淺析中國(guó)男士休閑裝行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀——以七匹狼為典型的戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析

1、理論研究商品與質(zhì)量2011年7月干淺析中國(guó)男士休閑裝行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀一一以七匹狼為典型的戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析口李遠(yuǎn)舟付延鵬李華(山東大學(xué)管理學(xué)院山東濟(jì)南250100)摘要：本文以七匹狼為典型，首先對(duì)中國(guó)男士服裝市場(chǎng)進(jìn)行宏觀環(huán)境以及行業(yè)分析。然后結(jié)合七匹狼實(shí)際情況夯析其資源與能力上的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，以完成SWOT分析。隨后對(duì)七匹狼財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，同時(shí)指出其在經(jīng)營(yíng)中存在的不足并提出建議。關(guān)鍵詞：七匹狼；服裝行業(yè)；比率分析服裝對(duì)于人們的意義早

2、已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)取暖蔽體，越來(lái)越成為一個(gè)人品味與價(jià)值的象征?！币?、食、住、行”衣為先，足見(jiàn)衣的重要性。與此相一致，服裝產(chǎn)業(yè)雖然由來(lái)已久但仍是一個(gè)永不衰退的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。七匹狼是一個(gè)以男士休閑裝為核心產(chǎn)品且正處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期發(fā)展迅速的典型性服裝企業(yè)。接下來(lái)就以七匹狼為例進(jìn)行分析。一、SWOT分析(一)機(jī)會(huì)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)和居民可支配收入的不斷提升，內(nèi)需市場(chǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)將不斷增強(qiáng)。世界經(jīng)濟(jì)也仍然處于上升空間。我國(guó)是全球最大的棉花和化纖

3、生產(chǎn)國(guó)，原料資源十分豐富。紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整并且在許多勞動(dòng)力密集地區(qū)呈現(xiàn)出集群規(guī)模優(yōu)勢(shì)與范圍優(yōu)勢(shì)。并且我國(guó)的紡織服裝行業(yè)市場(chǎng)化程度較高。目前服裝行業(yè)的內(nèi)需市場(chǎng)正向質(zhì)的細(xì)分化、多樣化方向發(fā)展。(二)威脅近來(lái)人民幣對(duì)外幣持續(xù)升值嚴(yán)重影響都紡織及服裝行業(yè)出口及銷量。國(guó)際貿(mào)易環(huán)境存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。但是，七匹狼產(chǎn)品以內(nèi)銷為主，受外匯變動(dòng)影響較小。國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩，特別是結(jié)構(gòu)性過(guò)剩制約行業(yè)發(fā)展。服裝業(yè)屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入壁壘較低。中國(guó)男裝

4、市場(chǎng)規(guī)模很大，其行業(yè)集中度卻較低。關(guān)鍵是我國(guó)服裝行業(yè)增速的放緩，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正面臨轉(zhuǎn)型，多層次的競(jìng)爭(zhēng)格局將是我國(guó)服裝行業(yè)發(fā)展前景。二、財(cái)務(wù)比率分析(一)償債能力分析l、流動(dòng)比率：20082010年分別為02954、03128、0_3166。流動(dòng)比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)債務(wù)的能力。一般來(lái)說(shuō)，該比率保持在2：1比較合理。速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性。三年分別為16175、16617、12

5、709。兩比率2008、2009年變動(dòng)不大，但是2010年大幅度下降，但是這并不意味著七匹狼公司短期償債能力的惡化，其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都在逐步接近更加合理的數(shù)字。這表明公司在保證其充分流動(dòng)性的前提下提高了流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率，從而有助于公司未來(lái)盈利能力的提高。2、資產(chǎn)負(fù)債比率：20082010年此比率分別是02954、O3128、03166。正常情況下，資產(chǎn)負(fù)債比率應(yīng)不超過(guò)50％。結(jié)合紡織行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債比率來(lái)看，其資產(chǎn)負(fù)債比率比較低

6、，主要是因?yàn)槠咂ダ且恢辈扇”容^保守的資本結(jié)構(gòu)策略。公司主要以留存收益進(jìn)行籌資，很少采用財(cái)務(wù)杠桿融資，所以公司負(fù)債壓力小。自2008年以來(lái)，此指標(biāo)穩(wěn)中有升一方面是因?yàn)楣緸榛I建ERP系統(tǒng)增股募集資金，另方面說(shuō)明公司開(kāi)始建立杠桿意識(shí)嘗試?yán)盟速Y金發(fā)展。3、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比：此指標(biāo)說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額償付流動(dòng)負(fù)債的能力。七匹狼2008—2010年比例分別是03338、04616、03360都保持在較高水平，尤其是2009年經(jīng)

7、營(yíng)活動(dòng)質(zhì)量較高，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)速度快。(二)營(yíng)運(yùn)能力分析l、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：20082“010年此比率分別為09359、09535、09022。七匹狼的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定在93％上下，考慮到公司三年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以百分之二十多的速度大幅增長(zhǎng)，充分說(shuō)明公司全面發(fā)掘資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行運(yùn)作。2、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2008—2010年此比率分別為13283、13876、13202。七匹狼凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于130％，與同業(yè)相比具有明顯的優(yōu)勢(shì)，說(shuō)明其固定資產(chǎn)、流動(dòng)資

8、產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率一直都很高。3、存貨周轉(zhuǎn)率：20082010年此比率分別為27036、40608、32472?？v向看來(lái)從2008至2010年七匹狼存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(133、89、74111)有下降的趨勢(shì)，但是與行業(yè)平均水平相比，匹狼的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)始終處于行業(yè)中下水平，這表明公司應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加強(qiáng)其供應(yīng)鏈的管理，提高供應(yīng)鏈的遠(yuǎn)轉(zhuǎn)效率，進(jìn)而提高存貨的流動(dòng)性。4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：20082010年此比率分別為148295、80955、6916。七匹狼三年來(lái)應(yīng)

9、收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，回收周期不斷增長(zhǎng)。雖然與同業(yè)相比，其應(yīng)收賬款回收期比較短，但從時(shí)間序列上來(lái)看其不減反增。結(jié)合營(yíng)業(yè)收入可知2009年以來(lái)七匹狼應(yīng)收賬款絕對(duì)數(shù)額與占營(yíng)業(yè)收入的比重不斷攀升，這表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降主要是因?yàn)槠扔诤暧^經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，公司加大了對(duì)加盟商的扶持力度，根據(jù)信譽(yù)不同對(duì)信用賬期適當(dāng)延長(zhǎng)、提高賒銷比例所致，這也提高了存貨的周轉(zhuǎn)速度。(三)盈利能力分析1、收益穩(wěn)定增長(zhǎng)(1)總資產(chǎn)收益率：縱向上看七匹狼20082010年的總

10、資產(chǎn)收益率分為O0930、O1042、O1187。說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)收益率逐年提高，投入產(chǎn)出水平高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有效率，成本費(fèi)用水平控制得力。凈資產(chǎn)收益率：三年來(lái)，七匹狼的凈資產(chǎn)收益率(O1320、01516、01737)以2％的速度增長(zhǎng)，表明股東全部投資所獲得投資回報(bào)水平不斷提高，企業(yè)對(duì)股東投資利用效率不斷升高，盈利能力越來(lái)越強(qiáng)。(2)凈利潤(rùn)率：公司2008—2010年連續(xù)三年分別實(shí)現(xiàn)了00994、O1093、01315的凈利率，表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)

11、績(jī)突出，不斷提升收入的同時(shí)能夠有效控制成本，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)。(3)毛利率：毛利率從另一個(gè)角度反映了公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力，七匹狼毛利率三年(O3395、03835、04160)來(lái)在維持較高水平的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)4％的平均增長(zhǎng)率。公司盈利狀況比較樂(lè)觀。(4)營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量：七匹狼的營(yíng)業(yè)活動(dòng)質(zhì)量較高，三年來(lái)分別為0_3104、O3949、02834，現(xiàn)金流量充足可有效防止資金鏈斷裂。七匹狼盈利不僅具有數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)而且質(zhì)量上也可圈可點(diǎn)。2、成長(zhǎng)性結(jié)合

12、以上分析可得七匹狼2008—2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率由均維持在較高水平。七匹狼主營(yíng)業(yè)務(wù)突出而且凈利潤(rùn)增速快，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率逐步放緩說(shuō)明公司發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展穩(wěn)定時(shí)期，其正處于飛速發(fā)展的黃金時(shí)期。3、股東收益分析七匹狼2008—2010年每股收益分別為054、072、1；每股現(xiàn)金流分為062、106、092；每股現(xiàn)金增長(zhǎng)率分為4364、7097、l321。七匹狼股東的收益是在逐年增加的，七匹狼每股現(xiàn)

13、金流始終保持在比較高的水平2009年達(dá)到了106，但是由于2007年大幅度的增發(fā)股票導(dǎo)致2008年每股現(xiàn)金流有所下降，但是2009年表現(xiàn)不錯(cuò)，雖然2010年有所下降，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的宏觀環(huán)境的影響，七匹狼做的還是不錯(cuò)的。綜合以上分析，七匹狼應(yīng)根據(jù)具體問(wèn)題圍繞消費(fèi)者需求這一核心采取有針對(duì)性的措施以實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，并為男士休閑服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)后勁，延長(zhǎng)服裝業(yè)生命周期尋找新的發(fā)展契機(jī)與道路，畢竟人們的穿衣需求是不可能消失的。參考

14、文獻(xiàn)：[1]茲維博迪，羅伯特C莫頓金融學(xué)【M】中國(guó)j人民大學(xué)出版社2009作者簡(jiǎn)介：李遠(yuǎn)舟(1990)，女，漢族，山東濟(jì)南人，山東大學(xué)管理學(xué)院2008級(jí)會(huì)計(jì)系，主要研究會(huì)計(jì)學(xué)；付延鵬(1990)，女，漢族，山東濟(jì)南人，山東大學(xué)管理學(xué)院2008級(jí)會(huì)計(jì)系，主要研究會(huì)計(jì)學(xué)：李華(1991)，女，漢族，山東臨沂人，山東人學(xué)管理學(xué)院2008級(jí)人力資源管理系，主要研究人力資源管理。萬(wàn)方數(shù)據(jù)理藍(lán)藍(lán)窒商品與質(zhì)量2011年7月刊淺析中國(guó)男士休閑裝行業(yè)經(jīng)濟(jì)

15、發(fā)展現(xiàn)狀一一以七匹狼為典型的戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析口李遠(yuǎn)舟付延鵬李華(山東大學(xué)管理學(xué)院山東濟(jì)南250lO0)摘要:本文以七匹狼為典型，首先對(duì)中國(guó)男士服裝市場(chǎng)進(jìn)行宏觀環(huán)境以及行業(yè)分析。然后結(jié)合七匹狼實(shí)際情況分析美資源與能力上的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，以完成SWOT分析。隨后對(duì)七匹狼財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，同時(shí)指出其在經(jīng)營(yíng)中存在的不足并提出建議.關(guān)鍵詞:七匹狼服裝行業(yè)比率分析服裝對(duì)于人們的意義早己遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)取暖蔽體，越來(lái)越成為一個(gè)人品昧與價(jià)值的象征?！耙?、食、

16、住、行“衣為先，足見(jiàn)衣的重要性。與此相一致，服裝產(chǎn)業(yè)雖然由來(lái)已久但仍是一個(gè)永不衰返的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。七匹狼是一個(gè)以男士休閑裝為核心產(chǎn)品且正處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期發(fā)展迅速的典型性服裝企業(yè)。接下來(lái)就以七匹狼為例進(jìn)行分析。一、SWOT分析(一)機(jī)會(huì)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)和居民可支配收入的不斷提升，內(nèi)需市場(chǎng)的按動(dòng)效應(yīng)將不斷增強(qiáng)。世界經(jīng)濟(jì)也仍然處于上升空間。我國(guó)是全球最大的棉花和化纖生產(chǎn)國(guó)，原料資源十分豐富。紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整并且在許多勞動(dòng)力密集地

17、區(qū)呈現(xiàn)出集群規(guī)模優(yōu)勢(shì)與范圍優(yōu)勢(shì)。并且我國(guó)的紡織服裝行業(yè)市場(chǎng)化程度較高。目前服裝行業(yè)的內(nèi)需市場(chǎng)正向質(zhì)的細(xì)分化、多樣化方向發(fā)展。(二)威脅近來(lái)人民幣對(duì)外幣持續(xù)升值嚴(yán)重影響都紡織及服裝行業(yè)出口及銷量。國(guó)際貿(mào)易環(huán)境存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。但是，七匹狼產(chǎn)品以內(nèi)銷為主，受外匯變動(dòng)影響較小。國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩，特別是結(jié)構(gòu)性過(guò)剩制約行業(yè)發(fā)展。服裝業(yè)屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入壁壘較低。中國(guó)男裝市場(chǎng)規(guī)模很大，其行業(yè)集中度卻較低。關(guān)鍵是我國(guó)服裝行業(yè)增速的放緩，

18、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正面臨轉(zhuǎn)型，多層次的競(jìng)爭(zhēng)格局將是我國(guó)服裝行業(yè)發(fā)展前景。二、財(cái)務(wù)比率分析(一)償債能力分析1、流動(dòng)比率:20082010年分別為0.2954、0.3128、0.31660流動(dòng)比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)債務(wù)的能力。一般來(lái)說(shuō)，該比率保持在2:1比較合理。速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性。三年分別為1.6175、1.6617、1.27090兩比率2008、2009年變動(dòng)不大，但是201

19、0年大幅度下降，但是這并不意味著七匹狼公司短期償債能力的惡化，其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都在逐步接近更加合理的數(shù)字。這表明公司在保證其充分流動(dòng)性的前提下提高了流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率，從而有助于公司未來(lái)盈利能力的提高。2、資產(chǎn)負(fù)債比率:20082010年此比率分別是0.2954、0.3128、0.31660正常情況下，資產(chǎn)負(fù)債比率應(yīng)不超過(guò)50%。結(jié)合紡織行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債比率來(lái)看，其資產(chǎn)負(fù)債比率比較低，主要是因?yàn)槠咂ダ且恢辈扇”容^保守的資本結(jié)構(gòu)策略

20、。公司主要以留存收益進(jìn)行籌資，很少采用財(cái)務(wù)杠桿融資，所以公司負(fù)債壓力小。自2008年以來(lái)，此指標(biāo)穩(wěn)中有升一方面是因?yàn)楣緸榛I建ERP系統(tǒng)增股募集資金，另一4方面說(shuō)明公司開(kāi)始建立杠桿意識(shí)嘗試?yán)盟速Y金發(fā)展。3、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比2此指標(biāo)說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額償付流動(dòng)負(fù)債的能力。七匹狼20082010年比例分別是0.3338，0.4616、0.3360都保持在較高水平，尤其是2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)質(zhì)量較高，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)速度快。(二)營(yíng)

21、運(yùn)能力分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:20082010年此比率分別為0.9359、0.9535、0.90220七匹狼的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定在93%上下，考慮到公司三年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以百分之二十多的速度大幅增長(zhǎng)，充分說(shuō)明公司全面發(fā)掘資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行運(yùn)作。2、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:20082010年此比率分別為1.3283、1.3876、1.32020七匹狼凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于130%，與同業(yè)相比具有明顯的優(yōu)勢(shì)，說(shuō)明其固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率一直都很高。3、存貨周

22、轉(zhuǎn)率20082010年此比率分別為2.7036、4.0608、3.24720縱向看來(lái)從2008歪2010年七匹狼存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)033、89、74111)有下降的趨勢(shì)，但是與行業(yè)平均水平相比，匹狼的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)始終處于行業(yè)中下水平，這表明公司應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加強(qiáng)其供應(yīng)鏈的管理，提高供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，進(jìn)而提高存貨的流動(dòng)性。4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率:20082010年此比率分別為14.8295、8.0955、6.916。七匹狼三年來(lái)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，回

23、收周期不斷增長(zhǎng)。雖然與同業(yè)相比，其應(yīng)收賬款回收期比較短，但從時(shí)間序列上來(lái)看其不減反增。結(jié)合營(yíng)業(yè)收入可知2009年以來(lái)七匹狼應(yīng)收賬款絕對(duì)數(shù)額與占營(yíng)業(yè)收入的比重不斷攀升，這表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降主要是因?yàn)槠扔诤暧^經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，公司加大了對(duì)加盟商的扶持力度，根據(jù)信譽(yù)不同對(duì)信用賬期適當(dāng)延長(zhǎng)、提高除銷比例所致，這也提高了存貨的周轉(zhuǎn)速度。(三)盈利能力分析1、收益穩(wěn)定增長(zhǎng)(J)總資產(chǎn)收益率z縱向上看七匹狼20082010年的總資產(chǎn)收益率分為0.093

24、0、0.1042、0.11870說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)收益率逐年提高，投入產(chǎn)出水平高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有效率，成本費(fèi)用水平控制得力。凈資產(chǎn)收益率z三年來(lái)，七匹狼的凈資產(chǎn)收益率(0.1320、0.1516、0.1737)以2%的速度增長(zhǎng)，表明股東全部投資所獲得投資回報(bào)水平不斷提高，企業(yè)對(duì)股東投資利用效率不斷升高，盈利能力越來(lái)越強(qiáng)。(2)凈利潤(rùn)率:公司20082010年連續(xù)三年分別實(shí)現(xiàn)了0.0994、0.1093、0.1315的凈利率，表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出，

25、不斷提升收入的同時(shí)能夠有效控制成本，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)。(3)毛利率:毛利率從另個(gè)角度反映了公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力，七匹狼毛利率三年(0.3395、0.3835、0.4160)來(lái)在維持較高水平的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)4%的平均增長(zhǎng)率。公司盈利狀況比較樂(lè)觀。(4)營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量:七匹狼的營(yíng)業(yè)活動(dòng)質(zhì)量較高，三年來(lái)分別為0.3104、0.3949、0.2834，現(xiàn)金流量充足可有效防止資金鏈斷裂。七匹狼盈利不僅具有數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)而且質(zhì)量上也可圈可點(diǎn)。2、成長(zhǎng)性、結(jié)

26、合以上分析吁得七匹狼20082010年主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率由均維持在較高水平。七匹狼主營(yíng)業(yè)務(wù)突出而且凈利潤(rùn)增速快，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率逐步放緩說(shuō)明公司發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展穩(wěn)定時(shí)期，其正處于飛速發(fā)展的黃金時(shí)期。3、股東收益分析七匹狼20082010年每股收益分別為0.54、0.72、1每股現(xiàn)金流分為0.62、1.06、0.92每股現(xiàn)金增長(zhǎng)率分為43.64、70.97、13.21。七匹狼股東的收益是在逐年增加的，七

27、匹狼每股現(xiàn)金流始終保持在比較高的水平2009年達(dá)到了1.06，但是由于2007年大幅度的增發(fā)股票導(dǎo)致2008年每股現(xiàn)金流有所下降，但是2009年表現(xiàn)不錯(cuò)，雖然2010年有所下降，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的宏觀環(huán)境的影響，七匹狼做的還是不錯(cuò)的。綜合以上分析，七匹狼應(yīng)根據(jù)具體問(wèn)題圍繞消費(fèi)者需求這一核心采取有針對(duì)性的措施以實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，并為男士休閑服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)后勁，延長(zhǎng)服裝業(yè)生命周期尋找新的發(fā)展契機(jī)與道路，畢竟人們的穿衣需求是不可能

28、消失的。參考文獻(xiàn)z[1]茲維博池，羅伯特.c.莫頓.金融學(xué).[M].中國(guó)人民大學(xué)出版社.2009作者簡(jiǎn)介z李遠(yuǎn)舟0990)，女，漢族，山東濟(jì)南人，山東大學(xué)管理學(xué)院2008級(jí)會(huì)計(jì)系，主要研究會(huì)計(jì)學(xué):付延鵬0990)，女，漢族，山東濟(jì)南人，山東大學(xué)管理學(xué)院2008級(jí)會(huì)計(jì)系，主要研究會(huì)計(jì)學(xué):李華0991)，女，漢族，山東臨沂人，山東大學(xué)管理學(xué)院2008級(jí)人力資源管理系，主要研究人力資源管理。理論研究商品與質(zhì)量2011年7月干淺析中國(guó)男士休閑裝

29、行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀一一以七匹狼為典型的戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析口李遠(yuǎn)舟付延鵬李華(山東大學(xué)管理學(xué)院山東濟(jì)南250100)摘要：本文以七匹狼為典型，首先對(duì)中國(guó)男士服裝市場(chǎng)進(jìn)行宏觀環(huán)境以及行業(yè)分析。然后結(jié)合七匹狼實(shí)際情況夯析其資源與能力上的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，以完成SWOT分析。隨后對(duì)七匹狼財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，同時(shí)指出其在經(jīng)營(yíng)中存在的不足并提出建議。關(guān)鍵詞：七匹狼；服裝行業(yè)；比率分析服裝對(duì)于人們的意義早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)取暖蔽體，越來(lái)越成為一個(gè)人品味與價(jià)值的象征

30、。”衣、食、住、行”衣為先，足見(jiàn)衣的重要性。與此相一致，服裝產(chǎn)業(yè)雖然由來(lái)已久但仍是一個(gè)永不衰退的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。七匹狼是一個(gè)以男士休閑裝為核心產(chǎn)品且正處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期發(fā)展迅速的典型性服裝企業(yè)。接下來(lái)就以七匹狼為例進(jìn)行分析。一、SWOT分析(一)機(jī)會(huì)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)和居民可支配收入的不斷提升，內(nèi)需市場(chǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)將不斷增強(qiáng)。世界經(jīng)濟(jì)也仍然處于上升空間。我國(guó)是全球最大的棉花和化纖生產(chǎn)國(guó)，原料資源十分豐富。紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整并且在許多

31、勞動(dòng)力密集地區(qū)呈現(xiàn)出集群規(guī)模優(yōu)勢(shì)與范圍優(yōu)勢(shì)。并且我國(guó)的紡織服裝行業(yè)市場(chǎng)化程度較高。目前服裝行業(yè)的內(nèi)需市場(chǎng)正向質(zhì)的細(xì)分化、多樣化方向發(fā)展。(二)威脅近來(lái)人民幣對(duì)外幣持續(xù)升值嚴(yán)重影響都紡織及服裝行業(yè)出口及銷量。國(guó)際貿(mào)易環(huán)境存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。但是，七匹狼產(chǎn)品以內(nèi)銷為主，受外匯變動(dòng)影響較小。國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩，特別是結(jié)構(gòu)性過(guò)剩制約行業(yè)發(fā)展。服裝業(yè)屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入壁壘較低。中國(guó)男裝市場(chǎng)規(guī)模很大，其行業(yè)集中度卻較低。關(guān)鍵是我國(guó)服裝行業(yè)

32、增速的放緩，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正面臨轉(zhuǎn)型，多層次的競(jìng)爭(zhēng)格局將是我國(guó)服裝行業(yè)發(fā)展前景。二、財(cái)務(wù)比率分析(一)償債能力分析l、流動(dòng)比率：20082010年分別為02954、03128、0_3166。流動(dòng)比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)債務(wù)的能力。一般來(lái)說(shuō)，該比率保持在2：1比較合理。速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性。三年分別為16175、16617、12709。兩比率2008、2009年變動(dòng)不大，但是20

33、10年大幅度下降，但是這并不意味著七匹狼公司短期償債能力的惡化，其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都在逐步接近更加合理的數(shù)字。這表明公司在保證其充分流動(dòng)性的前提下提高了流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率，從而有助于公司未來(lái)盈利能力的提高。2、資產(chǎn)負(fù)債比率：20082010年此比率分別是02954、O3128、03166。正常情況下，資產(chǎn)負(fù)債比率應(yīng)不超過(guò)50％。結(jié)合紡織行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債比率來(lái)看，其資產(chǎn)負(fù)債比率比較低，主要是因?yàn)槠咂ダ且恢辈扇”容^保守的資本結(jié)構(gòu)策略。公

34、司主要以留存收益進(jìn)行籌資，很少采用財(cái)務(wù)杠桿融資，所以公司負(fù)債壓力小。自2008年以來(lái)，此指標(biāo)穩(wěn)中有升一方面是因?yàn)楣緸榛I建ERP系統(tǒng)增股募集資金，另方面說(shuō)明公司開(kāi)始建立杠桿意識(shí)嘗試?yán)盟速Y金發(fā)展。3、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比：此指標(biāo)說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額償付流動(dòng)負(fù)債的能力。七匹狼2008—2010年比例分別是03338、04616、03360都保持在較高水平，尤其是2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)質(zhì)量較高，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)速度快。(二)營(yíng)運(yùn)能力分析l

35、、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：20082“010年此比率分別為09359、09535、09022。七匹狼的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定在93％上下，考慮到公司三年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以百分之二十多的速度大幅增長(zhǎng)，充分說(shuō)明公司全面發(fā)掘資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行運(yùn)作。2、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2008—2010年此比率分別為13283、13876、13202。七匹狼凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于130％，與同業(yè)相比具有明顯的優(yōu)勢(shì)，說(shuō)明其固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率一直都很高。3、存貨周轉(zhuǎn)率：2008201

36、0年此比率分別為27036、40608、32472?？v向看來(lái)從2008至2010年七匹狼存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(133、89、74111)有下降的趨勢(shì)，但是與行業(yè)平均水平相比，匹狼的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)始終處于行業(yè)中下水平，這表明公司應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加強(qiáng)其供應(yīng)鏈的管理，提高供應(yīng)鏈的遠(yuǎn)轉(zhuǎn)效率，進(jìn)而提高存貨的流動(dòng)性。4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：20082010年此比率分別為148295、80955、6916。七匹狼三年來(lái)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，回收周期不斷增長(zhǎng)。雖然與同業(yè)相

37、比，其應(yīng)收賬款回收期比較短，但從時(shí)間序列上來(lái)看其不減反增。結(jié)合營(yíng)業(yè)收入可知2009年以來(lái)七匹狼應(yīng)收賬款絕對(duì)數(shù)額與占營(yíng)業(yè)收入的比重不斷攀升，這表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降主要是因?yàn)槠扔诤暧^經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，公司加大了對(duì)加盟商的扶持力度，根據(jù)信譽(yù)不同對(duì)信用賬期適當(dāng)延長(zhǎng)、提高賒銷比例所致，這也提高了存貨的周轉(zhuǎn)速度。(三)盈利能力分析1、收益穩(wěn)定增長(zhǎng)(1)總資產(chǎn)收益率：縱向上看七匹狼20082010年的總資產(chǎn)收益率分為O0930、O1042、O1187。說(shuō)

38、明企業(yè)資產(chǎn)收益率逐年提高，投入產(chǎn)出水平高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有效率，成本費(fèi)用水平控制得力。凈資產(chǎn)收益率：三年來(lái)，七匹狼的凈資產(chǎn)收益率(O1320、01516、01737)以2％的速度增長(zhǎng)，表明股東全部投資所獲得投資回報(bào)水平不斷提高，企業(yè)對(duì)股東投資利用效率不斷升高，盈利能力越來(lái)越強(qiáng)。(2)凈利潤(rùn)率：公司2008—2010年連續(xù)三年分別實(shí)現(xiàn)了00994、O1093、01315的凈利率，表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出，不斷提升收入的同時(shí)能夠有效控制成本，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

39、能力強(qiáng)。(3)毛利率：毛利率從另一個(gè)角度反映了公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力，七匹狼毛利率三年(O3395、03835、04160)來(lái)在維持較高水平的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)4％的平均增長(zhǎng)率。公司盈利狀況比較樂(lè)觀。(4)營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量：七匹狼的營(yíng)業(yè)活動(dòng)質(zhì)量較高，三年來(lái)分別為0_3104、O3949、02834，現(xiàn)金流量充足可有效防止資金鏈斷裂。七匹狼盈利不僅具有數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)而且質(zhì)量上也可圈可點(diǎn)。2、成長(zhǎng)性結(jié)合以上分析可得七匹狼2008—2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率

40、、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率由均維持在較高水平。七匹狼主營(yíng)業(yè)務(wù)突出而且凈利潤(rùn)增速快，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率逐步放緩說(shuō)明公司發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展穩(wěn)定時(shí)期，其正處于飛速發(fā)展的黃金時(shí)期。3、股東收益分析七匹狼2008—2010年每股收益分別為054、072、1；每股現(xiàn)金流分為062、106、092；每股現(xiàn)金增長(zhǎng)率分為4364、7097、l321。七匹狼股東的收益是在逐年增加的，七匹狼每股現(xiàn)金流始終保持在比較高的水平2009年達(dá)到了106，但

41、是由于2007年大幅度的增發(fā)股票導(dǎo)致2008年每股現(xiàn)金流有所下降，但是2009年表現(xiàn)不錯(cuò)，雖然2010年有所下降，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的宏觀環(huán)境的影響，七匹狼做的還是不錯(cuò)的。綜合以上分析，七匹狼應(yīng)根據(jù)具體問(wèn)題圍繞消費(fèi)者需求這一核心采取有針對(duì)性的措施以實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，并為男士休閑服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)后勁，延長(zhǎng)服裝業(yè)生命周期尋找新的發(fā)展契機(jī)與道路，畢竟人們的穿衣需求是不可能消失的。參考文獻(xiàn)：[1]茲維博迪，羅伯特C莫頓金融學(xué)【M】中國(guó)j

42、人民大學(xué)出版社2009作者簡(jiǎn)介：李遠(yuǎn)舟(1990)，女，漢族，山東濟(jì)南人，山東大學(xué)管理學(xué)院2008級(jí)會(huì)計(jì)系，主要研究會(huì)計(jì)學(xué)；付延鵬(1990)，女，漢族，山東濟(jì)南人，山東大學(xué)管理學(xué)院2008級(jí)會(huì)計(jì)系，主要研究會(huì)計(jì)學(xué)：李華(1991)，女，漢族，山東臨沂人，山東人學(xué)管理學(xué)院2008級(jí)人力資源管理系，主要研究人力資源管理。萬(wàn)方數(shù)據(jù)理藍(lán)藍(lán)窒商品與質(zhì)量2011年7月刊淺析中國(guó)男士休閑裝行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀一一以七匹狼為典型的戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析口李遠(yuǎn)舟付

43、延鵬李華(山東大學(xué)管理學(xué)院山東濟(jì)南250lO0)摘要:本文以七匹狼為典型，首先對(duì)中國(guó)男士服裝市場(chǎng)進(jìn)行宏觀環(huán)境以及行業(yè)分析。然后結(jié)合七匹狼實(shí)際情況分析美資源與能力上的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，以完成SWOT分析。隨后對(duì)七匹狼財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，同時(shí)指出其在經(jīng)營(yíng)中存在的不足并提出建議.關(guān)鍵詞:七匹狼服裝行業(yè)比率分析服裝對(duì)于人們的意義早己遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)取暖蔽體，越來(lái)越成為一個(gè)人品昧與價(jià)值的象征。“衣、食、住、行“衣為先，足見(jiàn)衣的重要性。與此相一致，服裝產(chǎn)業(yè)

44、雖然由來(lái)已久但仍是一個(gè)永不衰返的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。七匹狼是一個(gè)以男士休閑裝為核心產(chǎn)品且正處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期發(fā)展迅速的典型性服裝企業(yè)。接下來(lái)就以七匹狼為例進(jìn)行分析。一、SWOT分析(一)機(jī)會(huì)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)和居民可支配收入的不斷提升，內(nèi)需市場(chǎng)的按動(dòng)效應(yīng)將不斷增強(qiáng)。世界經(jīng)濟(jì)也仍然處于上升空間。我國(guó)是全球最大的棉花和化纖生產(chǎn)國(guó)，原料資源十分豐富。紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整并且在許多勞動(dòng)力密集地區(qū)呈現(xiàn)出集群規(guī)模優(yōu)勢(shì)與范圍優(yōu)勢(shì)。并且我國(guó)的紡織服裝行

45、業(yè)市場(chǎng)化程度較高。目前服裝行業(yè)的內(nèi)需市場(chǎng)正向質(zhì)的細(xì)分化、多樣化方向發(fā)展。(二)威脅近來(lái)人民幣對(duì)外幣持續(xù)升值嚴(yán)重影響都紡織及服裝行業(yè)出口及銷量。國(guó)際貿(mào)易環(huán)境存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。但是，七匹狼產(chǎn)品以內(nèi)銷為主，受外匯變動(dòng)影響較小。國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩，特別是結(jié)構(gòu)性過(guò)剩制約行業(yè)發(fā)展。服裝業(yè)屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入壁壘較低。中國(guó)男裝市場(chǎng)規(guī)模很大，其行業(yè)集中度卻較低。關(guān)鍵是我國(guó)服裝行業(yè)增速的放緩，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正面臨轉(zhuǎn)型，多層次的競(jìng)爭(zhēng)格局將是我國(guó)服裝行業(yè)

46、發(fā)展前景。二、財(cái)務(wù)比率分析(一)償債能力分析1、流動(dòng)比率:20082010年分別為0.2954、0.3128、0.31660流動(dòng)比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)債務(wù)的能力。一般來(lái)說(shuō)，該比率保持在2:1比較合理。速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性。三年分別為1.6175、1.6617、1.27090兩比率2008、2009年變動(dòng)不大，但是2010年大幅度下降，但是這并不意味著七匹狼公司短期償債能

47、力的惡化，其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都在逐步接近更加合理的數(shù)字。這表明公司在保證其充分流動(dòng)性的前提下提高了流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率，從而有助于公司未來(lái)盈利能力的提高。2、資產(chǎn)負(fù)債比率:20082010年此比率分別是0.2954、0.3128、0.31660正常情況下，資產(chǎn)負(fù)債比率應(yīng)不超過(guò)50%。結(jié)合紡織行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債比率來(lái)看，其資產(chǎn)負(fù)債比率比較低，主要是因?yàn)槠咂ダ且恢辈扇”容^保守的資本結(jié)構(gòu)策略。公司主要以留存收益進(jìn)行籌資，很少采用財(cái)務(wù)杠桿融資，

48、所以公司負(fù)債壓力小。自2008年以來(lái)，此指標(biāo)穩(wěn)中有升一方面是因?yàn)楣緸榛I建ERP系統(tǒng)增股募集資金，另一4方面說(shuō)明公司開(kāi)始建立杠桿意識(shí)嘗試?yán)盟速Y金發(fā)展。3、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比2此指標(biāo)說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額償付流動(dòng)負(fù)債的能力。七匹狼20082010年比例分別是0.3338，0.4616、0.3360都保持在較高水平，尤其是2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)質(zhì)量較高，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)速度快。(二)營(yíng)運(yùn)能力分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:20082010年此比率

49、分別為0.9359、0.9535、0.90220七匹狼的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定在93%上下，考慮到公司三年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以百分之二十多的速度大幅增長(zhǎng)，充分說(shuō)明公司全面發(fā)掘資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行運(yùn)作。2、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:20082010年此比率分別為1.3283、1.3876、1.32020七匹狼凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于130%，與同業(yè)相比具有明顯的優(yōu)勢(shì)，說(shuō)明其固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率一直都很高。3、存貨周轉(zhuǎn)率20082010年此比率分別為2.7036、4.

50、0608、3.24720縱向看來(lái)從2008歪2010年七匹狼存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)033、89、74111)有下降的趨勢(shì)，但是與行業(yè)平均水平相比，匹狼的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)始終處于行業(yè)中下水平，這表明公司應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加強(qiáng)其供應(yīng)鏈的管理，提高供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，進(jìn)而提高存貨的流動(dòng)性。4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率:20082010年此比率分別為14.8295、8.0955、6.916。七匹狼三年來(lái)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，回收周期不斷增長(zhǎng)。雖然與同業(yè)相比，其應(yīng)收賬款回收期比較

51、短，但從時(shí)間序列上來(lái)看其不減反增。結(jié)合營(yíng)業(yè)收入可知2009年以來(lái)七匹狼應(yīng)收賬款絕對(duì)數(shù)額與占營(yíng)業(yè)收入的比重不斷攀升，這表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降主要是因?yàn)槠扔诤暧^經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，公司加大了對(duì)加盟商的扶持力度，根據(jù)信譽(yù)不同對(duì)信用賬期適當(dāng)延長(zhǎng)、提高除銷比例所致，這也提高了存貨的周轉(zhuǎn)速度。(三)盈利能力分析1、收益穩(wěn)定增長(zhǎng)(J)總資產(chǎn)收益率z縱向上看七匹狼20082010年的總資產(chǎn)收益率分為0.0930、0.1042、0.11870說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)收益率逐

52、年提高，投入產(chǎn)出水平高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有效率，成本費(fèi)用水平控制得力。凈資產(chǎn)收益率z三年來(lái)，七匹狼的凈資產(chǎn)收益率(0.1320、0.1516、0.1737)以2%的速度增長(zhǎng)，表明股東全部投資所獲得投資回報(bào)水平不斷提高，企業(yè)對(duì)股東投資利用效率不斷升高，盈利能力越來(lái)越強(qiáng)。(2)凈利潤(rùn)率:公司20082010年連續(xù)三年分別實(shí)現(xiàn)了0.0994、0.1093、0.1315的凈利率，表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出，不斷提升收入的同時(shí)能夠有效控制成本，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)。