政府融資平臺(tái)公司融資風(fēng)險(xiǎn)控制研究——以天津城投公司為例.pdf

1、地方政府融資平臺(tái)公司是指地方政府發(fā)起設(shè)立的國(guó)有公司，通常以土地等國(guó)有資源和資產(chǎn)作為抵押，或以地方政府財(cái)力作為隱性擔(dān)保的方式，向銀行貸款融資。地方融資平臺(tái)公司是改革開(kāi)放的產(chǎn)物，是地方政府作為區(qū)域財(cái)政政策的執(zhí)行和落實(shí)者，其成長(zhǎng)和發(fā)展對(duì)促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是一些周期長(zhǎng)、低收益、高投資的民生和社會(huì)項(xiàng)目以及大型的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，發(fā)揮了積極的作用。九十年代以來(lái)，地方融資平臺(tái)的大量涌現(xiàn)，使城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的運(yùn)作模式更加市場(chǎng)化、專業(yè)化。然而，受

2、地方融資平臺(tái)公司的特殊運(yùn)行模式和組建結(jié)構(gòu)的限制，在經(jīng)營(yíng)和決策過(guò)程中存在由政府主導(dǎo)的被動(dòng)局面，導(dǎo)致其投資項(xiàng)目及資金量迅速膨脹，期間累積的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，對(duì)公司自身健康發(fā)展、項(xiàng)目正常實(shí)施及金融穩(wěn)定形成了直接或間接的威脅。
　　為保證城市化建設(shè)的持續(xù)實(shí)施以及經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，這類由融資平臺(tái)公司引發(fā)的一系列風(fēng)險(xiǎn)亟待解決，然而由于目前該類風(fēng)險(xiǎn)尚未大規(guī)模暴露且未形成實(shí)際損失，現(xiàn)階段對(duì)于該類公司的研究主要關(guān)注于如何復(fù)制這一模式助推城市建設(shè)，而較少站在

3、融資平臺(tái)公司健康發(fā)展的角度，研究如何完善公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范經(jīng)營(yíng)模式。本文通過(guò)筆者工作中積累的一手資料及個(gè)人體會(huì)，以天津市規(guī)模最大的融資平臺(tái)——天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司為例，通過(guò)分析其發(fā)展歷程，運(yùn)營(yíng)模式以及目前承貸現(xiàn)狀等，力圖透析其作為政府投融資平臺(tái)公司存在的融資風(fēng)險(xiǎn)及產(chǎn)生原因，并在此基礎(chǔ)上有針對(duì)性的提出完善措施建議。通過(guò)健全公司自身治理結(jié)構(gòu);發(fā)揮財(cái)政資金杠桿作用，探索更多公益性項(xiàng)目融資途徑;加強(qiáng)公司制度建設(shè)等，一定程度上緩解