海馬股份報虧與增發(fā)的研究.pdf

1、非公開發(fā)行股票是股權(quán)分置改革以后新近規(guī)范的融資方法，由于相對于新股發(fā)行，具有發(fā)行門檻低、相關(guān)費(fèi)用少等優(yōu)點(diǎn)，所以很多上市公司都采用這種方法來再融資。但是這種方法會對新老股東的利益產(chǎn)生重大的影響，特別是監(jiān)管制度還不是特別完善、上市公司內(nèi)部管理制度還不太健全的情況下，會出現(xiàn)一些不公正的問題，從而侵害了中小股東的權(quán)益。
　　 所以研究非公開增發(fā)股票對相關(guān)利益方的影響，特別是對中小股東的影響，分析上市公司非公開增發(fā)為了降低股價而采用報虧等

2、手段，是否是真的為了完成增發(fā)而刻意隱藏利潤，這對規(guī)范中國資本市場，減少關(guān)聯(lián)交易，增強(qiáng)上市公司獨(dú)立性，特別是為政府管理部門制定更完善的政策和保護(hù)中小投資者都具有重要意義。
　　 本文首先通過對海馬股份2010 年的報虧增發(fā)的事件回顧，重點(diǎn)對海馬股份公告中虧損原因進(jìn)行一一質(zhì)疑分析，初步認(rèn)為這次報虧是有一定增發(fā)目的性，以及進(jìn)一步分析海馬股份的主要報虧手法。
　　 接著，通過海馬股份的各種公告和媒體評論分析，本文認(rèn)為這次報虧增發(fā)

3、有一定的目的性，主要為關(guān)聯(lián)交易、反收購或是控制每股盈余變化，攝取巨額利益等動機(jī)。同時進(jìn)行相關(guān)方利益分析，進(jìn)行進(jìn)一步論證。
　　 然后，通過海馬股份各項(xiàng)指標(biāo)和整個行業(yè)、幾家同類型汽車企業(yè)和自身歷年數(shù)據(jù)做比較，得出這次虧損的不合理，具有增發(fā)這一強(qiáng)烈的目的性。
　　 最后，通過文獻(xiàn)研究和本文作者分析，管理部門可以從加強(qiáng)發(fā)行監(jiān)管、完善公司治理結(jié)構(gòu)等角度來加強(qiáng)對上市公司非公開增發(fā)的監(jiān)管，防止和減少此類增發(fā)中的問題，保護(hù)中小投資者的