四川大學(xué)2011下半年形教課答案(簡述世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和持續(xù)發(fā)展面臨的不確定因素和嚴(yán)峻挑戰(zhàn))

1、總體而言2011年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不均衡性將繼續(xù)存在且復(fù)蘇的不穩(wěn)定性和脆弱性會(huì)更加明顯。其中通脹形勢(shì)、主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易保護(hù)主義、匯率爭(zhēng)端及資本市場(chǎng)波動(dòng)將是世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇面臨的五大主要挑戰(zhàn)一、西方或繼續(xù)釋放流動(dòng)性激化通脹差異本輪金融危機(jī)以來世界各國向市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)性。隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇全球流動(dòng)性過剩開始顯現(xiàn)通脹壓力迅速積累，由于發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇分化加劇兩大陣營面臨的通脹形勢(shì)也存在巨大差異。2011年全球通脹壓力將顯著上升尤

2、其會(huì)在發(fā)展中國家集中爆發(fā)。這一方面是由于發(fā)展中國家自身在危機(jī)期間注入的大量流動(dòng)性尚未完全收回因此可能繼續(xù)推高通脹而自然災(zāi)害等不確定因素也將導(dǎo)致業(yè)已高漲的物價(jià)水平繼續(xù)上揚(yáng)；另一方面發(fā)達(dá)國家可能繼續(xù)濫用流動(dòng)性，由于發(fā)達(dá)國家2011年復(fù)蘇仍將乏力不大可能大幅收回流動(dòng)性而且一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有達(dá)到預(yù)期它們很有可能擴(kuò)大寬松政策規(guī)模進(jìn)一步注入更多的流動(dòng)性。對(duì)我國而言通脹壓力已成為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行所要考量的一大挑戰(zhàn)。2011年我國不僅將繼續(xù)承受內(nèi)部通

3、脹壓力還要面對(duì)因全球流動(dòng)性過剩和大宗商品價(jià)格回升所帶來的更為嚴(yán)峻的輸入型通脹。二、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策退出困擾經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇2011年歐美財(cái)政緊縮政策可能因經(jīng)濟(jì)低迷而舉步維艱高企的財(cái)政赤字恐難以收縮將導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)蔓延市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)高漲。2010年歐盟27國的預(yù)算赤字或公共債務(wù)水平幾乎都已超過歐盟允許的上限其中愛爾蘭財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例高達(dá)32%超過歐盟規(guī)定上限的10倍，美國在2010財(cái)政年度聯(lián)邦財(cái)政赤字高達(dá)1.29萬億美元為二

4、戰(zhàn)以來第二高水平，奧巴馬政府此前預(yù)計(jì)2011財(cái)年聯(lián)邦財(cái)政赤字將達(dá)1.42萬億美元。在赤字超標(biāo)的重壓下歐美各國已著手推進(jìn)財(cái)政緊縮政策其中部分歐洲國家因接受外部援助而被設(shè)定了更加嚴(yán)格的目標(biāo)。本身異常嚴(yán)峻的財(cái)政赤字狀況加上嚴(yán)厲的緊縮任務(wù)將對(duì)歐美各國政府繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)增長的行動(dòng)構(gòu)成較大制約造成削減赤字和避免損害經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的兩難困局。一方面當(dāng)前愛爾蘭債務(wù)問題存在較大的擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)歐元區(qū)國家必須切實(shí)嚴(yán)格地實(shí)施財(cái)政緊縮政策才能恢復(fù)市場(chǎng)信心；另一方面緊縮政策意

5、味著削減刺激計(jì)劃的規(guī)模有可能影響刺激計(jì)劃的效果損害當(dāng)前的復(fù)蘇勢(shì)頭。目前世界各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很大程度上是受到各國大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的推動(dòng)具有明顯的“政策性”復(fù)蘇特征。然而危機(jī)期間出臺(tái)的財(cái)政刺激政策將在2011年陸續(xù)到期而當(dāng)前凸顯的赤字壓力和高筑的債臺(tái)限制了發(fā)達(dá)國家繼續(xù)推出刺激計(jì)劃的能力，這對(duì)2011年世界經(jīng)濟(jì)增長是巨大的考驗(yàn)有可能使當(dāng)前尚未穩(wěn)固的復(fù)蘇陷入停滯。另外世界各國刺激政策退出的時(shí)機(jī)難以把握如果協(xié)調(diào)不好也將給世界經(jīng)濟(jì)帶來沖擊。目前發(fā)達(dá)國

6、家貨幣政策的退出步伐普遍延后OECD等國際機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美國等主要發(fā)達(dá)經(jīng)歷了2010年的動(dòng)蕩不安之后包括大宗商品股市在內(nèi)的全球資本市場(chǎng)2011年的形勢(shì)也將更加復(fù)雜未來全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)政策的不一致以及隨時(shí)可能爆發(fā)的主權(quán)債務(wù)問題均讓全球資本市場(chǎng)面臨諸多不確定性這勢(shì)必加劇市場(chǎng)的動(dòng)蕩一方面發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家貨幣政策分化的趨勢(shì)越來越明顯美國量化寬松政策造成的流動(dòng)性過剩將使通脹壓力向全球范圍擴(kuò)散進(jìn)而造成大宗商品價(jià)格和股市上漲與此同時(shí)輸入型通脹的進(jìn)入將

7、讓發(fā)展中國家加大貨幣政策的收緊力度這種“一松一緊”的政策局面客觀上推動(dòng)了資本在全球范圍內(nèi)頻繁流動(dòng)市場(chǎng)將不可避免地出現(xiàn)震蕩另一方面歐洲債務(wù)問題仍存在擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)一旦形勢(shì)出現(xiàn)惡化美元和美國國債的避險(xiǎn)需求將在一定時(shí)期內(nèi)陡增美元匯率也會(huì)出現(xiàn)階段性反彈美元這種長期趨弱與階段性反彈交替出現(xiàn)的走勢(shì)將導(dǎo)致國際市場(chǎng)上以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格的波動(dòng)加劇容易出現(xiàn)暴漲或暴跌的情況此外經(jīng)濟(jì)增長是影響資本市場(chǎng)走勢(shì)的基本因素而2011年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景尚不明朗具有很大