基于OCA理論的東亞貨幣合作研究.pdf

1、美國的次貸危機(jī)引發(fā)了美國乃至全球金融與股市很大的波動(dòng),它是繼1997年東亞金融危機(jī)之后最為嚴(yán)重的一次金融風(fēng)暴,這次危機(jī)對(duì)東亞各國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了極大的影響,因此提出東亞貨幣合作對(duì)應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)有重要的意義。由于現(xiàn)行的國際貨幣體系的內(nèi)在矛盾以及無法克服的窘境,國際區(qū)域貨幣的創(chuàng)立、國際區(qū)域貨幣合作的發(fā)展,在一定程度上又能緩和現(xiàn)行國際貨幣體系的內(nèi)在矛盾,將成為現(xiàn)行國際貨幣體系的一個(gè)變革趨勢(shì)。基于以上背景,東亞貨幣合作問題日益受到東亞各國的關(guān)注,進(jìn)行新

2、一階段的更深層次的區(qū)域貨幣合作已經(jīng)成為大多數(shù)東亞國家的共識(shí)。作為先例,歐洲貨幣一體化的成功,給東亞各國帶來了很大的信心。隨著東亞地區(qū)各國經(jīng)濟(jì)往來的不斷加深,進(jìn)行區(qū)域性的貨幣合作,無疑會(huì)給東亞地區(qū)各國帶了更大的收益,同時(shí)通過構(gòu)建一系列的合作機(jī)制,還能夠在危機(jī)時(shí)起到防御和救助的效果。在這種背景下,中國應(yīng)該積極參與東亞貨幣合作,提升人民幣在東亞貨幣合作中的地位,進(jìn)而促進(jìn)中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融的發(fā)展,增強(qiáng)中國整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力。
　　 本文以蒙代

3、爾提出的最優(yōu)貨幣區(qū)理論(OCA)為基礎(chǔ),從中選取了美國學(xué)者巴尤米(Bayoumi)和艾臣格林(Eiehengreen)的最優(yōu)貨幣區(qū)(OCA)指數(shù)方法,構(gòu)造了回歸模型,對(duì)東亞貨幣合作的可能性和路徑進(jìn)行分析和探討,在他們的分析框架下,本文收集了東亞9個(gè)經(jīng)濟(jì)體的有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),采用計(jì)量的工具,計(jì)算出回歸方程的系數(shù)估算值,然后通過把因變量的預(yù)測(cè)值帶入回歸方程,求出東亞各經(jīng)濟(jì)體間的OCA指數(shù)。本文的實(shí)證結(jié)果表明,東亞地區(qū)有一些國家(地區(qū))的相互

4、依賴程度已經(jīng)近似或者高于歐洲國家彼此間的依賴程度,說明這些國家(地區(qū))已經(jīng)接近一個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū),適合組建貨幣聯(lián)盟,但是東亞貨幣合作也遇到了許多障礙,諸如缺乏政治基礎(chǔ),各國經(jīng)濟(jì)差距拉大,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)各異等,遲滯了東亞貨幣合作。如何解決此類難題,本文結(jié)合實(shí)證結(jié)果,對(duì)東亞合作的可行性路徑進(jìn)行了進(jìn)一步的說明,建立三個(gè)次區(qū)域貨幣聯(lián)盟并逐步實(shí)現(xiàn)三個(gè)次區(qū)域貨幣聯(lián)盟向一個(gè)貨幣聯(lián)盟區(qū)轉(zhuǎn)變,是東亞貨幣合作、實(shí)現(xiàn)東亞貨幣一體化的關(guān)鍵。由于中國在東亞各國地位舉足輕重