[學(xué)習(xí)]投資積累統(tǒng)計與分析(ppt40)

1、1,投資積累統(tǒng)計與分析,第一節(jié)        投資與積累統(tǒng)計一、積累統(tǒng)計概念所謂積累是指本期創(chuàng)造 的 收入未被消費，而以某種形式形成資本，使資產(chǎn)得以增加。積累賬戶是國民經(jīng)濟核算體系 的 重要組成部分，它包括對資本形成、金融交易、其他積累 的 核算。國民經(jīng)濟活動中資產(chǎn)與負債存量期初到期末所發(fā)生 的 變化構(gòu)成積累統(tǒng)計 的 基本內(nèi)容。二、國民資產(chǎn)分類國民資產(chǎn)是社

2、會某一機構(gòu)單位或部門所擁有 的 經(jīng)濟資產(chǎn)。作為國民資產(chǎn)統(tǒng)計，必須具備兩項條件：一是必須具有經(jīng)濟價值，二是必須具有所有權(quán)。,2,3,,國民資產(chǎn)最基本 的 分類是為：非金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。非金融資產(chǎn)包括各種具有實物形態(tài) 的 有形資產(chǎn)和各種不具有實物形態(tài)或依附于某種種實物形態(tài) 的 非金融性無形資產(chǎn)，前者如土地、建筑物、機器設(shè)備、原材料儲備，后者如各種專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、計算機軟件等等。非金融資產(chǎn)是一國經(jīng)濟資產(chǎn)中 的 主要組成部分，在生產(chǎn)過程中常

3、作為生產(chǎn)資料，是進行生產(chǎn)活動 的 物質(zhì)基礎(chǔ)。金融資產(chǎn)是指以各種金融債權(quán)形式持有 的 經(jīng)濟資產(chǎn)。,4,按照非金融資產(chǎn)產(chǎn)生 的 情況，可將其歸納為可再生資產(chǎn)與不可再生資產(chǎn)。前者由各年未被消費 的 產(chǎn)出累積而成，當(dāng)其消耗或毀損后，可由生產(chǎn)過程再次復(fù)制。后者是指通過生產(chǎn)過程之外 的 方式取得 的 資產(chǎn)，主要指各種自然資產(chǎn)如土地、礦藏和非人工培育 的 森林等，這些資產(chǎn)被消耗、毀損后，不能依照原產(chǎn)生過程重新復(fù)制。這兩種資產(chǎn) 的 區(qū)分標(biāo)志不是資產(chǎn)

4、的 具體形態(tài)和用途，而是看其是否是人類勞動 的 直接成果以及是否可以復(fù)制?？稍偕Y產(chǎn)可進一步區(qū)分為固定資產(chǎn)、存貨和貴重物品三類，其中固定資產(chǎn)和存貨是生產(chǎn)者為生產(chǎn)目 的 持有 的 資產(chǎn)，貴重物品只是作為價值貯存手段持有 的 貨物，如貴金屬、珠寶、藝術(shù)品等，統(tǒng)計上以前兩者為主。,5,固定資產(chǎn)是指可在生產(chǎn)中被反復(fù)或連續(xù)使用一年以上并達到一定價值標(biāo)準(zhǔn) 的 可再生資產(chǎn)，具體包括：(1)住房，自用或供他人居住 的 以及相關(guān) 的 構(gòu)筑物如車庫等。

5、(2)其他建筑物和建筑，指除住房以外 的 建筑物如廠房、辦公樓、旅游娛樂餐飲服務(wù)建筑，以及橋梁、鐵路、公路、隧道、管道、港口、機場、大壩等建筑。(3)機器設(shè)備，包括各種生產(chǎn)和運輸機器設(shè)備。(4)培育資產(chǎn)，指在一年以上時間里反復(fù)或連續(xù)用于生產(chǎn)其他貨物或勞務(wù) 的 牲畜和樹木。(5)無形固定資產(chǎn)，包括生產(chǎn)中使用 的 計算機軟件、藝術(shù)品原件、礦藏勘探等。與固定資產(chǎn)和非生產(chǎn)有形資產(chǎn)改善有關(guān) 的 價值也應(yīng)包括在固定資產(chǎn)存量之中。,6,,庫

6、存是指生產(chǎn)單位所持有 的 各種存貨，具體包括：(1)材料和供應(yīng)品庫存，指生產(chǎn)者持有并打算作為生產(chǎn)過程 的 中間投入加以轉(zhuǎn)換或消耗 的 原材料、半加工品或制成品。(2)在制品庫存，指生產(chǎn)者生產(chǎn) 的 但未達到交貨或出售程度需進一步加工 的 貨物。(3)制成品庫存，指生產(chǎn)者持有 的 尚未出售或用作其他用途 的 制成品。(4)商業(yè)庫存與國家儲備，指商業(yè)單位持有 的 等待出售 的 商品。此外還包括政府出于戰(zhàn)略或政策考慮而持有 的 原材料或

7、制成品庫存。,7,金融資產(chǎn)(及負債)分類 的 標(biāo)準(zhǔn)首先是資本 的 流動性、債權(quán)人與債務(wù)人之間關(guān)系 的 性質(zhì)。,(1)黃金和特別提款權(quán)。黃金是貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)和外匯儲備所持有 的 黃金，特別提款權(quán)是貨幣當(dāng)局持有 的 由國際貨幣基金組織發(fā)行 的 儲備資產(chǎn)，它們是中央銀行 的 資產(chǎn)，不表現(xiàn)為任何一方 的 負債。(2)貨幣和存款。貨幣是持有者 的 資產(chǎn)，發(fā)行者 的 負債。存款是存款者 的 資產(chǎn)，國內(nèi)存款是金融機構(gòu) 的 負債，國外存款是國外

8、部門負債。(3)股票以外 的 有價證券。包括各種票據(jù)、債券以及派生性金融手段。（4）貸款。按照期限一年 的 標(biāo)準(zhǔn)，可分為長期貸款和短期貸款。它們是金融機構(gòu) 的 資產(chǎn)，接受貸款單位 的 負債。（5）股票和其他產(chǎn)權(quán)。是持有者和所有者 的 資產(chǎn)，發(fā)行者 的 負債。（6）保險準(zhǔn)備金。包括：①居民對人壽保險 的 凈權(quán)益。②保險費預(yù)付款、索賠準(zhǔn)備金.它們是投保人 的 資產(chǎn)，是保險企業(yè) 的 負債。（7）其他應(yīng)收應(yīng)付款項，包括商業(yè)信用、預(yù)付款

9、和其他應(yīng)收應(yīng)付款項，是提供預(yù)付、應(yīng)收一方 的 資產(chǎn)，預(yù)收、應(yīng)付一方 的 負債。,8,三、資本形成統(tǒng)計,國民經(jīng)濟核算中通過資本賬戶來進行資本形成統(tǒng)計。(參見108頁)資本賬戶 的 來源方反映資本形成自有 的 資金，包括總儲蓄和資本轉(zhuǎn)移凈額。總儲蓄是國民可支配總收入減去消費總額后 的 剩余。資本轉(zhuǎn)移是其他機構(gòu)單位無償贈送 的 以投資為目 的 資金。資本賬戶 的 資產(chǎn)方反映非金融資本形成 的 結(jié)果，包括固定資本形成、庫存變化、貴重物品凈獲

10、得、土地及其他非生產(chǎn)資產(chǎn)凈購買等項目，其中前三者綜合稱為資本形成總額。用本期來源方合計減去本期 的 所形成 的 全部資本，其余額就是凈金融投資可能為“+”或“－”。如果余額為“+”則表明本機構(gòu)部門 的 自有資金在滿足本機構(gòu)投資后還有剩余。如果余額為“－”則表明本機構(gòu)部門 的 自有資金不能滿足本機構(gòu)部門投資，所欠部分需要到金融市場中去籌集。凈金融投資＝總儲蓄＋資本轉(zhuǎn)移凈額－資本形成總額 －

11、其他非金融資產(chǎn)凈增,9,表6-1 1998年我國資本形成統(tǒng)計 單位：億元,,10,,我國資本形成統(tǒng)計還不完善，一是對于“其他非金融資產(chǎn)獲得減處置”沒有統(tǒng)計（有一部分包括在固定資產(chǎn)形成中），二是表中倒數(shù)第一行 的 凈金融投資是從金融交易角度得到 的 數(shù)字，倒數(shù)第三行 的 凈金融統(tǒng)計是根據(jù)前面公式推出 的 數(shù)字，兩者之間由于數(shù)據(jù)來源不同存在一定 的 統(tǒng)計誤差。目前該誤差偏大。 四、金融交易統(tǒng)計資本形成統(tǒng)計與金融交易有著密切 的

12、關(guān)系，因為有了投資 的 資金不足或過剩，才促進了金融市場 的 不斷發(fā)展，其中凈金融投資是連接資本形成帳戶與金融交易帳戶 的 的重要統(tǒng)計指標(biāo)。在國民經(jīng)濟核算體系中，凈金融投資是資本形成賬戶 的 平衡項，也是金融交易賬戶 的 平衡項。在金融交易統(tǒng)計中，金融投資表現(xiàn)為金融資產(chǎn) 的 購買，金融負債是資金 的 籌集。金融投資－金融負債＝凈金融投資,11,五、其他積累統(tǒng)計其他積累統(tǒng)計是指除資本形成統(tǒng)計和金融交易統(tǒng)計以外 的 積累統(tǒng)計內(nèi)容。具體

13、包括：(1)由于某些意外事件(或者說非正常事件)發(fā)生而引起 的 國民資產(chǎn)數(shù)量變化，一般稱之為意外積累統(tǒng)計（159頁共7項）(2)由于國民資產(chǎn)、負債 的 價格變化而導(dǎo)致其價值上 的 變化，這些變化必然會引起持有資產(chǎn)產(chǎn)生損益，一般稱之為重估價統(tǒng)計。,12,,六、固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計固定資產(chǎn)投資是資本形成最重要 的 組成部分，是投資統(tǒng)計與分析 的 重點。（一）全社會固定資產(chǎn)投資額統(tǒng)計。固定資產(chǎn)投資是以貨幣表現(xiàn) 的 建造和購置固定資產(chǎn)活動

14、 的 工作量，它是反映固定資產(chǎn)投資規(guī)模、速度、比例關(guān)系和使用方向 的 綜合性指標(biāo)。按照管理渠道，全社會固定資產(chǎn)投資總額分為基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開發(fā)投資、其他固定資產(chǎn)投資、城鎮(zhèn)私人建房與農(nóng)村個人投資五個部分。,13,,基本建設(shè)投資額?；窘ㄔO(shè)指企業(yè)、事業(yè)、行政單位以擴大生產(chǎn)能力或工程效益為主要目 的 的 新建、擴建工程及有關(guān)工作。其綜合范圍為總投資50萬元以上(含50萬元，下同) 的 基本建設(shè)項目。具體包括：(1)列入中央和各級地

15、方本年基本建設(shè)計劃 的 建設(shè)項目，以及雖未列入本年基本建設(shè)計劃，但使用以前年度基建計劃內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)投資(包括利用基建庫存設(shè)備材料)在本年繼續(xù)施工 的 建設(shè)項目；(2)本年基本建設(shè)計劃內(nèi)投資與更新改造計劃內(nèi)投資結(jié)合安排 的 新建項目和新增生產(chǎn)能力(或工程效益)達到大中型項目標(biāo)準(zhǔn) 的 擴建項目，以及為改變生產(chǎn)力布局而進行 的 全廠性遷建項目；(3)國有單位既未列入基建計劃，也未列入更新改造計劃 的 總投資在50萬元以上 的 新建、擴建、恢復(fù)項目和

16、為改變生產(chǎn)力布局而進行 的 全廠性遷建項目，以及行政、事業(yè)單位增建業(yè)務(wù)用房和行政單位增建生活福利設(shè)施 的 項目。更新改造投資額。,14,,更新改造指企業(yè)、事業(yè)單位對原有設(shè)施進行固定資產(chǎn)更新和技術(shù)改造，以及相應(yīng)配套 的 工程和有關(guān)工作(不包括大修理和維護工程)。其綜合范圍為總投資50萬元以上 的 更新改造項目。具體包括：(1)列入中央和各級地方本年更新改造計劃 的 投資單位(項目)和雖未列入本年更新改造計劃，但使用上年更新改造計劃內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)

17、的 投資在本年繼續(xù)施工 的 項目；(2)本年更新改造計劃內(nèi)投資與基本建設(shè)計劃內(nèi)投資結(jié)合安排 的 對企、事業(yè)單位原有設(shè)施進行技術(shù)改造或更新 的 項目和增建主要生產(chǎn)車間、分廠等其新增生產(chǎn)能力(或工程效益)未達到大中型項目標(biāo)準(zhǔn) 的 項目，以及由于城市環(huán)境保護和安全生產(chǎn) 的 需要而進行 的 遷建工程；(3)國有企、事業(yè)單位既未列入基建計劃也未列入更新改造計劃，總投資在50萬元以上 的 屬于改建或更新改造性質(zhì) 的 項目，以及由于城市環(huán)境保護和安全

18、生產(chǎn) 的 需要而進行 的 遷建工程。,15,,房地產(chǎn)開發(fā)投資額。指房地產(chǎn)開發(fā)公司、商品房建設(shè)公司及附屬于其他法人單位實際從事房地產(chǎn)研發(fā)或經(jīng)營 的 活動單位統(tǒng)一開發(fā) 的 包括統(tǒng)代建、拆遷還建 的 住宅、廠房、倉庫、飯店、賓館、度假村、寫字樓、辦公樓等房屋建筑物和配套 的 服務(wù)設(shè)施，土地開發(fā)工程(如道路、給水、排水、供電、供熱、通訊、平整場地等基礎(chǔ)設(shè)施工程) 的 投資，不包括單純 的 土地交易活動。其他固定資產(chǎn)投資額。指全社會固定資產(chǎn)投資

19、中未列入基本建設(shè)、更新改造和房地產(chǎn)開發(fā)投資 的 建造和購置固定資產(chǎn) 的 活動。 城鎮(zhèn)和工礦區(qū)私人建房投資和農(nóng)村個人投資。包括市、縣城、城關(guān)鎮(zhèn)、工礦區(qū)所轄范圍內(nèi) 的 全部私人建房，不論其房主是否系本地 的 常住戶口均應(yīng)包括。農(nóng)村個人投資包括農(nóng)村個人建房及購置生產(chǎn)性固定資產(chǎn) 的 投資。1999年起納入統(tǒng)計范圍。,16,（二）固定資產(chǎn)投資 的 資金來源統(tǒng)計。,(1)國家預(yù)算內(nèi)資金：指中央財政和地方財政中由國家統(tǒng)籌安排 的 基本建設(shè)撥款

20、和更新改造撥款，以及中央財政安排 的 專項撥款中用于基本建設(shè) 的 資金和基本建設(shè)撥款改貸款 的 資金等。(2)國內(nèi)貸款：指報告期內(nèi)企、事業(yè)單位向銀行及非銀行金融機構(gòu)借入 的 用于固定資產(chǎn)投資 的 各種國內(nèi)借款。包括銀行利用自有資金及吸收 的 存款發(fā)放 的 貸款、上級主管部門撥入 的 國內(nèi)貸款、國家專項貸款(包括煤代油貸款、勞改煤礦專項貸款等)、地方財政專項資金安排 的 貸款、國內(nèi)儲備貸款、周轉(zhuǎn)貸款等。 (3)利用外資：指報告期內(nèi)收到

21、 的 用于固定資產(chǎn)投資 的 國外資金，包括統(tǒng)借統(tǒng)還、自借自還 的 國外貸款，中外合資項目中 的 外資，以及對外發(fā)行債券和股票等。 (4)自籌資金：指建設(shè)單位報告期內(nèi)收到 的 ，用于進行固定資產(chǎn)投資 的 上級主管部門、地方和企、事業(yè)單位自籌資金；(5)其他資金來源：指報告期內(nèi)收到 的 除以上各種撥款、借款、自籌資金以外其他用于固定資產(chǎn)投資 的 資金。,17,,18,（三） 固定資產(chǎn)投資分類統(tǒng)計。,(1)固定資產(chǎn)投資按國民經(jīng)濟行業(yè)分。建

22、設(shè)項目歸哪個行業(yè)，按其建成投產(chǎn)后 的 主要產(chǎn)品或主要用途及社會經(jīng)濟活動性質(zhì)來確定。一般情況下，一個建設(shè)項目只能屬于一種國民經(jīng)濟行業(yè)。為了更準(zhǔn)確地反映國民經(jīng)獸各行業(yè)之間 的 比例關(guān)系，聯(lián)合企業(yè)(總廠)所屬分廠屬于不同行業(yè) 的 ，可按分廠劃分行業(yè)。 (2)固定資產(chǎn)投資按建設(shè)性質(zhì)分。新建：一般是指從無到有、“平地起家”新開始建設(shè) 的 單位。擴建：一般是指為擴大原有產(chǎn)品 的 生產(chǎn)能力，在廠內(nèi)或其他地點增建主要生產(chǎn)車間(或主要工程)、獨立

23、 的 生產(chǎn)線或分廠 的 企業(yè)；事業(yè)單位和行政單位在原單位增建業(yè)務(wù)用房(如學(xué)校增建教學(xué)用房、醫(yī)院增建門診部或病床用房、行政機關(guān)增建辦公樓等)也作為擴建。改建：一般是指現(xiàn)有企業(yè)、事業(yè)單位為了技術(shù)進步，對現(xiàn)有設(shè)施、工藝條件進行技術(shù)改造或更新(包括相應(yīng)配套 的 輔助性生產(chǎn)、生活福利設(shè)施)。有 的 企業(yè)為充分發(fā)揮現(xiàn)有生產(chǎn)能力，進行填平補齊而增建不增加本單位主要產(chǎn)品生產(chǎn)能力 的 車間等，也屬于改建。,19,(3)固定資產(chǎn)投資按構(gòu)成分。,固定資產(chǎn)投

24、資活動按其工作內(nèi)容和實現(xiàn)方式分為建筑安裝工程(建筑安裝工作量)：指各種房屋、建筑物 的 建造工程和各種設(shè)備、裝置 的 安裝工程。安裝工程中，不包括被安裝設(shè)備本身 的 價值。設(shè)備、工具、器具購置：指購置或自制達到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn) 的 設(shè)備、工具、器具 的 價值，固定資產(chǎn) 的 標(biāo)準(zhǔn)按財務(wù)部門規(guī)定。新建單位、擴建單位 的 新建車間按照設(shè)計和計劃要求購置或自制 的 全部設(shè)備、工具、器具，不論是否達到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)均計入“設(shè)備、工具、器具購置”中。

25、其他費用：指在固定資產(chǎn)建造和購置過程中發(fā)生 的 ，除建筑安裝工程和設(shè)備、工具、器具購置以外 的 各種應(yīng)攤?cè)牍潭ㄙY產(chǎn) 的 費用。,20,第二節(jié) 投資分析,一、固定資產(chǎn)投資 的 結(jié)構(gòu)分析（一）部門結(jié)構(gòu)變動分析固定資產(chǎn)投資 的 部門結(jié)構(gòu)是指固定資產(chǎn)投資在國民經(jīng)濟各個產(chǎn)業(yè)部門之間 的 分布。隨著經(jīng)濟 的 發(fā)展和人均國民收入水平 的 提高，社會最終需求結(jié)構(gòu)和中間需求結(jié)構(gòu)也會隨之發(fā)生變化，這種變化就會對固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生有力 的

26、 影響。表6—2是對中國1953—1980年固定資產(chǎn)投資部門結(jié)構(gòu)演變過程 的 定量描述。,21,,,22,1.1953—1980年間中國固定資產(chǎn)投資部門結(jié)構(gòu) 的 演變過程呈現(xiàn)以下特征：,(1)非均衡。為了迅速擺脫落后 的 困境，將非常有限 的 財力集中在一些現(xiàn)代工業(yè)部門上，力圖以這些部門帶動其他產(chǎn)業(yè) 的 發(fā)展。從而在1953—1980年間，工業(yè)部門占有 的 固定資產(chǎn)投資比重高達52.7％。 (2)重工業(yè)導(dǎo)向。固定資產(chǎn)投資 的 一半以

27、上被投向工業(yè)部門，而工業(yè)中間重工業(yè)又占了絕大部分比重。據(jù)統(tǒng)計，在工業(yè)部門 的 基本建設(shè)投資中，冶金、機械、煤炭、電力等重工業(yè)部門占有50％以上 的 比重,達到57.7％，而紡織、造紙、食品等輕工業(yè)部門 的 基本建設(shè)投資比重總和只占有7.7％。(3)超前型。在國民收入水平很低 的 情況下，實現(xiàn)了工業(yè) 的 超前發(fā)展，使得工業(yè)產(chǎn)出在國民經(jīng)濟中 的 份額不僅遠遠超出了低收入國家 的 水平，也遠遠超出了中等收入水平 的 國家，超越了自身人均GD

28、P水平下 的 應(yīng)有狀態(tài)。,23,2.1979年以來中國固定資產(chǎn)投資部門結(jié)構(gòu) 的 演變,1981年以來國有經(jīng)濟三次產(chǎn)業(yè) 的 投資結(jié)構(gòu)變動情況，其突出 的 特征是：第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)投資比重下降，第三產(chǎn)業(yè)投資比重上升投資結(jié)構(gòu) 的 這種變化，是我國近20年來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 的 調(diào)整和現(xiàn)代化 的 直接動力。 表6—3 國有經(jīng)濟三次產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu) 單位：％.,24,（二）費用結(jié)構(gòu)分析,通過對世界各國固定資產(chǎn)投資費用結(jié)構(gòu)演變 的 長期

29、觀察，可以發(fā)現(xiàn)隨著大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè) 的 完善、城市化水平 的 提高和科學(xué)技術(shù) 的 進步，固定資產(chǎn)投資中用于建筑安裝工程 的 費用會呈現(xiàn)不斷下降 的 趨勢，而用于設(shè)備投資 的 費用會大幅度地上升。一些比較典型 的 工業(yè)化國家，在經(jīng)濟發(fā)展 的 初期階段，設(shè)備投資費用比重大都在30％左右，到了中期階段，這一比重一般都上升到40％左右，到了工業(yè)化 的 后期階段，這一比重都超過了50％。一些國家高達70％一80％。 表6—4反映了我國全社會

30、固定資產(chǎn)投資費用結(jié)構(gòu) 的 變化。從中可見我國20世紀80年代 的 固定資產(chǎn)投資費用構(gòu)成 的 水平基本相當(dāng)于西方發(fā)達國家在20世紀初葉 的 水平。,25,表6—4 全社會固定資產(chǎn)投資費用結(jié)構(gòu) 單位：％,,26,（三）區(qū)域結(jié)構(gòu)分析,我國改革前后 的 區(qū)域投資結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性 的 變化。1979年之前，由于“三線建設(shè)”等非經(jīng)濟因素 的 影響，我國中西部地區(qū) 的 固定資產(chǎn)投資比重是比較高 的 ?！叭濉庇媱潟r期，中部地區(qū)(包括黑、

31、吉、晉、鄂、豫等9省區(qū))在全國基本建設(shè)投資總額中占有29.9％，西部地區(qū)(包括甘、新、青、川等9省區(qū))在全國基本建設(shè)投資總額中占有34.8％，東部地區(qū)(包括京、滬、蘇、粵等12省市區(qū))在全國基本建設(shè)投資總額中占有26.9％。1979年以來，我國固定資產(chǎn)投資明顯地向東部地區(qū)傾斜。如表6—5所示，東部地區(qū)在全社會固定資產(chǎn)投資總額中占有 的 比重從1982年 的 50.6上升到1997年 的 63.0％，而同期中西部地區(qū)占有 的 比重則大幅

32、度地下降了。,27,表6—5 全社會固定資產(chǎn)投資 的 地區(qū)分布 單位：％,對于固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu) 的 分析，還可以從經(jīng)濟類型結(jié)構(gòu)、管理渠道結(jié)構(gòu)、資金來源結(jié)構(gòu)、項目規(guī)模結(jié)構(gòu)等方面進行分析。,28,二、投資對經(jīng)濟增長 的 影響分析,（一）  投資拉動及其影響分析。投資帶動經(jīng)濟 的 名義增長可以分成兩塊：一塊是GDP 的 實際增長，一塊是GDP 的 價格上升。投資拉動系數(shù)＝投資需求增加量÷GDP增加量拉動名

33、義增長＝名義投資需求增加量÷上年(或基年)名義GDP拉動實際增長＝實際投資需求增加量÷上年(或基年)實際GDP拉動物價上升＝拉動名義增長一拉動實際增長,29,表6—6 投資需求拉動及其影響分析表 單位：％,,30,根據(jù)表6—6 的 計算結(jié)果，可以對我國1981—1991年間 的 投資規(guī)模變動及其影響得出如下 的 分析結(jié)論：,(1)總體看，這一時期投資需求規(guī)模 的 增長是適度 的 ，11年中投資增長帶動

34、經(jīng)濟實際增長 的 速度大于推動物價上升程度 的 年份有8個，占70％以上。(2)當(dāng)投資需求 的 增長過快時，在拉動經(jīng)濟實際增長 的 同時也會帶來較高 的 物價上漲。1985年投資增長38.8％，拉動經(jīng)濟增長5.7個百分點，同時也拉動物價上漲4.5個百分點。(3)在連續(xù)多年高增長速度 的 基礎(chǔ)上，投資增長對于通貨膨脹 的 壓力將大于對于經(jīng)濟實際增長 的 拉動作用。1988年盡管當(dāng)年 的 投資增長率，小于1985年、1984年、1982

35、年等年份，但這是在1984—1987年連續(xù)幾年高速增長速度基礎(chǔ)上 的 增長，從而推動物價上升4.1個百分點，大于推動經(jīng)濟實際增長率3.49％。(4)當(dāng)采取壓縮投資 的 措施時，投資 的 下降(負增長)對物價 的 影響要大于對經(jīng)濟增長 的 影響。這就是說，在通貨膨脹嚴重 的 情況下，壓縮投資可能是治理通貨膨脹較為有效 的 一種手段。例如：1989年在緊縮政策 的 影響下，投資負增長8％，從而直接影響物價下跌1.73個百分點，大于對經(jīng)濟增

36、長0.82個百分點 的 影響。,31,(二)投資彈性分析,投資彈性系數(shù)是GDP增長速度與投資需求增長速度之比，即投資增長一個百分點帶動經(jīng)濟增長 的 百分點數(shù)。投資彈性系數(shù)有名義 的 投資彈性系數(shù)和實際 的 投資彈性系數(shù)兩種，實際投資彈性系數(shù)就是剔除價格變動因素以后 的 投資彈性系數(shù)。由于缺少適當(dāng) 的 投資品價格指數(shù)作為調(diào)整因子來使用，我們在此僅以中國 的 名義投資彈性系數(shù)為例來說明投資彈性系數(shù) 的 分析方法及其應(yīng)用。從表6—7中，我們

37、可以看出，1981—1998年18年間我國投資彈性系數(shù)波動比較大，最大 的 為1990年，達到1.5833，最小 的 為1993年，只有O.2184；另外，1989年 的 投資增長與經(jīng)濟增長方向相反，故彈性系數(shù)為－0.5694。投資彈性系數(shù) 的 這種起伏，與同期我國經(jīng)濟增長中 的 周期波動、宏觀調(diào)控、非經(jīng)濟 的 政治因素等具有密切 的 關(guān)系。,32,表6—7中國固定資產(chǎn)投資彈性系數(shù) (上年＝100，

38、當(dāng)年價格),,33,,投資對經(jīng)濟增長 的 作用既有需求拉動作用，又有供給推動作用。投資 的 需求拉動作用直接表現(xiàn)在投資增長與經(jīng)濟增長 的 同期數(shù)值中，而投資 的 供給推動作用則有一定 的 滯后期。因為，固定資產(chǎn)投資要形成產(chǎn)品生產(chǎn)能力需要一定 的 時間。假定這種時滯為一年時間，我們就可以計算滯后一年 的 投資彈性系數(shù)。通過對當(dāng)期數(shù)值間計算 的 投資彈性系數(shù)和滯后一期或若干期 的 數(shù)值間 的 投資彈性系數(shù) 的 比較，我們就可以檢驗是投資 的

39、 需求拉動作用大還是投資 的 供給推動作用大。也就是說：同期 的 投資彈性系數(shù)與滯后 的 投資彈性系數(shù)有不同 的 經(jīng)濟含義。,34,三、投資周期波動分析,（一）投資周期分析模型年度投資額 的 周期性波動可以運用以下模型來進行分析： Y＝T×C×I 式中，Y表示投資額，T表示投資額變動 的 長期趨勢，C表示投資額 的 循環(huán)波動指數(shù)，I表示不規(guī)則變動。C＝Y(jié)／T＊I長期趨勢可以用若干年份 的 移動平均方

40、法求得，也可以用擬合回歸方程 的 方法去求。中國1953—1997年 的 基本建設(shè)投資與更新改造投資長期趨勢呈現(xiàn)為一條近似指數(shù)曲線 的 形狀。對其擬合指數(shù)曲線 的 方程為： T＝74.607753×l.102928t (6—2) (5.900) (142.204) R2=O.83268 F=194.08681,35,,圖6—2反映了我國1957—1997年基本建設(shè)投資額 的

41、循環(huán)波動指數(shù)。從中我們可以看出，在這段時間，中國 的 基本建設(shè)投資額經(jīng)歷了大約9個波動周期： (1)1957—1961年， (2)1962—1967年，(3)1968—1973年，(4)1974—1980年，(5)1981—1983年，(6)1984—1986年，(7)1987—1990年，(8)1991—1995年， (9)1996—1997年。可見，我國投資波動 的 頻率是比較高 的 ，大約4年為一次。波動 的 幅度也很大，循

42、環(huán)指數(shù)最大時達到352.07％(1960年)，最低時只有46.77％(1968年)。,36,圖6—2 基本建設(shè)投資循環(huán)波動指數(shù),,,37,（二）投資周期波動 的 解釋,由于經(jīng)濟制度性質(zhì)、經(jīng)濟體制和經(jīng)濟運行機制不同，投資波動 的 原因是各不相同 的 。在我國，投資周期波動 的 一般過程總是表現(xiàn)為先是投資規(guī)模 的 持續(xù)擴張，繼而帶來通貨膨脹、總供需 的 失衡和經(jīng)濟生活 的 紊亂，這時，采取行政、經(jīng)濟、法律手段 的 投資規(guī)模壓縮就不可避免

43、。傳統(tǒng)經(jīng)濟體制下，我國投資規(guī)模擴張 的 原因是體制性 的 ：一是計劃部門批準(zhǔn)投資 的 依據(jù)是企業(yè) 的 申請，因此，企業(yè)對于投資 的 申請要做到盡可能大。二是產(chǎn)值增長推動職位升遷 的 機制。三是缺少投資風(fēng)險約束機制。建立社會主義市場經(jīng)濟體制以來，我國 的 微觀企業(yè)制度和宏觀投資體制都發(fā)生了重大 的 變化，投資主體多元化、風(fēng)險約束機制正在逐步確立。但是，預(yù)算約束尚未完全硬化，投資自我抑制功能還沒有完全建立。這樣，地方、企業(yè)仍然存在投資需

44、求 的 盲目擴張沖動；同時，宏觀間接調(diào)控體系還很不完善，國家對投資總量 的 控制不得不借助于行政手段，所以投資 的 周期性波動依然不可避免。,38,（三）投資周期與經(jīng)濟增長關(guān)系研究,投資 的 周期性波動是造成經(jīng)濟波動 的 重要原因之一。根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)中 的 加速度原理，投資也受GDP增量 的 影響。 。圖6—3反映了中國1954—1997年間 的 國有經(jīng)濟固定資產(chǎn)投資額增長率與GDP增長率(環(huán)比，按當(dāng)年價格計算) 的 波動情況，離差

45、較小 的 一條曲線為GDP 的 增長率。從圖中可見，中國固定資產(chǎn)投資額增長率 的 波動幅度要遠比經(jīng)濟增長率 的 波動幅度劇烈。實際上，我國固定資產(chǎn)投資額 的 變化中存在許多非經(jīng)濟因素 的 影響。特別是在改革開放前 的 30多年間，“大躍進’、“文化大革命”等政治運動和“三線建設(shè)”、“三年困難時期”等非常因素對于固定資產(chǎn)投資 的 影響甚為嚴重。從圖6—3中我們還可以看出，國有經(jīng)濟 的 固定資產(chǎn)投資額增長率與GDP增長率在波動方向、波動周期

46、等方面具有顯著 的 一致性。圖6—3 經(jīng)濟增長率與國有經(jīng)濟固定資產(chǎn)投資增長率書中介紹了兩種變量之間因果關(guān)系 的 檢驗方法，檢驗 的 結(jié)果，應(yīng)當(dāng)是互相反饋 的 關(guān)系。,39,圖6—3 經(jīng)濟增長率與國有經(jīng)濟固定資產(chǎn)投資增長率,,,40,問題：,投資 的 彈性分析與消費 的 彈性分析有何異同點？,41,肚松衯宸腓聄p┺uq訕N悻胊€?C蟖紅:T濫朜?7=XGN頌獑B:瀯嶮箤プ~?l仠羱'鳵nnC間戁

47、,vH灤?y>€c罦噾匪m?藹??LK箋~????m-勿fS?A?傏W??.噸`嵨脨sK樠?挼Qq躹c 鎾?x?脡R趢o5?X;?袸?鉽A7Xチ?懱掛R州蠮V莐蠻á?^致O尠顖軄梯檠揖箷Q籲?9L?衉\招`#跙昷綥?I,?WtP麢貆?觮?l駷躪坊=eh8??|ル桴牛 z忊&4rPcd1?灠?#KZ窕犕︷-vs ?s1O瞮遅GS?Pj栩-靝巙;I潖&

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