商貿(mào)行業(yè)投資月報(bào)海外高端品牌觀察，2018年高端消費(fèi)復(fù)蘇延續(xù)，中國(guó)區(qū)、數(shù)字化、免稅店是關(guān)鍵詞

1、目錄索引一、月報(bào)專題：海外高端品牌觀察——2018年高端消費(fèi)復(fù)蘇延續(xù)，中國(guó)區(qū)、數(shù)字化、免稅店是關(guān)鍵詞................................................................................................................................6（一）全球高端消費(fèi)復(fù)蘇延續(xù)，中國(guó)市場(chǎng)仍是重要引擎.................

2、...............................6（二）主流奢侈品和高端化妝品公司跟蹤分析..............................................................11二、月度行情回顧及投資策略...........................................................................................

3、.......20三、月度行業(yè)數(shù)據(jù)......................................................................................................................22四、月度聚焦.............................................................................

4、................................................23（一）南極電商：GMV和收入延續(xù)高速增長(zhǎng)，報(bào)表質(zhì)量持續(xù)夯實(shí)............................23（二）周大生：2018業(yè)績(jī)符合預(yù)期，龍頭地位持續(xù)鞏固............................................24（三）天虹股份：零售主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖累業(yè)績(jī)表現(xiàn)............

5、......................24（四）紅旗連鎖：業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，門店持續(xù)改造..........................................................25（五）中百集團(tuán)：18年?duì)I收增速轉(zhuǎn)正微增，新零售布局持續(xù)推進(jìn).............................26圖40：主要電商公司月漲跌幅（截至美股2.28收盤(pán)）.............................

6、.............21圖41：申萬(wàn)行業(yè)估值橫向?qū)Ρ龋ń刂?月28日收盤(pán)）.........................................21圖42：零售行業(yè)歷史估值，TTM市盈率（整體法）（截至2月28日收盤(pán)）....22圖43：19年春節(jié)零售餐飲同比增長(zhǎng)8.5%..........................................................22圖44：19年春節(jié)消費(fèi)必需品價(jià)

7、格整體保持相對(duì)平穩(wěn)..............................................22圖45：2019年春節(jié)期間部分活動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)情況......................................................23表1：主流奢侈品和高端化妝品公司營(yíng)業(yè)額年度同比增速（以不變匯率計(jì)）........7表2：主流奢侈品和高端化妝品公司營(yíng)業(yè)額季度同比增速（以不變匯率計(jì)）.........