江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融工程期末復(fù)習(xí)資料

1、江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2012-2013 學(xué)年第二學(xué)期期末考試《金融工程》復(fù)習(xí)資料 【高等教育出版社 / 金融學(xué)專業(yè)主要課程教材】 《金融 《金融工程 工程》--- --- 鄭振龍 鄭振龍 陳蓉 陳蓉 期末 期末考試復(fù)習(xí)資料 考試復(fù)習(xí)資料整理 整理 “?”表示十分重要的知識(shí)點(diǎn)； “ ” 表示可能會(huì)考的知識(shí)點(diǎn)； “紅色” 字代表知識(shí)點(diǎn)關(guān)鍵詞。 江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2012-2

2、013 學(xué)年第二學(xué)期期末考試《金融工程》復(fù)習(xí)資料 --- Copyright @ Felixding 【第 2 頁(yè) / 共 37 頁(yè)】 裝 訂 線 第二章 第二章 遠(yuǎn)期與期貨概述 遠(yuǎn)期與期貨概述 1. 常見(jiàn)的金融遠(yuǎn)期合約包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯協(xié)議和遠(yuǎn)期股票合約。 ① 遠(yuǎn)期利率協(xié)議（ 遠(yuǎn)期利率協(xié)議（FRA FRA） ： ） ：買賣雙方同意從未來(lái)某一商定的時(shí)刻開(kāi)始，在某一特定時(shí)

3、期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議。其中名義的借方為買方和多頭，而名義的貸方為買方和空頭。 E.g.：以 1×4 的遠(yuǎn)期利率協(xié)議（1 個(gè)月之后開(kāi)始的期限為 3 個(gè)月的遠(yuǎn)期利率協(xié)議）為例。 如右圖所示，假設(shè)協(xié)議規(guī)定的名義本金為 ，利率為 ，一個(gè)月后市場(chǎng)利率為 ，則一個(gè)月后盈虧 。 ①若 ，買方盈利，買方虧損； ②若 ，賣方盈利，買方虧損。 2. 2. 金融期貨合約： 金融期貨合約：在交易所交易的、協(xié)

4、議雙方約定在將來(lái)某個(gè)日期按事先確定的條件（包括交割價(jià)格、交割地點(diǎn)和交割方式等）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的特定金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。 ? 優(yōu)點(diǎn)：信息優(yōu)勢(shì)；流動(dòng)性好；控制信用風(fēng)險(xiǎn)。 3. 3.（簡(jiǎn) （簡(jiǎn)答題） 題）清算機(jī)構(gòu)的作用與功能 ① 清算機(jī)構(gòu)充當(dāng)每筆交易的媒介； ② 清算機(jī)構(gòu)每天為會(huì)員進(jìn)行凈頭寸的集中結(jié)算和清算，成為期貨交易后臺(tái)支持的核心； ③ 清算機(jī)構(gòu)的中介作用和清算功能極大地降低了期貨交易中的違約風(fēng)險(xiǎn)。 4. 期貨合約的到期交割主

5、要有兩種方式：實(shí)物交割和現(xiàn)金交割。 ① 實(shí)物交割指期貨交割時(shí)實(shí)行標(biāo)的資產(chǎn)與現(xiàn)金的真實(shí)交換； ② 無(wú)發(fā)或不方便進(jìn)行實(shí)際交割，可采用計(jì)算和劃轉(zhuǎn)凈盈虧的方式進(jìn)行結(jié)算。 5. 期貨價(jià)格收斂于即期價(jià)格的特性 A F i M i? ? 3123 1 12M FMA i iPi? ??? ?0 P ?0 P ?【例 1. 1.1】 每季度計(jì)一次復(fù)利的年利率為 14%，請(qǐng)計(jì)算與之等價(jià)的每年計(jì)一次復(fù)利的年利率和連續(xù)復(fù)利年利率。 【解析】當(dāng)每季度與每年記一

6、次復(fù)利等價(jià)時(shí)，則有： ? ? 1 1mnn m r A r A m? ? ? ? ? ? ? ? ?，其中4 m ? ， 14% m r ? ，代入得：4 0.14 1 1 1 1 14.75% 4mm r r m? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?。 而當(dāng)每季度與連續(xù)復(fù)利等價(jià)時(shí)，則有： 1mnrn m r A Ae m? ? ? ? ? ? ? ?，化簡(jiǎn)得：1lnm rm r m? ? ? ? ?