金融發(fā)展差異與中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長非均衡性研究.pdf

1、區(qū)域經(jīng)濟(jì)的非均衡增長是改革以來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局的鮮明特征，也成為困擾我國當(dāng)前和今后一個時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要矛盾之一。區(qū)域金融的發(fā)展在節(jié)約交易成本、影響儲蓄率、促進(jìn)資本加速形成、提高資本配置效率以及為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級提供資金支撐等方面，對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重大意義;同時區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長也在維護(hù)和改善金融生態(tài)、動員和累積金融資源等方面為金融系統(tǒng)的培育和發(fā)展提供了土壤及動力。因此區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長之間實際上存在著一種雙向反饋作用。因此，從

2、金融發(fā)展差異的角度審視區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非均衡格局，對于認(rèn)識金融因素在區(qū)域發(fā)展過程中的影響和作用，進(jìn)而通過金融環(huán)境的塑造和金融工具的運用促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的均衡增長和協(xié)調(diào)發(fā)展具有積極的政策意義。
　　本文首先從理論上深入揭示了區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展之間存在雙向反饋的內(nèi)在機(jī)理;然后在全面系統(tǒng)地界定并測算區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長及金融發(fā)展差異的基礎(chǔ)之上，使用實證方法對三大金融資產(chǎn)的區(qū)域差異與經(jīng)濟(jì)增長非均衡性之間的相互作用進(jìn)行了檢驗及比較分析;接著對我國區(qū)域

3、經(jīng)濟(jì)增長及金融發(fā)展非均衡的演變態(tài)勢進(jìn)行了估測。主要研究內(nèi)容及結(jié)論如下:
　　第一，對金融發(fā)展和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生關(guān)系，以及金融發(fā)展差距形成機(jī)理及其對區(qū)域經(jīng)濟(jì)非均衡增長的作用機(jī)制進(jìn)行理論闡述。
　　第二，從總量、結(jié)構(gòu)及效率三個方面分別探討中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非均衡性。在總量差距漸次擴(kuò)大的過程中，經(jīng)濟(jì)增長速度有收斂的趨勢，同時省際人均差距的變化呈現(xiàn)出U型的變化特征;在結(jié)構(gòu)方面，區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長差異與三次產(chǎn)業(yè)構(gòu)成有直接關(guān)系，隨著工業(yè)化水

4、平的提升，省際差異降低;在效率方面，區(qū)域固定資本形成總額差異逐步擴(kuò)大并表現(xiàn)逆周期波動的特征。
　　第三，將城鄉(xiāng)和省際金融差異納入統(tǒng)一的框架使用泰爾指數(shù)分解方法進(jìn)行了分析。三大類金融資產(chǎn)的省際差異方面，證券類資產(chǎn)分布的省際差異最大，貨幣類和保障類金融資產(chǎn)的地區(qū)配置差異相當(dāng);城鄉(xiāng)金融發(fā)展差異普遍高于省際差異。
　　第四，從實證角度考察金融因素對于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)度的階段性特征。通過將金融市場的引入按屬性和時段進(jìn)行劃分，發(fā)現(xiàn)對于經(jīng)

5、濟(jì)總量增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升和生產(chǎn)效率改進(jìn)綜合推動作用以信貸市場為最大，其次為證券市場，而保險市場的影響較小且多不具有顯著性。
　　第五，使用省際面板數(shù)據(jù)分別從經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會培育兩個方面對地區(qū)間貨幣類、證券類及保險類金融資產(chǎn)配置的影響做出驗證。地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和社會發(fā)育程度對貨幣類金融資源地區(qū)配置差異有著顯著影響，并且社會發(fā)育程度對金融發(fā)展的影響作用更加深遠(yuǎn);證券類資產(chǎn)區(qū)域分布與地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平的聯(lián)系程度不高;保障類金融資產(chǎn)的相關(guān)

6、程度最低。
　　第六，使用VAR模型，對區(qū)域經(jīng)濟(jì)非均衡發(fā)展與地區(qū)金融差異的雙向反饋效應(yīng)進(jìn)行了實證檢驗，從而分析改革以來我國區(qū)域金融差異與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展非均衡性的演變特征。通過對省際金融發(fā)展差異、經(jīng)濟(jì)增長差異以及金融市場效率差異之間的關(guān)系進(jìn)行協(xié)整分析，得知這三個變量之間具有穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，并且省際金融資產(chǎn)總量差異與省際經(jīng)濟(jì)總量差異之間互為格蘭杰原因;金融發(fā)展區(qū)域差異的產(chǎn)生主要由地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的非均衡性來解釋。
　　第七，基于β收斂