第六章、七章、八章課后習(xí)題答案

1、第六章課后練習(xí)題第六章課后練習(xí)題1、三通公司擬發(fā)行5年期、利率6%、面額1000元債券一批；預(yù)計(jì)發(fā)行總價(jià)格為550元，發(fā)行費(fèi)用率2%；公司所得稅率33%。要求：試測(cè)算三通公司該債券的資本成本率。參考答案：可按下列公式測(cè)算：=10006%（133%）550（12%）=7.46%)1()1(bbbFBTIK???2、四方公司擬發(fā)行優(yōu)先股50萬(wàn)股，發(fā)行總價(jià)150萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股利率8%，發(fā)行費(fèi)用6萬(wàn)元。要求：試測(cè)算四方公司該優(yōu)先股的資本成本率。

2、參考答案：可按下列公式測(cè)算：ppPDKp?其中：=8%15050=0.24pD=（1506）50=2.88pP=0.242.88=8.33%ppPDKp?3、五虎公司普通股現(xiàn)行市價(jià)為每股20元，現(xiàn)準(zhǔn)備增發(fā)8萬(wàn)份新股，預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用率為5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增長(zhǎng)率為5%。要求：試測(cè)算五虎公司本次增發(fā)普通股的資本成本率。參考答案：可按下列公式測(cè)算：=1195%=10.26%GPDKcc??4、六郎公司年度銷售凈額為28000萬(wàn)

3、元，息稅前利潤(rùn)為8000萬(wàn)元，固定成本為3200萬(wàn)元，變動(dòng)成本為60%；資本總額為20000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本比例占第一步，計(jì)算各種長(zhǎng)期資本的比例：長(zhǎng)期借款資本比例=11005000=0.22或22%公司債券資本比例=4005000=0.08或8%普通股資本比例=35005000=0.7或70%第二步，測(cè)算綜合資本成本率：Kw=7.5%0.228%0.0814%0.7=12.09%由以上計(jì)算可知，甲、乙兩個(gè)籌資方案的綜合資本成本率分別為

4、11.56%、12.09%，可知，甲的綜合資本成本率低于乙，因此選擇甲籌資方案。6、七奇公司在成長(zhǎng)過程中擬追加籌資4000萬(wàn)元，現(xiàn)有A、B、C三個(gè)追加籌資方案可供選擇，有關(guān)資料經(jīng)整理列示如下表：籌資方案A籌資方案B籌資方案C籌資方式籌資額（萬(wàn)元）個(gè)別資本成本率（%）籌資額（萬(wàn)元）個(gè)別資本成本率（%）籌資額（萬(wàn)元）個(gè)別資本成本率（%）長(zhǎng)期借款公司債券優(yōu)先股普通股500150015005007912141500500500150088121

5、410001000100010007.58.251214合計(jì)4000—4000—4000—該公司原有資本結(jié)構(gòu)請(qǐng)參見前列第5題計(jì)算選擇的結(jié)果。要求：（1）試測(cè)算該公司A、B、C三個(gè)追加籌資方案的邊際資本成本率，并據(jù)以比較選擇最優(yōu)追加籌資方案；（2）試計(jì)算確定該公司追加籌資后的資本結(jié)構(gòu)，并計(jì)算其綜合資本成本率。參考答案：根據(jù)第5題的計(jì)算結(jié)果，七奇公司應(yīng)選擇籌資方案甲作為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。（1）按A方案進(jìn)行籌資：長(zhǎng)期借款在追加籌資中所占比重==