我國資本市場(chǎng)形成機(jī)制問題探索_0

1、我國資本市場(chǎng)形成機(jī)制問題探索我國資本市場(chǎng)形成機(jī)制問題探索[摘要]資本市場(chǎng)形成機(jī)制是一個(gè)多要素聯(lián)結(jié)的系統(tǒng)，制度基礎(chǔ)是前提，決定形成機(jī)制的架構(gòu)；組織結(jié)構(gòu)是核心，決定形成機(jī)制的內(nèi)涵；調(diào)控方式是航標(biāo)，決定形成機(jī)制的方向；資本機(jī)制是要件，決定形成機(jī)制的模式。四要素有機(jī)組合、相互制約及其交互過程，即是我國資本市場(chǎng)形成機(jī)制的功能形態(tài)，這種功能形態(tài)絕不能主觀預(yù)設(shè)，更不能機(jī)械模仿，必須是創(chuàng)造性的探索、實(shí)踐。[關(guān)鍵詞]資本市場(chǎng)資本形成機(jī)制資本市場(chǎng)形成機(jī)制一

2、、制度基礎(chǔ)問題1.法律制度問題。法律制度問題，指資本市場(chǎng)運(yùn)行過程的法律體系、執(zhí)法體系和法制制度環(huán)境建設(shè)等問題。目前，我國資本市場(chǎng)的法律體系構(gòu)架已初步確立，正在逐步拓展、細(xì)化和完善之中，如反壟斷法已經(jīng)制定并實(shí)施，證券法已作調(diào)整，銀行法還需完善，金融服務(wù)法尚需制訂，配套法規(guī)急需健全。執(zhí)法體系還不健全，執(zhí)法環(huán)節(jié)比較薄弱，特別是嚴(yán)格執(zhí)法、公平執(zhí)法、公正執(zhí)法還需長(zhǎng)期強(qiáng)化，對(duì)監(jiān)督監(jiān)管者執(zhí)法更顯重要。法制制度環(huán)境還不完善，從而決定了資本市場(chǎng)的系列制度

3、性缺陷，障礙了資本礙資本市場(chǎng)健康發(fā)展的頑癥，制度文化建設(shè)已成為重中之重，越來越顯得必要和緊迫。正如專家指出的，我國資本市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國家資本市場(chǎng)的差距，不在于量，而在于質(zhì)，在于觀念上和認(rèn)識(shí)上的差距。資本文化中的股權(quán)文化及實(shí)質(zhì)，是拿了別人的錢要給回報(bào)，債權(quán)文化的核心，是借了錢必須還本付息。但很多情況則相反。如此根深蒂固的與資本文化相悖的觀念，必須予以有效約制及引導(dǎo)，加速構(gòu)建資本文化及行為方式，以有效支撐我國資本市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展。顯然，在我國制度

4、基礎(chǔ)建設(shè)問題是一個(gè)正在生成中的動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)，如執(zhí)法及法制環(huán)境建設(shè)還較為滯后；市場(chǎng)結(jié)構(gòu)單一，功能不完善；監(jiān)管體系固化和監(jiān)管機(jī)制重疊；資本文化缺失，誠信意識(shí)淡薄，投機(jī)行為嚴(yán)重；缺乏有技術(shù)、懂規(guī)則、善管理、國際化的高層次資本市場(chǎng)人才等。急需推進(jìn)規(guī)范的依法運(yùn)營(yíng)制度、主體資質(zhì)認(rèn)證制度、信息披露制度、違法違規(guī)懲處制度、風(fēng)險(xiǎn)提示制度和系統(tǒng)征信制度建設(shè)。二、組織結(jié)構(gòu)問題1.市場(chǎng)供求主體問題。供求主體是資本市場(chǎng)供求關(guān)系的主要參與者，即投資人和發(fā)行人。其執(zhí)業(yè)能