特別處理上市公司資產(chǎn)重組績(jī)效研究.pdf

1、隨著資本市場(chǎng)的不斷完善與發(fā)展，資本運(yùn)作的手段越來(lái)越多樣化。然而伴隨而來(lái)的問(wèn)題也越來(lái)越多，而資產(chǎn)重組作為資本市場(chǎng)的核心活動(dòng)，一直是理論與實(shí)業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)。而我國(guó)資本市場(chǎng)的重組再近些年來(lái)也越來(lái)越活躍。特別是證券市場(chǎng)對(duì)于“資產(chǎn)重組”這個(gè)概念的炒作從未間斷過(guò)，且吸引了大批的投機(jī)者。也導(dǎo)致了很多不規(guī)范的證券市場(chǎng)行為。所以，資產(chǎn)重組的規(guī)范性是完善我國(guó)證券市場(chǎng)制度的重大課題。當(dāng)前，我國(guó)證券市場(chǎng)上的上市公司進(jìn)行的一系列的資產(chǎn)重組活動(dòng)，不論是在重組次數(shù)還

2、是交易金額上都達(dá)到了相當(dāng)大的規(guī)模，在整個(gè)資本市場(chǎng)上的地位越來(lái)越重要，上市公司的資產(chǎn)重組的形式也是層出不窮。特別是九八年中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了上市公司特別處理制度即ST制度以來(lái)，特別處理上市公司成為了資產(chǎn)重組的主體，他們?cè)噲D通過(guò)重組來(lái)尋找生存空間。但是通過(guò)資產(chǎn)重組是否能增加ST公司股東的實(shí)際財(cái)富、是否能改善ST公司的財(cái)務(wù)狀況，目前還是個(gè)問(wèn)號(hào)。
　　 本文針對(duì)ST公司資產(chǎn)重組績(jī)效問(wèn)題展開(kāi)研究，探索資產(chǎn)重組動(dòng)因，目的在于客觀、公正地評(píng)價(jià)ST

3、公司資產(chǎn)重組的績(jī)效，并為提高ST公司重組績(jī)效，規(guī)范資產(chǎn)重組行為提供一些參考意見(jiàn)。
　　 文章首先從我國(guó)特別重組上市公司資產(chǎn)重組的特征，存在的問(wèn)題以及成因三方面，對(duì)當(dāng)前我國(guó)特別處理上市公司資產(chǎn)重組的現(xiàn)狀進(jìn)行闡述。再運(yùn)用事件分析法從市場(chǎng)績(jī)效角度和財(cái)務(wù)績(jī)效角度對(duì)特別處理上市公司2007年28家特別處理上市公司資產(chǎn)重組的績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究。通過(guò)實(shí)證研究來(lái)的績(jī)效驗(yàn)證了當(dāng)前我國(guó)特別處理上市公司資產(chǎn)重組中存在的問(wèn)題及原因。即重組事件得到了資本市