基于實(shí)物期權(quán)的低碳住宅開(kāi)發(fā)投資決策研究.pdf

1、住宅產(chǎn)品是我國(guó)節(jié)能減排和低碳經(jīng)濟(jì)關(guān)注的重點(diǎn)之一，而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商是住宅產(chǎn)業(yè)的核心參與者。因此研究開(kāi)發(fā)商開(kāi)發(fā)低碳住宅項(xiàng)目的戰(zhàn)略選擇和投資決策對(duì)于促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)模式的發(fā)展具有重要意義。
　　本文首先梳理房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資決策的一般理論和方法，提出采用實(shí)物期權(quán)的理論構(gòu)建適用于低碳住宅開(kāi)發(fā)投資決策的理論模型。其次，通過(guò)資料分析、訪談、問(wèn)卷等調(diào)研方式從技術(shù)與非技術(shù)兩個(gè)角度對(duì)目前國(guó)內(nèi)的低碳住宅市場(chǎng)進(jìn)行定性判斷，并分析技術(shù)因素和非技術(shù)因素對(duì)投資決策的影

2、響機(jī)理。最后，分別研究在完全競(jìng)爭(zhēng)和不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境下低碳住宅的開(kāi)發(fā)投資決策，即修正基于實(shí)物期權(quán)的B-S定價(jià)模型和二叉樹(shù)定價(jià)模型的相關(guān)參數(shù)，提出在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境下低碳住宅的定價(jià)模型和投資決策流程；在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境下，研究低碳住宅開(kāi)發(fā)商如何在需求和成本雙重不對(duì)稱下選擇進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)機(jī)和博弈策略。
　　研究表明，實(shí)物期權(quán)方法通過(guò)對(duì)環(huán)境的不確定性因素進(jìn)行分析，能夠樹(shù)立動(dòng)態(tài)的決策觀念并形成靈活的決策方案，適用于低碳住宅的開(kāi)發(fā)投資決策。