財務報告的評價與分析

1、2024/3/27,南開大學商學院會計系,1,第十一章 財務報告的評價與分析,本章簡要介紹財務報告的內(nèi)容構成，然后重點論述財務分析中的比率分析法、趨勢分析法及綜合分析法。以便讀者利用財務報告所提供的信息進行財務分析和作出有關決策,2024/3/27,南開大學商學院會計系,2,第一節(jié) 財務狀況,財務狀況是指以貨幣形式表示的企業(yè)某一特定時點的資源分布情況、債務負擔情況和權益構成情況資源分布表現(xiàn)為各項資產(chǎn)，是企業(yè)今后從事經(jīng)營活動可以有效

2、利用的各種財富（總量和結構兩個方面）債務是企業(yè)對外承擔的經(jīng)濟責任，需要在規(guī)定的時間還本付息并導致相應的資金外流。負債中短期流動負債的比重，將直接影響企業(yè)的財務穩(wěn)定性權益構成指債權人和所有者各自對企業(yè)資產(chǎn)的要求權，是明確資產(chǎn)所有權歸屬的最有力證據(jù)負債與所有者權益的相對比例反映企業(yè)財務風險的大小,2024/3/27,南開大學商學院會計系,3,財務狀況變動的原因及其影響,經(jīng)營活動的變化，包括經(jīng)營收入的取得和經(jīng)營費用的發(fā)生投資活動的變化

3、，投資活動分為增加投資和收回投資兩個方面籌資活動的變化，籌資活動分為籌集資金和償還資金兩方面,2024/3/27,南開大學商學院會計系,4,財務狀況變動的影響,對利潤的影響。有些活動會改變企業(yè)的財務狀況，但不會影響利潤水平；有些企業(yè)活動則不僅改變財務狀況，而且還對利潤構成影響對現(xiàn)金的影響。財務狀況的改變直接導致貨幣資金的收支和存量變化，從而直接影響企業(yè)的清償能力對資產(chǎn)總量及其結構的影響。財務狀況變動可能會影響到各種資產(chǎn)之間比例和平

4、衡關系對資本結構的影響。涉及負債和所有者權益各項目變動的業(yè)務，可能會改變二者的比例結構,2024/3/27,南開大學商學院會計系,5,第二節(jié) 財務報表的質量評價,會計信息的質量要求真實性原則相關性原則可比性原則一致性原則及時性原則明晰性原則重要性原則實質重于形式,審計就是為了監(jiān)督會計信息是否符合有關規(guī)則而開展的工作只有經(jīng)過注冊會計師審計過的財務報告，其可靠性和相關性才是值得信賴的,2024/3/27,南開大學商學院

5、會計系,6,第三節(jié) 財務報告分析概述,財務報告分析的作用利用財務報告所提供的信息，對企業(yè)過去的財務狀況和經(jīng)營成果作出合理評價，并為企業(yè)未來前景作出預測為有關決策者提供決策依據(jù)有利于企業(yè)的所有者作出正確的投資決策有助于債權人作出是否貸出資金的決策為企業(yè)內(nèi)部管理人員改善內(nèi)部管理提供決策依據(jù),2024/3/27,南開大學商學院會計系,7,財務報告分析的主要內(nèi)容,償債能力分析——償還到期債務的能力。償債能力低下，將直接影響企業(yè)經(jīng)營周

6、轉和盈利能力營運能力分析——運用資金的效率或資金周轉速度。營運能力的提高意味著在不增加資金投入的條件下，企業(yè)能夠創(chuàng)造出更多的利潤，資產(chǎn)的流動性更強，進而企業(yè)的償債能力和獲利能力都會有所改善獲利能力分析——保持足夠的償債能力和較強的營運能力的目的在于維護和不斷提高企業(yè)的盈利能力,2024/3/27,南開大學商學院會計系,8,財務報告分析的主要方法,比率分析法:利用同一時期財務報表中兩項相關數(shù)值之比來揭示企業(yè)的財務狀況或經(jīng)營成果比較分

7、析法:通過有關財務指標的對比分析來揭示企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果趨勢分析法:利用連續(xù)數(shù)期的財務報告資料，對企業(yè)財務狀況的變動趨勢作出判斷綜合分析法:從總體上評價企業(yè)的財務狀況,2024/3/27,南開大學商學院會計系,9,第四節(jié) 比率分析,償債能力分析所需要的資料主要是資產(chǎn)負債表短期償債能力分析流動比率(＝流動資產(chǎn)/流動負債) 用于衡量依靠流動資產(chǎn)轉化為現(xiàn)金用于償還短期債務的能力，該比率越高表明企業(yè)的短期償債能力越強速動

8、比率[＝（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債] 用于衡量在更短的期現(xiàn)內(nèi)運用變現(xiàn)能力較強的速動資產(chǎn)轉換為現(xiàn)金用于償還短期債務的能力,2024/3/27,南開大學商學院會計系,10,長期償債能力分析,資產(chǎn)負債率（＝負債總額/資產(chǎn)總額）反映資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的該比率越低表明企業(yè)的債務負擔越輕，因而其長期償債能力越強，從而對債權人越有利投資者立場的財務杠桿作用：只要全部資金投資報酬率高于企業(yè)長期負債的利息率，投資者就可獲得的超

9、額收益利息保障倍數(shù)[ ＝（利潤總額＋利息費用）/利息費用]該比率反映企業(yè)用經(jīng)營收益支付債務利息能力,2024/3/27,南開大學商學院會計系,11,營運能力分析（1）,應收賬款周轉率（＝年賒銷收入凈額/應收賬款平均余額） 用于反映企業(yè)在應收賬款上占用資金的年周轉次數(shù)平均收賬期（＝360/應收賬款周轉率）表示收回應收賬款平均所需要的天數(shù)，此天數(shù)越多，表明應收賬款周轉速度越慢這個指標應該在同行業(yè)之間比較,2024/3/27,南

10、開大學商學院會計系,12,存貨周轉率（＝年銷售成本/平均存貨）表明企業(yè)一定時期內(nèi)企業(yè)存貨的周轉次數(shù)?？捎糜诜治銎髽I(yè)存貨變現(xiàn)速度和管理效率該比率越高表明企業(yè)存貨資金周轉越快，短期償債能力也越強。過低的存貨周轉率通常表明存在存貨積壓問題存貨周轉天數(shù)（＝360/存貨周轉率）表示存貨每周轉一次平均所需要的天數(shù)此天數(shù)越多，表明存貨周轉速度越慢,營運能力分析（2）,2024/3/27,南開大學商學院會計系,13,流動資產(chǎn)周轉率（＝銷售收入

11、/平均流動資產(chǎn)）該比率表明企業(yè)流動資產(chǎn)從貨幣資金開始，經(jīng)過供產(chǎn)銷各階段后又重新轉化為貨幣資金的速度該比率數(shù)值越大表明企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉速度越快，占用流動資金越少，從而企業(yè)的獲利能力越強固定資產(chǎn)周轉率（＝銷售收入/年初年末固定資產(chǎn)平均凈值）該比率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率越高，管理當局對固定資產(chǎn)管理越有效,營運能力分析（3）,2024/3/27,南開大學商學院會計系,14,總資產(chǎn)周轉率（＝銷售收入/平均資產(chǎn)總額）該比率用于

12、反映企業(yè)全部資產(chǎn)利用率高低。該比率高表明企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉速度快，使企業(yè)的獲利能力比較強。若該比率過低，資產(chǎn)周轉速度慢，從而削弱了企業(yè)的獲利能力,營運能力分析（4）,2024/3/27,南開大學商學院會計系,15,獲利能力分析（1）,總資產(chǎn)報酬率（＝凈利潤/平均資產(chǎn)總額）該比率用于揭示企業(yè)利用全部資產(chǎn)獲取利潤的效率高低，該比率越高表明企業(yè)管理者越能有效利用企業(yè)的各項資產(chǎn)創(chuàng)造利潤該指標具有較強的可比性，不僅能用于企業(yè)自身不同時期的比較

13、，同時也能在同一時期與本行業(yè)水平進行比較，從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理所存在的問題，進而采取相應對策,2024/3/27,南開大學商學院會計系,16,獲利能力分析（2）,銷售利潤率（＝凈利潤/銷售收入）銷售利潤率表示凈利潤在銷售收入中所占的比重，也可以解釋為企業(yè)每百元銷售收入可實現(xiàn)的凈利潤額銷售利潤率高的企業(yè)不一定具有較高的總資產(chǎn)報酬率?？傎Y產(chǎn)報酬率等于銷售利潤率乘以總資產(chǎn)周轉率,2024/3/27,南開大學商學院會計系,17,所有者權益報酬率

14、（＝凈利潤/加權平均所有者權益）該比率表明投資者投資的盈利水平。該比率越高表明投資者的投資報酬率越高，表明管理當局為企業(yè)所有者牟取了較大利益成本費用利潤率（＝利潤總額/成本費用總額）該比率表示企業(yè)投入產(chǎn)出率，越高表明企業(yè)獲取一定稅前利潤所付出的代價越小。此比率可用于反映企業(yè)成本費用的管理成效,獲利能力分析（3）,2024/3/27,南開大學商學院會計系,18,每股利潤（＝凈利潤/發(fā)行在外普通股股數(shù)）該指標值越高表明普通股的盈利能

15、力越強不一定意味著有了盈利就一定分配市盈率（＝普通股每股市價/普通股每股利潤）市盈率可以解釋為市場投資者對每1元利潤所愿意支付的價格。市盈率較低表明市場投資者對該公司的前景預期不佳，市盈率較高表明市場投資者對該公司有著較好的預期通常市盈率過高、過低都預示著較高的投資風險,獲利能力分析（4）,2024/3/27,南開大學商學院會計系,19,報表趨勢分析是指通過對連續(xù)數(shù)期財務報表各項目數(shù)據(jù)變動情況的系統(tǒng)分析來判斷企業(yè)財務狀況的發(fā)展

16、趨勢分為絕對數(shù)分析和相對數(shù)分析兩種絕對數(shù)分析是將連續(xù)幾期的會計報表對比排列，以說明相同項目在不同期間變化金額和方向相對數(shù)分析是以絕對趨勢分析為基礎，構造百分比財務報表（資產(chǎn)負債表各項目數(shù)值除以資產(chǎn)總額，損益表各項目數(shù)值除以銷售收入）,第五節(jié) 趨勢分析,2024/3/27,南開大學商學院會計系,20,第五節(jié) 趨勢分析,比率趨勢分析通過對企業(yè)連續(xù)數(shù)年的有關比率進行對比分析來發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢在進行比率趨勢分析時，應該確

17、定分析的參照系?？梢耘c行業(yè)平均水平比，與歷史最好水平比，與世界先進水平比,2024/3/27,南開大學商學院會計系,21,杜邦分析法杜邦分析法的核心思想是利用幾個具有較高綜合性的財務比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來綜合評價企業(yè)的財務狀況通過對有關財務指標的層層分解，從中找出企業(yè)存在的問題，進而為決策者提供決策依據(jù)財務綜合評分法是一種多指標財務狀況綜合評價法,第六節(jié) 綜合分析,2024/3/27,南開大學商學院會計系,22,杜邦分析法的核

18、心指標,2024/3/27,南開大學商學院會計系,23,權益報酬率是核心指標,集中體現(xiàn)企業(yè)投資者的利益。應將其與行業(yè)水平或本企業(yè)歷史水平進行對比總資產(chǎn)報酬率較高而權益乘數(shù)過低，說明企業(yè)能夠充分利用各項資產(chǎn)來創(chuàng)造效益，但沒能充分發(fā)揮財務杠桿作用，可以加大舉債融資的力度總資產(chǎn)報酬率較低而權益乘數(shù)較高，表明企業(yè)既不能充分利用各類資產(chǎn)獲利，也面臨著較高的財務風險對于總資產(chǎn)報酬率水平高低產(chǎn)生的原因，可分別從增加收入和減少費用、加速周轉等不同

19、角度分析,杜邦分析法的應用,2024/3/27,南開大學商學院會計系,24,財務綜合評分法的基本步驟,選擇典型的財務指標，構成一組指標體系。確定各項財務指標的標準值及標準分標準值通常按行業(yè)平均水平來確定，標準分指行業(yè)平均水平的得分值計算總得分總得分＝Σ（指標標準分/指標標準值×指標實際值）結合本行業(yè)情況對總得分進行評價總得分為100分，說明企業(yè)處于行業(yè)平均水平，100分以下表明低于行業(yè)平均水平，100分以上說明高于