版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、[企業(yè)會計(jì)]BusinessAccounting2013年第9期(總第435期)上企業(yè)并購財(cái)務(wù)管理研究劉宇光(黑龍江省龍建路橋第四工程有限公司,黑龍江哈爾濱150070)摘要:并購已成為企業(yè)超常規(guī)發(fā)展的重要途徑,并購能迅速擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模,提高綜合競爭能力。企業(yè)并購現(xiàn)已成為我國經(jīng)濟(jì)中的熱門話題,但是,在理論界和實(shí)踐中熱衷于研究并購前戰(zhàn)略和策略的同時(shí),卻往往忽視了并購后的財(cái)務(wù)管理,多數(shù)企業(yè)由于并購后財(cái)務(wù)管理不力而導(dǎo)致整個(gè)并購失敗或部分失
2、敗。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在并購前對并購后財(cái)務(wù)管理的模式進(jìn)行了解,在并購前即確定并購后的財(cái)務(wù)管理模式和重點(diǎn),以使企業(yè)并購達(dá)到預(yù)計(jì)的效果。關(guān)鍵詞:企業(yè)并購財(cái)務(wù)管理企業(yè)文化中圖分類號:F275文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:10008772(2013)24一019302、企業(yè)避行并購主要原因1市場份額效應(yīng)。通過并購可以提高企業(yè)對市場的控制能力,通過橫向并購,達(dá)到由行業(yè)特定的最低限度的規(guī)模,改善了行業(yè)結(jié)構(gòu)、提高了行業(yè)的集中程度,使行業(yè)內(nèi)的企業(yè)保持較高的利潤率水平而
3、縱向并購是通過對原料和銷售渠道的控制,有利的控制競爭對手的活動~昆合并購對市場勢力的影響是以間接的方式實(shí)現(xiàn),并購后企業(yè)的絕對規(guī)模和充足的財(cái)力對其相關(guān)領(lǐng)域中的企業(yè)形成較大的競爭威脅。2減少交易成本。從企業(yè)縱向并購來看,主要是為了產(chǎn)生節(jié)約交易費(fèi)用的效應(yīng)。企業(yè)通過實(shí)施并購來減少交易成本主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:→是企業(yè)借助并購可以擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模,如果充分利用所獲得的資產(chǎn)資源,會形成產(chǎn)品的成本優(yōu)勢和價(jià)格優(yōu)勢,最終實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。二是企業(yè)在選擇交易伙伴
4、時(shí)會產(chǎn)生大量的交易成本,而企業(yè)實(shí)施并購后,無論是對上游企業(yè)還是對下游企業(yè)實(shí)施并購都會減少交易環(huán)節(jié),節(jié)約生產(chǎn)要素的配置費(fèi)用和產(chǎn)品銷售費(fèi)用等支出。三是企業(yè)進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域需要大量技入,如果借助并購再與其已有的系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化組合,可以充分利用被并購企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)資源,擴(kuò)大市場占有率,提升競爭優(yōu)勢,以減少進(jìn)入新領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)成本。3財(cái)務(wù)預(yù)期效應(yīng)。在財(cái)務(wù)預(yù)期效應(yīng)的作用下,企業(yè)并購會伴隨著強(qiáng)烈的股價(jià)波動,這就帶來極好的投資機(jī)會。可以說財(cái)務(wù)預(yù)期效應(yīng)是股東投機(jī)的
5、基礎(chǔ),而股票投機(jī)又促使并購行為的發(fā)生。我們說企業(yè)存在的根本目的是為了增加股東的收益,而股東收益的大小又決定著股價(jià)的高低。股價(jià)與企業(yè)獲利能力、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)多種因素有關(guān),它反映投資者對企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的判斷。股價(jià)可以通過市盈率與每股收益的乘積計(jì)算出來,并購企業(yè)可以通過并購那些市盈率較低但每股收益較高的企業(yè),使并購的市盈率不斷上升,股價(jià)也隨之上升,從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)預(yù)期效應(yīng)。二、企業(yè)并購中財(cái)務(wù)管理問題研究1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)導(dǎo)向的整合。企業(yè)并購中通常存
6、在的一個(gè)突出問題,就是財(cái)務(wù)管理部門僅僅的一個(gè)會計(jì)核算機(jī)構(gòu),財(cái)務(wù)收稿日期:20130810管理目標(biāo)不明確或沒有設(shè)定財(cái)務(wù)管理目標(biāo),與現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)管理的要求有相當(dāng)?shù)牟罹?。要想通過企業(yè)并購使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平與企業(yè)發(fā)展的要求相匹配,首先要確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),然后根據(jù)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)導(dǎo)向進(jìn)行企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營管理活動。不同的企業(yè)可以選擇不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)導(dǎo)向,可以是股東利益最大化,也可以是企業(yè)價(jià)值最大化,由于企業(yè)間存在較大的差異,財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確定也不是
7、統(tǒng)一的,但是經(jīng)過財(cái)務(wù)整合后,財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)該是清晰的、明確的。2多層次的財(cái)務(wù)決策。與總公司內(nèi)部不同層次的財(cái)務(wù)決策相適應(yīng),各層次之間的財(cái)務(wù)決策需要集團(tuán)總公司加以協(xié)調(diào),以保證集團(tuán)在投資、籌資、成本費(fèi)用核算制度、收益分配等政策上保持一致性和有效性,避免財(cái)務(wù)失控現(xiàn)象的發(fā)生。上述五點(diǎn)是集團(tuán)總公司對被并購企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容。但在實(shí)踐中,由于集團(tuán)總公司對被并購企業(yè)管理的方針政策不同,對其的財(cái)務(wù)管理側(cè)重點(diǎn)就會不同。例如,有的集團(tuán)追求與被并購企業(yè)的
8、產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng),企業(yè)之間的資金往來頻繁,因此就會偏重于對被并購企業(yè)資金的管理和調(diào)動有的集團(tuán)并購被并購企業(yè)的目的是為下一步資本運(yùn)作準(zhǔn)備條件,那么財(cái)務(wù)管理可能是以資本金的管理為重點(diǎn)有的集團(tuán)并購被并購企業(yè)目的是擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、多樣化經(jīng)營、分散投資,那么財(cái)務(wù)管理可能會側(cè)重于控制權(quán)的落實(shí)。還有一個(gè)影響集團(tuán)對被并購企業(yè)財(cái)務(wù)管理的因素是集團(tuán)對被并購企業(yè)管理的模式,是集權(quán)還是分權(quán)以及管理信息的傳播途徑等的不同,將會直接影響到對被并購企業(yè)財(cái)務(wù)管理的力度和側(cè)重
9、點(diǎn)的不同。并購方作為核心企業(yè),與被并購方及其他下屬子公司分別處于不同的管理層次,各自的財(cái)務(wù)決策權(quán)利、內(nèi)容大小也分別處于不同的管理層次,各自的財(cái)務(wù)決策權(quán)利、內(nèi)容大小也各不相同,導(dǎo)致其內(nèi)部財(cái)務(wù)決策的多層次化,并購方在牢牢確定母公司主導(dǎo)地位的基礎(chǔ)上,必須充分考慮不同產(chǎn)業(yè)、地區(qū)、管理層次的企業(yè)不同情況,合理處理集權(quán)與分權(quán)的關(guān)系,從而最大限度地減少內(nèi)部矛盾,真正調(diào)動被并購方及各子公司的積極性和創(chuàng)造性。3對被并購企業(yè)資金的管理及其調(diào)動。資金是企業(yè)的
10、血液,良好的企業(yè)運(yùn)作不僅需要有資金的支持,還需要資金流通暢順。資金的取得、使用和回收中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)(下轉(zhuǎn)195頁)作者簡介:劉宇光(1971斗,女,漢族,黑龍江肇源人,高級會計(jì)師,主要研究方向?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)成本管理與內(nèi)部控制。193CHINESE設(shè)置操作權(quán)限,根據(jù)工作的需要應(yīng)對每個(gè)會計(jì)人員的操作進(jìn)行權(quán)限控制設(shè)置接觸與操作的日志控制。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展,公司應(yīng)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全性指標(biāo),包括數(shù)據(jù)保密、訪問控制、身份識別等,并針對公司的特定狀況
11、,制定出加強(qiáng)內(nèi)部控制的辦法。4在會汁電算化中,由于是人機(jī)對話的特殊形態(tài),因而對內(nèi)部審計(jì)提出了更高、更嚴(yán)格的要求。筆者認(rèn)為,內(nèi)部審計(jì)必須包括以下幾個(gè)方面:對會計(jì)資料定期進(jìn)行審計(jì),電算化會計(jì)帳務(wù)處理是否正確,是否遵照《會計(jì)法》及有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定,審核費(fèi)用簽字是否符合公司內(nèi)控制度,憑證附件是否規(guī)范完整審查機(jī)內(nèi)數(shù)據(jù)與書面資料的一致性監(jiān)督數(shù)據(jù)保存方式的安全、合法性,防止發(fā)生非法修改歷史數(shù)據(jù)的現(xiàn)象對系統(tǒng)運(yùn)行各環(huán)節(jié)進(jìn)行審查,防止存在漏洞。綜上所述
12、,隨著社會生產(chǎn)力的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)進(jìn)步,信息技術(shù)高度發(fā)展,全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程加速,企業(yè)應(yīng)順應(yīng)會計(jì)電算化的發(fā)展潮流,建立和完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度。只有這樣才能充分發(fā)揮會計(jì)電算化的高效性及準(zhǔn)確性,確保企業(yè)財(cái)產(chǎn)的安全,進(jìn)而為企業(yè)經(jīng)營決策提供完整的信息,創(chuàng)造更高的效益。任何工作都要與時(shí)俱進(jìn),會計(jì)電算化作為一種比較先進(jìn)的會計(jì)事物工作模式同樣需要與時(shí)俱時(shí),需要在實(shí)踐中不斷改進(jìn)完善,更好的為經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。參考文獻(xiàn):[1]王向青.會計(jì)電算化發(fā)展過程中存
13、在的問題及其發(fā)展思路[1].中州大學(xué)學(xué)報(bào),2006(4).[2]閻達(dá)五.內(nèi)部控制框架的構(gòu)建口].會計(jì)研究,2001(2).[3]吳水澎,陳漢文,邵賢第.企業(yè)內(nèi)部控制理論的發(fā)展與示[1].會計(jì)研究,2000(5).(責(zé)任編輯:王蘭爽)........................1.........................................1......1......1......1.............1..
14、....1......1......1......1...…............................1.............1......1......1.........................................1..........................1................................................1......1......1.
15、..(上接193頁)問題,都可能給企業(yè)帶來致命的打擊。特別是規(guī)模龐大、與子公司、分公司資金往來較多的大企業(yè)集團(tuán),更需要協(xié)調(diào)、規(guī)劃好企業(yè)資金,以提高資金的使用效率,為集團(tuán)整體目標(biāo)服務(wù)。另外,集團(tuán)在收購和管理被并購企業(yè)中,在企業(yè)文化、管理制度等方面摩擦?xí)容^大,為尋求管理和財(cái)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)和加強(qiáng)對并購企業(yè)必要的管理力度,也有必要在集團(tuán)與被并購企業(yè)之間、被并購企業(yè)與被并購企業(yè)之間進(jìn)行資金融合、資金調(diào)控,這是集團(tuán)對被并購企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)內(nèi)容之一
16、。企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理應(yīng)注重其內(nèi)部資金的管理,提高內(nèi)部資金使用效率,降低資金使用成本,做好內(nèi)部資金有效融通的工作。由于各個(gè)被并購企業(yè)具有法律上的獨(dú)立性,就需要解決各公司資本流動問題以及采用什么樣的方式才能保證各公司間的資金循環(huán)問題。一般的方式有兩種,即商業(yè)方式(轉(zhuǎn)移方式)和財(cái)務(wù)方式(股息分配、借款)。商業(yè)方式主要涉及關(guān)聯(lián)交易財(cái)務(wù)方式則主要涉及企業(yè)集團(tuán)利用財(cái)務(wù)公司或內(nèi)部結(jié)算中心向被并購企業(yè)發(fā)放內(nèi)部貸款、各被并購企業(yè)之間的相互貸款等業(yè)務(wù)。4有
17、效組合避稅,獲取稅收收益。一個(gè)營利豐厚、發(fā)展前景良好的企業(yè)與一個(gè)擁有大量累積虧損而又無法使其得以利用的企業(yè)相合并,可以帶來巨額的稅收利益。很多國家的稅法制度中規(guī)定了營業(yè)凈虧損的企業(yè)可以免除所得稅,并可抵扣前若干年虧損,從而獲得政府退稅款或在當(dāng)年或以后年度減少稅收。另外,節(jié)稅利益還可以來源于并購會計(jì)方法的選擇。例如,如果主并企業(yè)采用“購買法“對合并進(jìn)行會計(jì)處理,那么按照規(guī)定,被并企業(yè)的凈資產(chǎn)應(yīng)按購買日的“公平市價(jià)“進(jìn)行重估。在195CHI
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 并購企業(yè)中加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理研究
- 企業(yè)并購后的財(cái)務(wù)管理
- 企業(yè)并購財(cái)務(wù)管理 鄭磊
- 企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)管理
- 淺談并購企業(yè)的財(cái)務(wù)管理
- 企業(yè)并購兼并重組財(cái)務(wù)管理研究
- 外資企業(yè)并購財(cái)務(wù)管理問題研究
- 談企業(yè)并購財(cái)務(wù)管理內(nèi)容框架
- 啤酒企業(yè)并購中財(cái)務(wù)管理分析
- 企業(yè)并購與整合的財(cái)務(wù)管理
- 企業(yè)并購案例分析 高級財(cái)務(wù)管理
- 高級財(cái)務(wù)管理企業(yè)并購案例分析
- 財(cái)務(wù)管理并購案例
- 企業(yè)并購重組后的財(cái)務(wù)管理對策分析
- 企業(yè)并購后財(cái)務(wù)管理的幾個(gè)問題
- 財(cái)務(wù)管理視角下企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)和防范研究
- 財(cái)務(wù)管理論文淺析企業(yè)并購后財(cái)務(wù)管理模式及操作原則
- 論財(cái)務(wù)管理在企業(yè)并購重組中的作用
- 海外并購中的財(cái)務(wù)管理
- 試論財(cái)務(wù)管理在企業(yè)并購重組中的作用
評論
0/150
提交評論