企業(yè)價(jià)值評(píng)估操作中的幾個(gè)疑點(diǎn)問題回復(fù)

1、回復(fù)回復(fù)同行（你同行（你應(yīng)當(dāng)寫明你的姓名，也好當(dāng)寫明你的姓名，也好讓我寫信符合我寫信符合規(guī)范哦）：你好！范哦）：你好！來信收悉，我來信收悉，我剛從外地回到南京，關(guān)于你從外地回到南京，關(guān)于你電郵電郵提出的企提出的企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)值評(píng)估中部分估中部分問題問題，我只能就我個(gè)人的理解，我只能就我個(gè)人的理解談?wù)務(wù)務(wù)勔稽c(diǎn)看法，一點(diǎn)看法，僅僅僅僅是供參考，不能作是供參考，不能作為什么依據(jù)，什么依據(jù)，評(píng)估中有些估中有些問題問題也只是仁者也只是仁者見仁、智

2、者仁、智者見智的事。智的事?；厩闆r介紹：某一中外合資企業(yè)中方（中方為國(guó)有企業(yè)）擬轉(zhuǎn)讓其擁有的合資企業(yè)5%股權(quán)，外方有意購(gòu)買，委托方為中方。委托內(nèi)容：對(duì)合資公司的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估。委托目的：為其所擁有的合資公司的5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供股權(quán)價(jià)值參考依據(jù)。國(guó)資委委托專家評(píng)審提出的問題中我們尚些不太理解。問題如下：一、一、專家意家意見是：是：報(bào)告名稱錯(cuò)誤，應(yīng)是中方企業(yè)持有的合資公司5%股權(quán)價(jià)值評(píng)估。（原報(bào)告名稱：關(guān)于公司企業(yè)價(jià)值資產(chǎn)評(píng)

3、估報(bào)告）你對(duì)專對(duì)專家意家意見答復(fù)的核心是：答復(fù)的核心是：本次評(píng)估的目的盡管是為中方擬將其所擁有的合資公司的5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供價(jià)值參考依據(jù)，而我們僅對(duì)股東部分權(quán)益價(jià)值評(píng)估，我們無法在適當(dāng)及切實(shí)可行的情況下考慮由于控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價(jià)或折價(jià)。故我們對(duì)合資公司基準(zhǔn)日的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行了評(píng)估，評(píng)估結(jié)果是全部股東權(quán)益價(jià)值，而非部分權(quán)益價(jià)值。因此我們認(rèn)為報(bào)告原名為“關(guān)于有限公司企業(yè)價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告”適當(dāng)。我的看法是：我的看法是：如果企業(yè)

4、委托評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的對(duì)象就是其擁有的某企業(yè)5％股權(quán)的價(jià)值（業(yè)務(wù)約定書明確的），則標(biāo)題必須是“關(guān)于公司（委托方名稱）對(duì)有限公司（合資企業(yè)名稱）部分股權(quán)價(jià)值的評(píng)估報(bào)告”。該標(biāo)題實(shí)際上說明了兩個(gè)問題：一是，明確的評(píng)估對(duì)象（部分股權(quán)價(jià)值），二是，委托方（報(bào)告的主要使用人）和其股權(quán)的載體情況（合資企業(yè)）?，F(xiàn)在的問題是：1.你們與委托方的業(yè)務(wù)約定書是怎么簽訂的，一般而言，簽訂業(yè)務(wù)約定書之前而是指在資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日已經(jīng)存在的眾多的市場(chǎng)參與者。第二，條件⑤

5、公平交易。指在沒有特定或特殊關(guān)系的當(dāng)事人之間的交易，即假設(shè)在互無關(guān)系且獨(dú)立行事的當(dāng)事人之間的交易。條件⑥資產(chǎn)在市場(chǎng)上有足夠的展示時(shí)間。指不同資產(chǎn)的具體展示時(shí)間應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)特點(diǎn)和市場(chǎng)條件而有所不同，但該展示時(shí)間應(yīng)當(dāng)使該資產(chǎn)能夠引起足夠數(shù)量的潛在購(gòu)買者的注意。而本評(píng)估股權(quán)轉(zhuǎn)讓的擬購(gòu)買方基本確定。第三，條件⑦當(dāng)事人雙方各自精明，謹(jǐn)慎行事。是指自愿買方和自愿賣方都合理地知道資產(chǎn)的性質(zhì)和特點(diǎn)、實(shí)際用途、潛在用途以及評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)狀況。本評(píng)估中資產(chǎn)

6、占有方是中外合資有限責(zé)任公司非上市公司，不但沒有象上市公司那樣充分披露信息，而且自身的技術(shù)也對(duì)中方股東及其他關(guān)系人保密，當(dāng)事人信息極不對(duì)稱。我的看法：1.你的答復(fù)很精彩、有理有據(jù)。但我想問的是：為什么不把你選擇采用非市場(chǎng)價(jià)值類型的依據(jù)在報(bào)告中明確簡(jiǎn)要的說明出來？2.非市場(chǎng)價(jià)值類型只是一種統(tǒng)稱，具體評(píng)估報(bào)告中還需要明確到底是屬于哪一種價(jià)值，也就是你在考慮評(píng)估結(jié)果最有可能會(huì)被報(bào)告使用人作何用的限定，比如：我個(gè)人認(rèn)為，你所述的報(bào)告，委托方可能

7、會(huì)將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓，同時(shí)，現(xiàn)實(shí)情況又是股權(quán)的載體――合資公司很可能繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去的，在這種情況下，由于股權(quán)比例較小，因此，價(jià)值類型可以確定為“持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值”。由此觀之，未考慮又未說明固然不對(duì)，考慮了未明確說明也是不對(duì)的。三、三、專家意家意見是：是：評(píng)估假設(shè)和限制條件內(nèi)容請(qǐng)參考“企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見”及解釋的要求進(jìn)行歸納和描述你的回復(fù)要點(diǎn)是：你的回復(fù)要點(diǎn)是：（一）交易假設(shè)假設(shè)評(píng)估對(duì)象處于交易過程中，評(píng)估師根據(jù)評(píng)估對(duì)象的交易條件等模擬市場(chǎng)進(jìn)行估價(jià)