基于代理理論的公司治理結(jié)構(gòu)對多元化經(jīng)營的影響分析.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及全球化浪潮的沖擊，許多行業(yè)尤其是傳統(tǒng)型行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入微利時(shí)代。越來越多的企業(yè)在主業(yè)利潤趨薄的壓力下，開始放棄以前的單一化戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營。專業(yè)化還是多元化，這是企業(yè)界和理論界需要共同面對的問題。而問題的核心在于哪種企業(yè)形式更有利于價(jià)值創(chuàng)造。
　　 文章主要遵循多元化經(jīng)營的相關(guān)理論，以中國上市公司為研究對象，從代理理論的角度探討企業(yè)多元化經(jīng)營與公司治理特征之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)。明確了公司治理結(jié)構(gòu)與多元化間的關(guān)系后，可

2、通過合理的措施，完善公司治理結(jié)構(gòu)的各個(gè)方面，充分發(fā)揮多元化戰(zhàn)略對企業(yè)的正面效應(yīng)，而使其對企業(yè)的負(fù)面效應(yīng)最小，使企業(yè)獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢。
　　 通過規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，文章展開公司治理結(jié)構(gòu)對企業(yè)多元化經(jīng)營影響的研究。研究首先對所依據(jù)的相關(guān)理論加以綜述，并回顧了國內(nèi)外學(xué)者對公司治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)多元化經(jīng)營的研究現(xiàn)狀。然后闡述了代理理論的基本命題，并且分析了經(jīng)理人代理行為和控股股東代理行為與多元化經(jīng)營動機(jī)的邏輯關(guān)系，為實(shí)證部分提

3、供理論依據(jù)。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用2007年我國上市公司年報(bào)公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)及實(shí)證分析。
　　 與同類文章相比，本次研究的創(chuàng)新點(diǎn)在于選擇了股改后的樣本為研究對象，使結(jié)論更具有時(shí)效性;增加控股股東的性質(zhì)和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率作為研究變量，能更全面的闡釋文章的主旨。
　　 明確了公司治理結(jié)構(gòu)與多元化間的關(guān)系后，可通過合理的措施，完善公司治理結(jié)構(gòu)的各個(gè)方面，充分發(fā)揮多元化戰(zhàn)略對企業(yè)的正面效應(yīng)，而使其對企業(yè)的負(fù)面效應(yīng)最小，使企業(yè)獲