大小非解禁對上市公司績效的影響研究.pdf

1、自從2005年股權分置改革、2006年大小非開始解禁以后，關于股權分置改革和大小非解禁的研究就開始出現(xiàn)。大小非解禁的過程也是中國股市走向全流通的一個過程，屆時，公司的股價將能夠反映上市公司的價值，股價與公司的發(fā)展也將息息相關。目前大多數(shù)學者對大小非的解禁研究的比較多的是大小非解禁對股市的影響，主要是大小非解禁對股價的影響，是否會減持，是否會影響資本市場的估值體系等，對上市公司績效的影響研究還比較少，所以，本文主要集中在大小非解禁對上市公

2、司績效的影響研究上，分析大小非解禁對上市公司績效的影響，研究得出大小非解禁以后公司的績效較大小非之前有了提高。
　　 文章首先分析了大小非解禁對上市公司績效影響的研究意義、研究目的和背景。然后分析了關于股權分置改革的原因、歷程以及大小非解禁的由來，著重介紹了目前大部分學者關于大小非解禁的研究現(xiàn)狀。接著分析了大小非解禁對上市公司績效影響的理論依據(jù)和傳導機制，大小非解禁影響上市公司的股權結構，股權結構包括股權集中度和股權屬性，進而影

3、響公司治理，并且是影響公司治理的一個重要因素，公司治理影響上市公司的績效的傳導機制。通過這樣的傳導機制來分析大小非解禁對上市公司績效的影響。
　　 本文主要采用了文獻研究法，理論研究與實證研究相結合的方法。通過分析股權分置改革的歷程，引出大小非解禁并對其進行分析，通過對首先解禁的六批146家進行股權分置改革的上市公司進行研究，首先闡述之前關于績效的研究方法，發(fā)現(xiàn)關于上市公司績效的研究大部分只是運用了單一的財務指標進行研究，本文運