【海航浦發(fā)大廈reits項目】計劃說明書

1、恒泰浩睿恒泰浩睿海航浦發(fā)大廈海航浦發(fā)大廈資產(chǎn)支持專項計劃說明書資產(chǎn)支持專項計劃說明書管理人、銷售機構管理人、銷售機構恒泰證券股份有限公司恒泰證券股份有限公司二〇一五二〇一五年月2現(xiàn)金流預測風險主要體現(xiàn)為租金收入波動的風險。在專項計劃存續(xù)期內(nèi)，若出現(xiàn)承租人拒絕履行租約或拖欠租金、租金市場價格出現(xiàn)大幅下降，或除不可抗力之外的其他因素導致物業(yè)資產(chǎn)無法正常運營等情況時，可能會對專項計劃的現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響，從而影響A類資產(chǎn)支持證券預期收益的實現(xiàn)

2、。2、物業(yè)資產(chǎn)出售價格大幅下降的風險如以出售方式處置物業(yè)資產(chǎn)本身或持有物業(yè)資產(chǎn)的浦發(fā)置業(yè)權益，由于物業(yè)資產(chǎn)的公允價值可能受到當時不動產(chǎn)市場景氣程度的影響，導致售價出現(xiàn)大幅下降，從而影響專項計劃獲得的現(xiàn)金流規(guī)模，進而導致資產(chǎn)支持證券持有人初始認購金額的損失。3、私募投資基金無法如期退出的風險由于國家法律政策的不可預測性，以及不動產(chǎn)市場存在景氣程度的波動，在極端情況下，直接或間接以浦發(fā)置業(yè)股權或物業(yè)資產(chǎn)的權益發(fā)售可公開交易證券可能無法及時實

3、現(xiàn)，或者私募投資基金有可能無法在專項計劃存續(xù)期內(nèi)成功出售物業(yè)資產(chǎn)本身或持有物業(yè)資產(chǎn)的浦發(fā)置業(yè)權益，從而導致私募投資基金無法如期退出。4、相關交易無法如期完成的風險私募基金和專項計劃設立后，私募基金將通過委托貸款和收購股權等交易完成對物業(yè)持有人的投資，若交易主體未在預定時間內(nèi)設立或相關交易未在預定時間內(nèi)完成，會對專項計劃造成不利影響。5、參與機構的信用風險在專項計劃存續(xù)期限內(nèi)，海航實業(yè)需要根據(jù)《流動性支持協(xié)議》的要求履行流動性支持義務，并

4、在A類資產(chǎn)支持證券評級低于AA（不含）時根據(jù)《評級下調(diào)承諾函》的要求收購全部A類資產(chǎn)支持證券。若海航實業(yè)拒絕履行或者延遲履行流動性支持義務及評級下調(diào)時收購A類資產(chǎn)支持證券的義務，或因破產(chǎn)等原因無法履行上述義務，A類資產(chǎn)支持證券持有人可能無法順利退出專項計劃。根據(jù)浦發(fā)置業(yè)、海航資產(chǎn)、恒泰海航和恒泰證券四方共同簽署的《上海浦發(fā)大廈運營管理協(xié)議》，海航資產(chǎn)承諾在其為浦發(fā)大廈提供物業(yè)運營服務期間，在每個自然年度內(nèi)，物業(yè)資產(chǎn)實現(xiàn)的物業(yè)資產(chǎn)運營收入