電力設備行業(yè)光伏電價政策符合預期，一季報電芯強勢高增長

1、2本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。福斯特、福斯特、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份捷佳偉創(chuàng)、邁為股份等；風電重點推薦金風科技、天順風能等，金風科技、天順風能等，建議關注泰勝風能、恒潤股份、日月股份、天能重工、金雷風電等。泰勝風能、恒潤股份、日月股份、天能重工、金雷風電等?！鲭娏υO備與工控：電力設備與工控：一季報小結(jié)：一季報小結(jié)：19Q1板塊實現(xiàn)營收388.83億元

2、，同比增長8.08%，歸母凈利為21.35億元，同比下降7.19%。其中，低壓電器、工控、特高壓等板塊幅度較大，分別為18%、14%、11%。歸母凈利除了電纜環(huán)節(jié)，其它均出現(xiàn)同比下滑。盈利能力方面：19Q1的板塊毛利率略有小幅上升，為28.66%；凈利率則環(huán)比出現(xiàn)了接近10個pcts的上升，達到6.41%，但仍低于去年同期水平。整個電力設備環(huán)節(jié)，當前時點來看泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設進度較快，體現(xiàn)了國網(wǎng)對于發(fā)展能源互聯(lián)網(wǎng)的決心，預計未來幾年電網(wǎng)

3、智能化投資金額與占比有望實現(xiàn)同時快速提升。投資建議：投資建議：重點推薦國電南瑞國電南瑞（二次設備龍頭集團信通相關業(yè)務17年注入）、岷江水電岷江水電（國網(wǎng)信通業(yè)務擬注入）、金智科技（二次設備電力信息化）；建議關注新聯(lián)電子新聯(lián)電子（用電信息采集230M組網(wǎng)智慧能源云平臺）、炬華科技炬華科技（用能側(cè)信息采集）、朗新科技（電力及燃氣營銷與采集系統(tǒng)）、恒華科技恒華科技（面向電力行業(yè)的云服務平臺）、遠光軟件遠光軟件（國網(wǎng)電商平臺擬注入）等?！鲲L險提

4、示：風險提示：行業(yè)相關政策推出節(jié)奏或力度低于預期；新能源車產(chǎn)銷量及風電光伏低于預期；電網(wǎng)混改力度不足或節(jié)奏遲緩等■本周組本周組合：合：億緯鋰能、正泰電器、億緯鋰能、正泰電器、通威股份、通威股份、隆基股份、璞泰來、隆基股份、璞泰來、寧德時寧德時代、代、國電南瑞國電南瑞、平高電氣平高電氣行業(yè)動態(tài)分析電力設備4本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。圖26：固定資

5、產(chǎn)投資完成超額累計同比增速情況.....................................................................18圖27：長江有色市場銅價格趨勢(元噸)...................................................................................18圖28：中信指數(shù)一周漲跌幅.................

6、....................................................................................20圖29：電力設備新能源A股個股一周漲跌幅前5位及后5位.................................................20表1：新能源汽車上半年細分板塊公司營收情況...................................

7、......................................9表2：新能源汽車一季度細分板塊公司歸母凈利情況.................................................................9表3：新能源汽車上半年細分板塊公司毛利率情況.....................................................................9

8、表4：新能源汽車板塊上半年細分板塊公司凈利率情況............................................................10表5：新能源汽車行業(yè)要聞.......................................................................................................12表6：新能源汽車行業(yè)個股公告跟蹤.

9、........................................................................................12表7：風、光、儲行業(yè)要聞.......................................................................................................15表8：風、光、儲行業(yè)公告跟

10、蹤................................................................................................15表9：電力設備與工控板塊細分領域上市公司營收情況............................................................16表10：電力設備與工控板塊細分領域上市公司歸母凈利情況........

11、..........................................17表11：電力設備及工控行業(yè)要聞..............................................................................................19表12：電力設備及工控行業(yè)公告跟蹤................................................