利率影響中美股市的實證研究.pdf

1、不同國家的利率對股市影響不同,美國金融市場發(fā)達,利率市場化程度高,利率調(diào)控也比較成熟,我國金融市場發(fā)展很不完善,利率受到管制,利率調(diào)控很不成熟,實證分析兩者利率對股市影響的異同對認識兩國間差異,進而完善我國股市發(fā)展與宏觀利率政策調(diào)控具有重要現(xiàn)實意義。
　　 在總結(jié)和借鑒國外成熟的經(jīng)濟學(xué)實證方法基礎(chǔ)上,本文研究了2000年1月到2009年6月間中美兩國利率對股市影響,探究了利率對股市的短期影響和長期均衡關(guān)系,比較并分析了兩國的差異

2、及原因,并提出了我國金融市場發(fā)展以及利率調(diào)控的相關(guān)政策建議。
　　 首先,對已有文獻進行了整理分析,詳細分析了利率對股市影響機制;其次,在理論分析的基礎(chǔ)上,文章針對中美兩個經(jīng)濟體分別從定性和定量角度展開實證研究,運用事件研究法、協(xié)整分析、格蘭杰檢驗及誤差修正模型等方法得出利率對股市存在顯著影響,格蘭杰檢驗表明美國貨幣市場與資本市場具有高度關(guān)聯(lián)性,而中國股市與貨幣市場存在“脫節(jié)”;再次,本文在實證基礎(chǔ)上,將中美實證結(jié)果進行比較分析