基于實(shí)物期權(quán)的專利資產(chǎn)證券化中的專利價值評估.pdf

1、專利資產(chǎn)證券化作為一種新型融資方式已為發(fā)達(dá)國家所采用，對于推動金融創(chuàng)新與科技發(fā)展起到了重要的作用。為落實(shí)我國國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要的精神，加快知識產(chǎn)權(quán)事業(yè)的發(fā)展，我國也開始了該項(xiàng)交易的試點(diǎn)工作。在專利資產(chǎn)證券化的過程中，對被證券化專利價值的準(zhǔn)確評估是完成該項(xiàng)交易的核心。但被證券化專利的特點(diǎn)導(dǎo)致了對其價值評估存在著較大的難度，給交易的順利進(jìn)行帶來了困難。
　　 本文在對實(shí)物期權(quán)理論及其應(yīng)用、專利資產(chǎn)證券化理論及其應(yīng)用的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

2、進(jìn)行綜述與分析的基礎(chǔ)上，對被證券化專利資產(chǎn)的實(shí)物期權(quán)特征進(jìn)行了論述。通過對比實(shí)物期權(quán)與被證券化專利的主要特征，識別了被證券化專利的實(shí)物期權(quán)特征，闡明了被證券化專利實(shí)物期權(quán)價值發(fā)現(xiàn)的技術(shù)路線，為使用實(shí)物期權(quán)法對被證券化專利進(jìn)行評估奠定了基礎(chǔ)。
　　 此后闡述了傳統(tǒng)評估方法在被證券化專利價值評估中的局限性，指出了實(shí)物期權(quán)法在評估該類專利價值時的適用性。分析了實(shí)物期權(quán)的理論基礎(chǔ)、期權(quán)定價的基本模型與求解方法、被證券化專利價值的法律、技

3、術(shù)、經(jīng)濟(jì)三個主要方面的影響因素后，論述了被證券化專利評估模型的建模思想與實(shí)物期權(quán)方法在評估被證券化專利中的應(yīng)用范式。
　　 針對被證券化專利的特點(diǎn)以及專利資產(chǎn)池的構(gòu)成方式，使用實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行評估。針對被證券化單一專利價值評估的特點(diǎn)，對影響因素進(jìn)行綜合考慮后建立了單一專利價值評估的連續(xù)時間模型，并就計算期可能出現(xiàn)的跳躍因素進(jìn)行了研究，構(gòu)建了出現(xiàn)跳躍因素時的評估模型。針對被證券化專利組合投資決策點(diǎn)不連續(xù)與較難事先預(yù)知的特點(diǎn)，采用三叉

4、樹定價模型建立混合整數(shù)規(guī)劃方程組，對被證券化專利組合的價值進(jìn)行了評估。
　　 全文分為六章，即：緒論；專利資產(chǎn)證券化中專利權(quán)的實(shí)物期權(quán)特征；實(shí)物期權(quán)法在被證券化專利價值評估中的運(yùn)用；被證券化單一專利價值評估；被證券化專利組合價值評估；總結(jié)與展望。
　　 本文對被證券化專利價值評估中實(shí)物期權(quán)法的運(yùn)用進(jìn)行了探討，但實(shí)物期權(quán)理論與方法在專利資產(chǎn)證券化中的運(yùn)用仍需更多的實(shí)際案例進(jìn)行驗(yàn)證，從而進(jìn)一步豐富、完善實(shí)物期權(quán)的理論與方法，