國際貿(mào)易融資套利風險研究——以i銀行為例

1、碩士學(xué)位論文國際貿(mào)易融資套利風險研究一以I 銀行為例學(xué)校代碼：1 0 3 5 7密 級：保密期限：R e s e a r c h o i l t h eF i n a n c i n g A r b i t r a g e R i s k o fI n t e r n a t i o n a l 1 t a d e—T a k i n gIB a n k a sa nE x a m p l e學(xué) 號姓 名專業(yè)學(xué)位專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域指導(dǎo)教師完成

2、時間1 4 3 0 1 0 8 6國舀金融碩士國翟張前程2 0 1 7 年4 月磐 吠 箍 蕊摘 要2 1 世紀以來，全球商品貿(mào)易聯(lián)系越來越深，信用證、保函托收等業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)。在國際貿(mào)易蓬勃發(fā)展時期，國際貿(mào)易融資風險雖然存在，但實際發(fā)生的并不是太多。美國次貸危機后，國際間貨物貿(mào)易量逐漸下滑，國內(nèi)各商業(yè)銀行在2 0 1 4 年后國際貿(mào)易融資金額顯著下降，國際貿(mào)易融資風險集中爆發(fā)。同時，由于國際貿(mào)易間實體貿(mào)易的不景氣，不少企業(yè)根據(jù)我國匯率和

3、利率制度不完善和未完全放開的特性，利用國內(nèi)外匯率差和融資利率差來賺取套利的行為層出不窮，其中一部分是以無風險套利為主，但是隨著我國房地產(chǎn)業(yè)的興起，不少國際貿(mào)易融資款項流入到房地產(chǎn)等實體經(jīng)濟領(lǐng)域，對我國實體經(jīng)濟造成巨大影響。此外，國際貿(mào)易融資套利也對我國外匯儲備，國際收支等造成深遠影響，2 0 1 5 年8 月后我國匯率制度開始實行人民幣中間報價，未來可能還會繼續(xù)放開，并由市場自由調(diào)節(jié)匯價，此外利率市場化制度也在不斷完善，如果不對國際貿(mào)易

4、融資套利的行為加以控制，我國境內(nèi)外資金異常流動將會越來越頻繁，風險也會陡然增加。并且，人民幣最近的相關(guān)政策也表明央行基本上是要穩(wěn)住匯率不破7 ，所以通過利差套利仍然可獲取較高收益，而不必過于擔心匯差所失。如果國際貿(mào)易融資套利行為不加以控制，那么必然會擾亂國內(nèi)市場的利率水平，可能會導(dǎo)致國內(nèi)銀行利率基礎(chǔ)下調(diào)，影響銀行利潤。國際貿(mào)易融資中企業(yè)并用外匯資金兌換人民幣套取利差的行為，往往數(shù)額較大，且可能循環(huán)套利，給利率市場會帶來較大風險，削弱了宏

5、觀政策效應(yīng)。文章以I 銀行為例對我國商業(yè)銀行國際貿(mào)易融資套利中存在的風險進行概述，并結(jié)合I 銀行實際案例對國際貿(mào)易融資套利風險的產(chǎn)生原因和具體風險點進行深入分析，力圖找到化解我國國際貿(mào)易融資套利風險的對策。文章第一章主要對國際貿(mào)易融資套利的背景和意義等進行概述：第二章對國際貿(mào)易融資套利的相關(guān)理論和已有研究進行整理；第三章對I 銀行的國際貿(mào)易融資發(fā)展情況和國際貿(mào)易融資產(chǎn)品及主要風險點進行分析；第四章結(jié)合I 銀行國際貿(mào)易融資中發(fā)生的實際套利