泛資管競爭突響警鐘 投資者被迫練“拆包”

1、泛資管競爭突響警鐘投資者被迫練“拆包”“固定收益類信托產(chǎn)品一直以來的剛性給付仍在持續(xù)，但隨著包括傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托、工商企業(yè)信托、股票質(zhì)押類信托風(fēng)險事件的逐步披露，市場對于未來打破剛性給付，走向賣者有責(zé)、買者自負(fù)的預(yù)期日漸明朗?！眴⒃敻煌顿Y分析總監(jiān)汪鵬對《投資者報》記者說。2012年的信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模一如既往地在狂奔，首度超過保險業(yè)。根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，全行業(yè)65家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，高

2、達(dá)7.47萬億元，力超保險，成為僅次于銀行的“第二大金融部門”。可是，開年媒體爆出的“天津信托陽光私募涉嫌詐騙案”無疑給躍躍欲試的泛資管投資敲響警鐘，投資者如何“拆包”，分辨善偽成為新一年的主題。信托成立：中融為最經(jīng)歷了前幾年的快速增長，2012年的信托新發(fā)市場的增長明顯放緩。根據(jù)Wind資訊的信托產(chǎn)品成立日統(tǒng)計，自2012年1月1日至2012年12月31日，66家信托公司共成立信托產(chǎn)品4985只，環(huán)比增長7.76%，增速環(huán)比回落了77

3、個百分點。成立數(shù)量方面，中融信托、中鐵信托、新時代信托、平安信托、山產(chǎn)品發(fā)展呈現(xiàn)出了六個形態(tài)，包括票據(jù)信托消失，股票質(zhì)押信托稀缺，藝術(shù)品、礦產(chǎn)信托風(fēng)險暴露，政信信托異軍突起，房地產(chǎn)信托高峰兌付，基金化及TOT的起步，但這些景象都彰顯出2012年的信托業(yè)坎坷依舊。去年，受房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)控影響，信托公司主動放緩地產(chǎn)信托的發(fā)行速度，并相應(yīng)提高項目門檻。一季度末，監(jiān)管層對于銀信合作中銀行繞道票據(jù)信托騰挪信貸空間的行為下令禁止，2012年春節(jié)后

4、的票據(jù)信托驟然謝幕。不過，票據(jù)唱罷，政信登臺。由各級地方政府牽頭主要從事公共基礎(chǔ)建設(shè)的政信合作類信托一躍而起，收益率緊隨房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品。“由于政信類產(chǎn)品多有地方政府的隱性擔(dān)保和增信，受到規(guī)避房地產(chǎn)類產(chǎn)品風(fēng)險的投資者的青睞。房地產(chǎn)信托全年的發(fā)行量稍低于政信類產(chǎn)品，收益率依舊位居榜首，但總體較2011年已然下降了約1.5%～2%?！蓖豉i說。他介紹道，2012年度股票質(zhì)押類信托產(chǎn)品變得非常稀缺。自2012年初，通過集合信托走向市場的股票質(zhì)押