武鋼股份的財務指標,財務戰(zhàn)略和管理增長分析.pdf

1、鋼鐵行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要基礎物質(zhì)行業(yè),因其對國計民生和國家安全具有重要的戰(zhàn)略價值而被俗稱為“工業(yè)糧食”,沒有鋼鐵工業(yè)脊梁的支撐整個工業(yè)經(jīng)濟將停下發(fā)展的步伐。2010年我國粗鋼總產(chǎn)量超過6.2億噸,成為粗鋼產(chǎn)量全球雄踞第一的鋼鐵大國。但作為粗鋼生產(chǎn)大國的中國卻絲毫都無法松懈,國內(nèi)鋼鐵企業(yè)低附加值產(chǎn)品產(chǎn)能過剩,結構不合理,行業(yè)內(nèi)惡性競爭,大部分企業(yè)維持微利甚至虧本的經(jīng)營狀態(tài),國外鐵礦石供應商大幅漲價,大部分產(chǎn)業(yè)利潤流往上游供應商,原料成為產(chǎn)

2、業(yè)發(fā)展的制擎,內(nèi)憂外患中,各種尖銳的矛盾貫穿在我國鋼鐵工業(yè)高速發(fā)展的階段中,我國如何從鋼鐵大國向鋼鐵強國轉(zhuǎn)變成為一個嚴峻的課題擺在了我們面前。在鋼鐵行業(yè)普遍微利甚至虧損的情況下仍然有些鋼企能保持較高盈利為投資者帶來豐厚回報,我們是否能從這些為數(shù)不多的鋼企中挑選出一家具有代表意義的公司,從財務視角出發(fā),通過深入研究剖析其能克服內(nèi)外之困而取得良好業(yè)績的成因,從而為我國鋼企發(fā)展思路提供借鑒。
　　 本文研究的對象是中國A股上市的武漢鋼

3、鐵股份有限公司(以下簡稱“武鋼股份”),作為中國鋼鐵企業(yè)的排頭兵,武鋼股份承載了中國鋼鐵工業(yè)發(fā)展的希望,新中國建國之后武鋼股份逐漸成為高端鋼鐵產(chǎn)品的主要產(chǎn)地,依托冷軋取向硅鋼的優(yōu)勢不斷拓寬產(chǎn)品線,提高經(jīng)營管理能力和產(chǎn)品競爭力,其經(jīng)營業(yè)績指標長期位居國內(nèi)鋼鐵企業(yè)前列,通過整合擴大上下游產(chǎn)業(yè)鏈,武鋼股份在全國乃至全球鋼鐵冶煉行業(yè)取得舉足輕重的地位。本文從財務管理的角度出發(fā),對武鋼股份的財務指標體系進行逐一分析研究,貫穿利潤-現(xiàn)金-價值-風險

4、-增長這五大財務要素,對其長期可持續(xù)發(fā)展能力進行分析,對企業(yè)的經(jīng)營進行創(chuàng)值創(chuàng)造分析,結合企業(yè)的價值與增長兩個維度進行財務戰(zhàn)略矩陣定位,對影響企業(yè)價值的運營資本政策,投資政策,資本結構政策和股利政策這四大驅(qū)動因素進行逐一分析并提出解決方案,并希望能以點覆面,對中國的其他鋼鐵企業(yè)在財務戰(zhàn)略上有借鑒作用,擺脫中國鋼鐵行業(yè)長期以來的被動局面,挺直業(yè)已彎下的“工業(yè)糧食”脊梁。首先,本文從分析鋼鐵行業(yè)的宏觀環(huán)境,中國特色的鋼鐵工業(yè)格局以及下游產(chǎn)業(yè)應

5、用整個產(chǎn)業(yè)鏈入手,從經(jīng)濟供求關系層面剖析了鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈當中的強弱對比,從而對鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的利潤分配,產(chǎn)業(yè)鏈話語權進行詮釋,把準世界鋼鐵工業(yè)的脈搏,為下一章從微觀層面對武鋼股份進行財務分析提供行業(yè)宏觀背景。其次,提出武鋼股份在行業(yè)中的地位及研究價值,并對接下去研究所用的可持續(xù)增長,財務指標體系的基本框架和財務戰(zhàn)略矩陣等相關理論進行了回顧。繼而,通過對武鋼股份財務指標體系的分解,從財務結合市場的角度進行深入分析,通過對比同行業(yè)企業(yè)和行業(yè)平

6、均水平找出其財務業(yè)績和財務政策的優(yōu)點亮點以及不足之處。提出了財務管理的重點-“管理增長”,通過武鋼股份可持續(xù)增長定量分析和財務戰(zhàn)略矩陣定性分析指出武鋼股份所應采取的財務戰(zhàn)略。最后,對武鋼股份的良好業(yè)績成因進行總結,針對影響企業(yè)價值的運營政策,投資政策,股利政策和資本結構政策四個方面分別提出相應解決方案,同時對武鋼股份的不足進行分析,提出后續(xù)提高業(yè)績的些許建議,期許能以武鋼股份這個“點”帶動鋼鐵行業(yè)這個“面”,對整個中國鋼鐵行業(yè)企業(yè)在財務