商業(yè)銀行脆弱性與流動(dòng)性問題研究.pdf

1、筆者開始攻讀碩士學(xué)位的時(shí)候，正是美國次貸危機(jī)開始引起全世界的關(guān)注。伴隨著美國經(jīng)濟(jì)的起伏與次貸危機(jī)影響的深化，我的碩士研究生攻讀生涯也接近尾聲。每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)都是經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員的最好的反面教材，這次次貸危機(jī)也不例外，尤其是對于有志于從事銀行研究的金融從業(yè)人員。原因在于這次危機(jī)從金融行業(yè)傳染到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，銀行在其中起到了至關(guān)重要的作用。以往的銀行危機(jī)源起于匯率或利率風(fēng)險(xiǎn)，而這次銀行危機(jī)爆發(fā)源起于新型金融工具，以至分析危機(jī)原因時(shí)，很多人都搞不

2、清CDO和CDS的概念。更值得警惕的是，這次銀行危機(jī)的爆發(fā)具有隱蔽性、突發(fā)性和廣泛性。隱蔽性在于倒閉的銀行(包括投行)事先的流動(dòng)性狀況尚可；突發(fā)性在于危機(jī)來臨時(shí)，各家銀行與投行如同泥足巨人，頓時(shí)轟然倒塌；廣泛性在于危機(jī)波及面之廣，對全世界的影響可與1933大危機(jī)相提并論。
　　 在這次銀行危機(jī)中，美聯(lián)儲(chǔ)根據(jù)銀行的流動(dòng)性狀況決定是否該銀行應(yīng)該破產(chǎn)，可見銀行的流動(dòng)性對銀行經(jīng)營有著重要影響?；谶@樣的認(rèn)識，本文研究重點(diǎn)在于流動(dòng)性與銀行

3、脆弱性的關(guān)系，全文共分四章。
　　 第一章為導(dǎo)論。本章首先介紹了本文的選題背景和研究目的，從陳述銀行危機(jī)演變成經(jīng)濟(jì)危機(jī)的途徑入手，認(rèn)為銀行流動(dòng)性變化在銀行危機(jī)傳染過程中有著重要作用，將銀行流動(dòng)性與銀行危機(jī)結(jié)合起來研究將會(huì)使我們從另一個(gè)角度更好理解銀行的經(jīng)營和管理。接著是銀行脆弱性和流動(dòng)性相關(guān)理論文獻(xiàn)綜述。目前理論界將銀行的脆弱性與流動(dòng)性結(jié)合起來研究的文獻(xiàn)很少，本文將脆弱性和流動(dòng)性分開進(jìn)行單獨(dú)的理論梳理，并且對本文即將研究的脆弱性

4、和流動(dòng)性做了概念界定。
　　 第二章為脆弱性與流動(dòng)性理論模型分析。根據(jù)單個(gè)銀行和銀行體系的脆弱性與流動(dòng)性問題研究區(qū)分，分別介紹了DD模型與AG模型。DD模型運(yùn)用博弈和信息不對稱理論研究了單個(gè)銀行面臨擠兌的生成原因，認(rèn)為銀行的流動(dòng)性轉(zhuǎn)換功能從根本上決定了銀行脆弱性。AG模型可以看成是DD模型的理論延伸，著重研究了銀行體系的脆弱性——資產(chǎn)價(jià)格的微小變動(dòng)對市場均衡的巨大沖擊，即資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)與流動(dòng)性沖擊不成比例。而資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)有來源于

5、資產(chǎn)需求的沖擊，受到銀行客戶不確定性影響。
　　 第三章為案例分析。分析了北巖銀行和華盛頓互惠銀行兩種不同的經(jīng)營模式和投資策略，但這兩家銀行最終宣布破產(chǎn)和倒閉都可歸結(jié)為流動(dòng)性不足。結(jié)合以往危機(jī)案例，筆者認(rèn)為流動(dòng)性對于銀行經(jīng)營穩(wěn)定即脆弱性有著重要影響。
　　 第四章為我國商業(yè)銀行脆弱性與流動(dòng)性實(shí)證研究。由于流動(dòng)性對銀行脆弱性有著重要影響，因此本章主要探討了我國商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展歷程、管理現(xiàn)狀。筆者認(rèn)為，盡管我國銀