雷曼兄弟破產(chǎn)的前因后果——基于金融危機(jī)背景的分析.pdf

1、2007年的美國(guó)的次貸危機(jī)到目前已經(jīng)接近四年了,從剛開始的醞釀,到逐漸引發(fā)金融系統(tǒng)的內(nèi)在免疫力的失調(diào),最后引發(fā)了全球?yàn)橹兊摹鞍倌暌挥龅慕?jīng)濟(jì)危機(jī)”,其危害程度之深引發(fā)了全世界的關(guān)注。在整個(gè)次貸危機(jī)發(fā)生和擴(kuò)散過程中,筆者注意到雷曼兄弟的破產(chǎn)是一個(gè)標(biāo)志性事件,雷曼破產(chǎn)標(biāo)志著次貸危機(jī)正式演變?yōu)榻鹑谖C(jī)。本文以雷曼兄弟為案例,通過詳細(xì)闡述雷曼兄弟公司破產(chǎn)的背景、過程以及由此引發(fā)的嚴(yán)重后果,梳理清楚次級(jí)債等金融衍生產(chǎn)品的來龍去脈,深入分析金融危

2、機(jī)的產(chǎn)生機(jī)理并提出合理建議。
　　 本文共本文分為導(dǎo)論、正文和結(jié)束語三個(gè)部分。導(dǎo)論部分主要是說明本選題的意義,并引述國(guó)內(nèi)外的一些關(guān)于雷曼兄弟破產(chǎn)的研究的最新的文獻(xiàn),同時(shí),引述了一些關(guān)于金融危機(jī)研究理論,闡述金融危機(jī)研究以來的最新成果。正文部分是基于對(duì)雷曼兄弟的研究而展開,共分為4章(2—5章)。第2章主要著眼于闡述雷曼兄弟破產(chǎn)前的歷史；本章首先闡述了雷曼兄弟的發(fā)展歷程,介紹雷曼兄弟的前世今生；然后,描述了投資銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù),緊接著

3、詳細(xì)闡述雷曼兄弟業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而涉足次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的歷史背景及因?yàn)?。?章以雷曼兄弟破產(chǎn)前的危機(jī)醞釀為主題；詳細(xì)闡述了雷曼兄弟破產(chǎn)的外部環(huán)境和內(nèi)部機(jī)制。外部環(huán)境主要是基于美國(guó)的金融市場(chǎng)來研究；而內(nèi)部機(jī)制主要是基于雷曼兄弟內(nèi)部控制制度的失效來著手研究,繼而分別闡述了雷曼兄弟與次貸市場(chǎng)的關(guān)系；與次級(jí)債的關(guān)系以及與新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的關(guān)系等。雷曼的主要的經(jīng)營(yíng)策略,規(guī)模的快速擴(kuò)張、高杠桿經(jīng)營(yíng)以及錯(cuò)誤的局勢(shì)判斷為雷曼兄弟最后的破產(chǎn)埋下了隱患。第4章著眼于雷

4、曼兄弟的危機(jī)爆發(fā)；筆者先從美國(guó)的銀行系統(tǒng)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)開始論述,繼而以流動(dòng)性危機(jī)為主線,詳細(xì)闡述雷曼兄弟是如何經(jīng)歷流動(dòng)性危機(jī)并最終破產(chǎn)。整個(gè)金融市場(chǎng)的蕭條注定了雷曼兄弟試圖融資的失敗,深陷流動(dòng)性危機(jī),最終,因身負(fù)巨額債務(wù)而轟然倒下。第5章以雷曼兄弟破產(chǎn)的后果為主題；在本章中,筆者首先闡述了雷曼兄弟的破產(chǎn)加深了次貸危機(jī)的危害,并標(biāo)志著全面金融危機(jī)的開始；然后闡述金融危機(jī)是如何通過次貸證券的銷售而在全球蔓延以及金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊。結(jié)束