基于公司治理視角的我國(guó)上市公司融資模式研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)全球化以及我國(guó)證券市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，使得上市公司在經(jīng)濟(jì)生活中扮演越來越重要的角色，其融資與治理問題也日益成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)?，F(xiàn)代企業(yè)理論研究表明，融資模式的選擇相當(dāng)重要，不僅影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，而且還影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與控制權(quán)的分布狀態(tài)。企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，為保護(hù)自身利益，投資者一方面要適度地約束與監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者，另一方面為調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者的積極性還要采取激勵(lì)措施，這便是公司治理的核心所在。因此，融資模式不僅僅是融資契約的選擇問題，更為重要的是資金

2、背后的產(chǎn)權(quán)主體相互影響，相互依存，共同構(gòu)成的某種制衡的配置問題，構(gòu)成公司有效治理的基礎(chǔ)。
　　基于融資模式與公司治理之間存在著復(fù)雜的互動(dòng)關(guān)系，本文首先分析了二者間的關(guān)系，對(duì)國(guó)內(nèi)外已有的文獻(xiàn)資料進(jìn)行綜合分析，著重比較研究了國(guó)外主要的融資模式與治理結(jié)構(gòu)；其次，以已有的理論為基礎(chǔ)，結(jié)合上市公司可獲得的有代表性的數(shù)據(jù)，進(jìn)一步研究我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀下融資模式與治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，接著，文章分別從上市公司股權(quán)融資與債務(wù)融資兩個(gè)角度分別對(duì)治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究