然制約著民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展。在我國(guó)特殊的政策背景下，許多民營(yíng)企業(yè)尋求海外IPO方式上市，其中江蘇民營(yíng)企業(yè)的海外上市具有一定的代表性。與國(guó)內(nèi)大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)海外上市地點(diǎn)選擇相同，江蘇民營(yíng)企業(yè)主要選擇與地理位置、文化特色相近的新加坡和香港市場(chǎng)上市，一些高科技企業(yè)選擇了美國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)上市。
　　 本文在調(diào)查基礎(chǔ)上，選擇了48家江

2、蘇民營(yíng)企業(yè)作為海外上市樣本企業(yè)，對(duì)其上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)及影響民營(yíng)企業(yè)海外上市因素進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明江蘇民營(yíng)企業(yè)海外上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)并不理想，上市后一年的價(jià)格表現(xiàn)并不強(qiáng)于當(dāng)?shù)毓墒兄笖?shù)，也不強(qiáng)于上證綜合指數(shù)；政策成為民營(yíng)企業(yè)海外上市的主要變量，這與西方發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)關(guān)于企業(yè)海外上市假說(shuō)存在很大差異。西方國(guó)家主要是從企業(yè)微觀角度研究海外上市，上市方式以二次上市為主，這與中國(guó)企業(yè)的海外IPO方式截然不同。因此，對(duì)江蘇民營(yíng)企業(yè)海外上市的研究