基于計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融的VaR模型準(zhǔn)確性研究.pdf

1、VaR(在險(xiǎn)價(jià)值)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的一種方法,已獲得廣泛應(yīng)用。被眾多學(xué)者所關(guān)注,并被商業(yè)銀行、投資銀行、非金融公司及機(jī)構(gòu)投資者所使用。
　　 在這樣的背景下,本文研究如何更好地以VaR的形式估計(jì)投資風(fēng)險(xiǎn)。具體的表現(xiàn)形式為:對(duì)VaR計(jì)算模型的準(zhǔn)確性進(jìn)行評(píng)估。更具體地,本文針對(duì)人工模擬股票的日收益選取了四種VaR計(jì)算模型:GARCH-正態(tài)分布模型,GARCH-t分布模型,EVT-POT模型和基于定義的EVT模型。
　　 從以下兩

2、個(gè)角度進(jìn)行研究:首先,本文研究了收益分布的尾部的薄厚程度對(duì)VaR模型的準(zhǔn)確性影響。其次,本文研究了波動(dòng)的集叢性對(duì)于VaR模型的準(zhǔn)確性的影響。
　　 本文從計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融的思想出發(fā),在Netlogo平臺(tái)上模擬出人工股票的相關(guān)變量,如收益等。在此基礎(chǔ)上利用Matlab進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。
　　 得出結(jié)論:1、隨著收益分布的尾部逐漸變厚,EVT-POT’模型和基于定義的EVT模型始終是準(zhǔn)確的。2、由于波動(dòng)的集叢性的存在,當(dāng)波動(dòng)在較低區(qū)

3、間時(shí),GARCH-正態(tài)分布模型不能夠準(zhǔn)確地描述標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),而GARCH-t分布模型能夠準(zhǔn)確地描述標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；而當(dāng)波動(dòng)在較高區(qū)間時(shí),GARCH-t分布模型和GARCH-正態(tài)分布模型都不能夠準(zhǔn)確地描述標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。因此,在這時(shí),不能用該模型動(dòng)態(tài)的估計(jì)下一時(shí)刻的風(fēng)險(xiǎn)情況。3、在低波動(dòng)區(qū)間上時(shí),在基于定義的EVT模型、EVT-POT’模型和GARCH—t分布模型中,GARCH-t分布模型總是低估風(fēng)險(xiǎn),而基于定義的EVT模型總是高估風(fēng)險(xiǎn)