我國流動(dòng)性過剩的困境與選擇.pdf

1、流動(dòng)性過剩已成為我國經(jīng)濟(jì)急需解決的問題之一。因此，我國今后宏觀調(diào)控的重點(diǎn)之一就是緩解流動(dòng)性過剩，系統(tǒng)地研究流動(dòng)性過剩問題對我國經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文的寫作基本圍繞兩個(gè)角度展開，一是分析全球流動(dòng)性過剩的基本原理，二是分析中國流動(dòng)性過剩的特殊機(jī)制。而分析的內(nèi)容則基本沿著這兩條邏輯線展開，其一是分析流動(dòng)性過剩產(chǎn)生的貨幣金融原因，其二是分析流動(dòng)性過剩產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)制度條件。總的來看，流動(dòng)性過剩是一個(gè)貨幣金融現(xiàn)象，但背后蘊(yùn)

2、含了豐富的經(jīng)濟(jì)制度信息。
　　 文章共分為六章：
　　 第一章介紹流動(dòng)性過剩的概念，主要是概念辨析和邏輯梳理。本文認(rèn)為，流動(dòng)性通常指可使用的現(xiàn)金或現(xiàn)金類資產(chǎn)。只有從不同統(tǒng)計(jì)口徑的流動(dòng)性指標(biāo)，從廣泛的層面來分析流動(dòng)性狀況，才能得出最為切實(shí)的結(jié)論。
　　 第二章主要用圖表和數(shù)據(jù)論證，對我國流動(dòng)性過剩的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，主要有六點(diǎn)：(1)貨幣供應(yīng)量分析。(2)△M2-△CPI-△GDP指標(biāo)檢驗(yàn)。(3)存款準(zhǔn)備金與央行票據(jù)發(fā)

3、行額居高不下。(4)銀行體系存貸款比率及存差規(guī)模分析。(5)銀行信貸規(guī)模不斷擴(kuò)張。(6)貨幣市場利率低位運(yùn)行、各類資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲。
　　 第三章先從理論上分析了流動(dòng)性過剩如何推高資產(chǎn)價(jià)格，并對股票市場、房地產(chǎn)市場以及CPI進(jìn)行實(shí)證分析，之后提出了資產(chǎn)價(jià)格的過度推高對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響及引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制。
　　 第四章依據(jù)近代各國和地區(qū)的發(fā)展史選取比較有代表性的日本和中國臺灣，分析它們在流動(dòng)性過剩情況下實(shí)施的各種對

4、策和措施。日本和中國臺灣在流動(dòng)性過剩情況下有不同程度的政策失誤，嚴(yán)重影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這為我們解決流動(dòng)性過剩提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。
　　 第五章對中國流動(dòng)性過剩外部環(huán)境分析。本章分三個(gè)部分：(1)全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步貨幣化是大勢所趨，這意味著流動(dòng)性過剩將持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間。(2)造成全球流動(dòng)性過剩的制度基礎(chǔ)將長期存在，認(rèn)為不對稱的國際貨幣體系在短時(shí)期不可能發(fā)生根本性變革。(3)人民幣升值的壓力使中國單純依賴貨幣政策應(yīng)對流動(dòng)性過剩面臨更困