調整基礎貨幣與我國貨幣乘數(shù)研究:1998—2008.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、宏觀調控的兩個主要途徑之一是貨幣政策,其中貨幣政策最重要的一點就是要考慮經濟體系中的貨幣供應量,我國從1996年以來實行的是貨幣供應量為中介目標的貨幣政策體系,因此正確測算貨幣供應量成了重要的問題。
   傳統(tǒng)觀點認為,基礎貨幣是外生變量,貨幣乘數(shù)是內生變量,央行可以通過控制基礎貨幣來控制貨幣總量。貨幣乘數(shù)反映的是基礎貨幣在經濟體系運行過程中擴張的程度,它受到包括商業(yè)銀行、居民等各方面的影響。我國在過去幾年,頻繁調整法定存款準備

2、金,以此來調控經濟體系中的貨幣供應量。那么我國的貨幣乘數(shù)到底是不是穩(wěn)定的,這個問題就變得十分重要。
   本文首先對國內外有關貨幣乘數(shù)的研究文獻進行整理,然后分析了我國1998年第一季度到2008年第四季度貨幣乘數(shù)變化趨勢,分析貨幣乘數(shù)與貨幣供應量的波動,通過E-G兩步法研究我國基礎貨幣和貨幣供應量之間的長期關系,發(fā)現(xiàn)無論是廣義貨幣還是狹義貨幣都跟基礎貨幣之間存在著長期的協(xié)整關系。
   文中還進一步分析了存款準備金變動

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