我國民營企業(yè)美國借殼上市的研究與實證分析.pdf

1、⑧申請同濟大學(xué)管理學(xué)碩士學(xué)位論文Y 8 4 7 1 1 3我國民營企業(yè)美國借殼上市的研究與實證分析培養(yǎng)單位：經(jīng)濟與管理學(xué)院一級學(xué)科：工商管理二級學(xué)科：技術(shù)經(jīng)濟及管理研究生：張?zhí)K佳指導(dǎo)教師：遲文鐵副教授二o o 六年。二月A b s t r a c tA B S T R A C TA tp r e s e n t ，m a n yd i s t i n g u i s h e dC h i n e s e e n t e r p r i

2、s ew i t hp e r f e c tp r o s p e c ta n de x c e l l e n t a c c o m p l i s h m e n tw i t I l c a p i t a ln e e d sa r ed i f f i c u l t t o g op u b l i cd u et o t h es t r i c t a p p r o v a ls y s t e mi n C h

3、 i n e s e s e c u r i t ym a r k e t ．T h e r e a r e o v e r3 , 0 0 0e n t e r p r i s e sw a i t i n gf o rl i s t i n gw h i l eo n l y 1 0 0o ft h e mc a na c h i e v ee v e r yy e a r ．F u r t h e r m o r e ，p r i

4、v a t e l y - o w n e d e n t e r p r i s e s a r e e v e n m o r e d i f f i c u l t t o b e l i s t e d d u e t o p o l i c yr e s t r i c t i o n ．B e c a u s e o f t h e s m a l l s c a l e o f d o m e s t i c s t o

5、c k m a r k e t ，s t a t e - o w n e dm e d i u m a n d s m a l l e n t e r p r i s e s a r e h a r d t o g o p u b l i c ，n o t m e n t i o n i n g t h o s ep r i v a t e l y —o w n e d o n e s ．A s t h e g l o b a l i

6、z a t i o n o f e c o n o m i c s ，m o r e a n d m o r ee n t r e p r e n e u r sa r et u m i n gt h e i rv i e w s t o o v e r s e a c a p i t a lm a r k e t ，e s p ．t h eU Sm a r k e tw i t h t h em o s ta b u n d a n

7、t f m a n c i a lr e s o u r c e si nt h ew o r l d ．T h e r e a r e t h r e em a i n s e c u r i t ym a r k e t s i nt h e U ?S N e w Y 0 r k S t o c kE x c h a n g e( N Y S E ) ，A m e r i c a nS t o c kE x c h a n g e

8、( A M E X ) a n d N a t i o n a lA s s o c i a t i o no fS e c u r i t yD e a l e rA u t o m a t i c Q u o t a t i o n ( N A S D A Q ) ，p l u s t h e O v e rT h e C o u n t e r B u l l e t i nB o a r d( O T C B B ) ，w h

9、i c hw a ss p e c i a l l y s e t u pf o rm e d i u ma n ds m a l le n t e r p r i s e s ．M a n ye n t e r p r i s e sg e tl i s t e dh e r ef i r s ta n do b t a i nc a p i t a ls u p p o r ta n d t h e yw i l lu p g r

10、a d e t oA M E X a n d N A S D A Q ．M o r ea n d m o r ep r i v a t e l y —o w n e de n t e r p r i s e st r e n d s t o g op u b l i cv i s ar e v e r s em e r g e ri nO T C B B m a r k e to fA m e r i c a ．T h e r ea r

11、 ea l o to fs u c c e s s f u lc a s e sa l o n g w i t hf u n d —r a i s i n g a n dm a r k e t - u p g r a d e a m o n gt h e m ．B u ti t i s n o t a l l t h e c a s e ．S o m ee n t e r p r i s e s h a v e n ’ta p p r

12、o a c h e dt h ef u n d sa n dt h es t o c kp r i c e s s u f f e r ad i s a s t r o u sd e c l i n e a l t h o u g h t h e y s u c c e e di n l i s t i n g ．S o t h e r e c o m e t h e q u e s t i o n s ，i f t h eA m e

13、r i c a n O T C B B m a r k e t as w e e t c a k e w h i c h d e s e r v e s p u r s u i n g b y C h i n e s ec o m p a n i e s a n d w h a tk i n do f e n t e r p r i s e sa r ef i tf o rg o p u b l i ci nO T C B B m a

14、r k e ta n dh o w ? T h ep a p e ra i m s t o s o l v e t h ep r o b l e m s t h r o u g h t h e o r e t i c a l a n de m p i r i c a la n a l y s i s ．B a s e d o n t h i s p h e n o m e n o n ，t h e p a p e r e x p a t