風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值方差-協(xié)方差法

1、實(shí)驗(yàn)五實(shí)驗(yàn)五風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算的方差－協(xié)方差法風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算的方差－協(xié)方差法1.實(shí)驗(yàn)?zāi)康耐ㄟ^本次實(shí)驗(yàn)，掌握計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的方差－協(xié)方差法。2.基本原理1）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的定義風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指在一定的持有期內(nèi)，在給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生變化給公司造成的潛在最大損失?？梢员硎緸椋篜rob()1PVaRcD=其中表示概率測度，表示組合在未來持有期內(nèi)的損失，Prob()()PPttPtD=DtD表示組合在當(dāng)前時(shí)刻的價(jià)值，為置信水平，為置信水平

2、下組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)()PttcVaRc值。2）相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和絕對(duì)價(jià)值在實(shí)際中，最常用的是正態(tài)分布，假設(shè)持有期，即求日。1tD=VaR在置信度下日絕對(duì)：cVaR10(())AVaRPcsm=F同理，在置信度下日相對(duì)：cVaR10()AVaRPcs=F在日相對(duì)和絕對(duì)為tDVaR和10(())AVaRPctsm=FD10()AVaRPcts=FD3)投資組合的分散風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和非分散風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分散風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值指當(dāng)組合中各種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)小于1

3、的情況下所計(jì)算出的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。在這種情況下，組合投資具有分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，從而投資組合的風(fēng)險(xiǎn)要比進(jìn)行單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)更小。計(jì)算分散風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的目的是為了確定投資比例，以便在分配投資資源時(shí)在極大化收益的同時(shí)使承受的風(fēng)險(xiǎn)極小化。非分散風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值指當(dāng)投資組合中各種資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)等于1或者接近1時(shí)，所計(jì)算出來的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。在此情況下，由于各種資產(chǎn)之間收益完全正相關(guān)，因此組合投資不能分散風(fēng)險(xiǎn)，從而組合的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)比單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)小。計(jì)算非分散風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的目