我國公共投資對私人投資的影響——基于VAR模型的行業(yè)分析.pdf

1、現(xiàn)實生活中,以公共投資為主要工具的財政政策已成為各國政府穩(wěn)定經(jīng)濟的重要手段。經(jīng)濟理論中,財政政策是否有效卻一直沒有定論,凱恩斯主義和貨幣主義兩大學派分歧的根本在于對公共投資和私人投資間影響關(guān)系的理解不同。可見,這一影響關(guān)系既從根本上決定著經(jīng)濟的發(fā)展,又密切地關(guān)系著財政政策的有效性,是決定用積極財政政策應(yīng)對金融危機的中國當前亟需解決的問題。此外,國內(nèi)外的相關(guān)研究也仍然缺乏一致的結(jié)論,而且忽視了不同經(jīng)濟行業(yè)間可能存在的差異。因此,本文從經(jīng)濟

2、現(xiàn)實出發(fā),采用全行業(yè)總體分析與分行業(yè)分解分析相結(jié)合的視角,研究中國公共投資對私人投資的影響。這不僅對豐富中國的相關(guān)研究有一定的作用,也能為中國相關(guān)政策的制定提供有針對性的參考。
　　本文首先運用修正的新古典生產(chǎn)函數(shù)從理論上分析公共投資和私人投資的內(nèi)在關(guān)系,并且結(jié)合我國的經(jīng)濟現(xiàn)實重新整理公共投資對私人投資的擠出與擠入效應(yīng)的產(chǎn)生機制,豐富了宏觀經(jīng)濟學中的傳統(tǒng)觀點,體現(xiàn)了我國的特殊性。
　　接著,基于新古典投資模型,綜合考慮我國經(jīng)

3、濟現(xiàn)實引入控制變量,建立六變量VAR模型,從實證上運用Johansen協(xié)整檢驗、Granger因果檢驗和脈沖響應(yīng)函數(shù)分別考察中國全行業(yè)中公共投資對私人投資的長期和短期影響,運用方差分解考察模型中各變量對私人投資的影響程度。結(jié)論顯示:無論在短期還是長期,中國公共投資都對私人投資產(chǎn)生了“擠入”效應(yīng),因此積極財政政策在中國總體上有效。但擠入效應(yīng)長期弱而短期強,這說明從長期來看,中國同時存在公共投資對私人投資的擠出效應(yīng)機制,并在一定程度上削弱了

4、擠入效應(yīng)的效果。這主要是公共投資與私人投資的競爭機制、公共投資失效、中國經(jīng)濟制度中不完善因素作用下的擠出效應(yīng)機制在發(fā)揮作用,而傳統(tǒng)的擠出效應(yīng)在我國表現(xiàn)并不明顯。
　　然后,在考慮行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)缺乏的基礎(chǔ)上,建立簡化的三變量VAR模型,分別對中國農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運輸郵政業(yè)和文教衛(wèi)生福利業(yè)中公共投資對私人投資的影響進行分行業(yè)實證分析,以此反映不同經(jīng)濟行業(yè)間的差異。結(jié)果表明:基礎(chǔ)支柱性的農(nóng)業(yè)中的公共投資“擠入”了私人投資;競爭贏利性的工業(yè)