制度因素對我國對外直接投資影響的實證分析——基于投資動機的視角.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，在“走出去”戰(zhàn)略指引及政策刺激下，曾是跨國公司急于投資和收獲快速增長收益的中國，正逐漸地成為投資來源國，變成美國和歐洲的競爭對手，大量的中國企業(yè)開始向海外拓展市場。本文利用商務(wù)部統(tǒng)計的中國對外直接投資數(shù)據(jù)庫2003-2012年的58個國家層面面板數(shù)據(jù)，基于投資動機的視角，運用固定效應(yīng)模型考察東道國制度因素對我國對外直接投資的影響。實證結(jié)果表明，東道國的制度對我國對外直接投資有顯著影響，其中東道國經(jīng)濟制度越完善，我

2、國對該國的投資越積極；東道國與我國之間的文化差異越小，我國對該國的投資越積極；東道國的法律制度對我國對外直接投資影響不大。同時，出于不同的投資動機：尋求開拓市場、自然資源、獲取戰(zhàn)略資產(chǎn)，東道國的制度因素對我國對外直接投資也會有不同的影響。出于拓寬市場的目的時，在發(fā)展中國家和發(fā)達國家間的投資策略不同：在對發(fā)達國家進行投資時，中國往往會更加在意該國的腐敗程度、財政自由度；而在對發(fā)展中國家進行投資時，往往會更加在意該國的貿(mào)易開放程度以及本國與